نمو الوظائف في الولايات المتحدة يفوق التوقعات، لكن تراجع القوى العاملة مستمر

أضاف الاقتصاد الأمريكي 115 ألف وظيفة في الوظائف غير الزراعية في أبريل، أي أكثر من ضعف التوقعات المتفق عليها البالغة 55 ألف وظيفة. لكن الرقم يمثل أيضًا تباطؤًا ملموسًا عن الإضافات التي تمت في شهر مارس والتي بلغت 178 ألفًا.

واستقر معدل البطالة عند 4.3%، وفقا لمكتب إحصاءات العمل.

حيث هبطت الوظائف فعلا

وكانت الرعاية الصحية والنقل والتجزئة هي المحركات الأساسية لمكاسب أبريل.

أظهر تقرير القطاع الخاص الصادر عن ADP 109.000 وظيفة جديدة مقابل التوقعات البالغة 99.000. ضمن بيانات ADP، تصدرت خدمات التعليم والصحة الطريق مع 58000 وظيفة جديدة. أضاف البناء 30 ألف وظيفة. على الجانب الآخر، خسرت التجارة والنقل 58000 وظيفة.

الصورة الأكبر أقل وردية

شهد عام 2025 أبطأ وتيرة لنمو الوظائف في القطاع الخاص منذ عام 2003، مع إضافة 398 ألف وظيفة فقط على مدار العام بأكمله. وكان السبب وراء ذلك هو التضخم المستمر، وعدم اليقين الجيوسياسي، والتردد العام بين أصحاب العمل في الالتزام بتوسيع عدد الموظفين.

جاء تقرير الوظائف لشهر ديسمبر 2025 عند 50 ألف وظيفة جديدة فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات. ويبدو رقم أبريل/نيسان البالغ 115 ألفاً قوياً، ويرجع ذلك جزئياً إلى أن خط الأساس أصبح منخفضاً للغاية.

ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمرين

عندما يتجاوز سوق العمل التوقعات، يكون لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلحاح أقل لخفض أسعار الفائدة. تاريخيًا، كانت تخفيضات أسعار الفائدة بمثابة الوقود الصاروخي لبيتكوين وسوق الأصول الرقمية الأوسع، لأن انخفاض أسعار الفائدة يدفع المستثمرين إلى مزيد من الابتعاد عن منحنى المخاطر بحثًا عن العائدات. كان تقرير شهر أبريل كبيرًا بما يكفي لإبعاد أي رهانات متبقية على تخفيف أسعار الفائدة على المدى القريب.

وطالما أن معدل البطالة يبلغ 4.3% وتستمر جداول الرواتب في الارتفاع بشكل مفاجئ، فإن البنك المركزي لديه غطاء للحفاظ على موقفه الحالي. ويشير معدل البطالة الثابت بنسبة 4.3%، بالإضافة إلى فقدان الوظائف على مستوى القطاع في التجارة والنقل بمقدار 58 ألف وظيفة، إلى ضيق هيكلي في سوق العمل.