عائدات سندات الخزانة الأمريكية تصل إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات مع اشتداد ضغط التضخم
ارتفعت عوائد السندات الحكومية الأمريكية في مايو مع استجابة المستثمرين لارتفاع التضخم وارتفاع تكاليف الطاقة وتوسيع العجز المالي والتوترات الجيوسياسية المرتبطة بالصراع الإيراني واضطرابات مضيق هرمز.
ودفعت هذه الخطوة العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عاما إلى ما فوق 5.18%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007، في حين اقترب العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 4.68% بعد اكتسابه ما يقرب من 75 نقطة أساس في أقل من ثلاثة أشهر.
عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل تعكس سنوات من الانخفاض
يمثل الارتفاع الأخير انعكاسًا حادًا عن أدنى مستوياته التاريخية المسجلة خلال فترة الوباء. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عاما إلى 5.184% في 19 مايو 2026، بعد أن ظل أقل من 5% خلال معظم العقدين الماضيين.
المصدر: X
ووفقا للبيانات، انخفضت عوائد سندات الخزانة إلى أقل من 1.5% خلال صدمة الجائحة عام 2020 قبل أن ترتفع بشكل مطرد مرة أخرى بين عامي 2022 و2026 مع زيادة توقعات التضخم وتسارع الاقتراض الحكومي.
في وقت سابق من عام 2026، انخفض عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 3.92٪ حيث توقعت الأسواق تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، ارتفع العائد لاحقًا إلى ما يقرب من 4.679٪ مع اشتداد التوترات الجيوسياسية.
التضخم وأسعار النفط يزيدان الضغط على الأسواق
وأدى ارتفاع أسعار الطاقة وتجدد الضغوط التضخمية إلى زيادة الضغوط على أسواق السندات في أعقاب الاضطرابات المرتبطة بالصراع الإيراني. وبحسب ما ورد ظلت حركة الشحن عبر مضيق هرمز قريبة من الصفر بعد عمليات الإغلاق التي شملت كل من إيران والولايات المتحدة.
وظلت أسعار النفط فوق 100 دولار للبرميل لمدة شهرين تقريبا. وخلال الفترة نفسها، ارتفعت أسعار وقود الطائرات بنسبة 58%، وارتفعت أسعار البنزين بنسبة 52%، وارتفعت أسعار الأسمدة بنسبة 20%.
كما عكست البيانات الاقتصادية انتعاش التضخم. وبحسب ما ورد وصل تضخم أسعار المنتجين في الولايات المتحدة إلى 6.0%، بينما ارتفع تضخم المستهلكين إلى 3.8%، وهما أعلى المستويات منذ عام 2023.
ارتفاع العجز في الإنفاق ومعدلات الرهن العقاري
كما ساهم التوسع في احتياجات الاقتراض الفيدرالي في ارتفاع العائدات في أسواق الديون. وبحسب ما ورد بلغ عجز الميزانية الأمريكية 1.2 تريليون دولار خلال الأشهر الستة الأولى من السنة المالية 2026، في حين ارتفع إجمالي الدين الوطني إلى مستوى قياسي بلغ 39 تريليون دولار.
وفي الوقت نفسه، استمرت تكاليف الاقتراض في الارتفاع عبر الأسواق الاستهلاكية. وارتفع متوسط أسعار الفائدة على القروض العقارية الثابتة لمدة 30 عاما إلى 6.68%، مقارنة بمستويات أقل من 6% قبل حرب إيران.
ذات صلة: ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية مع إشارة سوق السندات إلى ارتفاع ضغط أسعار الفائدة