USYC وsUSDS يسجلان نموًا هائلاً على مدار 90 يومًا في توسيع قطاع العائدات
شاركت Sentora أحدث رسم بياني لها، يوضح مكانة تجارة العائدات في الوقت الحالي. لا تزال بعض الأصول تتنافس على APY الرئيسي، بينما تفوز أصول أخرى لأن رأس المال يستمر في التدفق إليها. يقارن الرسم البياني نفسه متوسط APY لمدة 30 يومًا مقابل TVL عبر العملات الرائدة ذات العائد، وهو بالضبط نوع الانقسام المهم في السوق حيث يحاول المستثمرون تحقيق التوازن بين العائد والحجم وقوة البقاء.
أبرز ما في الرسم البياني هو شراب USDC، الذي يقع في الجزء العلوي من تصنيف APY. وهذا أمر مهم لأن العائد وحده لا يروي القصة الكاملة، ولكنه لا يزال أول شيء يلاحظه معظم المشاركين في السوق عندما يقومون بمسح مخطط مثل هذا. بعبارات بسيطة، يبدو أن شراب USDC يقدم متوسط العائد الأكثر جاذبية في هذه المجموعة، مما يساعد في تفسير سبب استمراره في جذب الانتباه في زاوية مزدحمة من التمويل اللامركزي. تصف CoinGecko شراب USDC بأنه العملة المستقرة ذات العائد من Maple Finance، ويصفها Messari أيضًا بأنها منتج مصمم لمنح المستخدمين إمكانية الوصول إلى مجمعات الإقراض اللامركزية في Maple.
USYC وsUSDS يهيمنان على نمو العرض
ولكن الجزء الأكثر إثارة للاهتمام من الرسم البياني قد يكون قصة النمو وليس قصة العائد. وفقًا للمعلومات التي تمت مشاركتها مع الرسم البياني، يُظهر USYC وsUSDS أقوى توسع على مدار 90 يومًا، حيث يضيف كل منهما أكثر من 1.3 مليار دولار في العرض. وهذا رقم كبير، ويشير إلى أن السوق لا يلاحق أعلى معدل فحسب، بل يتماسك أيضًا حول عدد قليل من الأسماء التي أصبح من الصعب تجاهلها بشكل متزايد. وبعبارة أخرى، هناك فرق بين كونه المنتج الأعلى عائدا وبين كونه المنتج الذي يمتص رأس المال الجديد. ويوضح الرسم البياني هذا التمييز بشكل واضح للغاية.
تتناسب هذه الديناميكية مع الاتجاه الأوسع للسوق. تنمو العملات المستقرة ذات العائد، والتي تسمى غالبًا "العملات ذات العائد"، بسرعة حيث يبحث المستثمرون عن التعرض للدولار الذي يفعل أكثر من مجرد البقاء خاملاً. وأشار بعض مراقبي السوق إلى أن هذه الفئة تجاوزت 13 مليار دولار من العرض المجمع على مدار الـ 18 شهرًا الماضية، مما يساعد في تفسير سبب حصول مثل هذه الرسوم البيانية على اهتمام أكبر الآن مما كانت عليه قبل عام. الجاذبية واضحة ومباشرة: تحاول هذه المنتجات الحفاظ على استقرار يشبه الدولار مع إضافة تدفق عائد، مما يمنحها عرضًا مختلفًا عن العملات المستقرة العادية.
ما يجعل الرسم البياني يستحق المشاهدة هو أنه يجسد التداول الحالي للسوق في إطار واحد. من ناحية، لديك قادة العائد مثل شراب USDC، حيث يكون البيع واضحًا وفوريًا. على الجانب الآخر، لديك أصول مثل USYC وsUSDS، حيث القصة الأكبر هي النمو والحجم واحتمال أن تبدأ السيولة في التجمع حول المنتجات ذات الجذب القوي. هذا لا يعني تلقائيًا أن الفائز بأعلى APY يصبح هو الفائز الأكبر، ولكنه يشير إلى أن منافسة العائدات تتحرك إلى ما هو أبعد من مجرد البحث عن الأسعار إلى مرحلة أكثر نضجًا حيث تكون الثقة والتوزيع وتصميم المنتج بنفس القدر من الأهمية.
في الوقت الحالي، يرسل الرسم البياني رسالة واضحة جدًا. في العملات العائدة، لا يختار السوق بين العائد والحجم بقدر ما يحاول تحديد المقدار الذي يريده من كل منهما. يظهر شراب USDC أقوى متوسط عائد، لكن USYC وsUSDS يثبتان أن الزخم يمكن أن يأتي من اتجاه مختلف تمامًا. هذا المزيج هو ما يجعل هذا الجزء من التمويل اللامركزي مثيرًا للاهتمام في الوقت الحالي، لأن الفائزين قد لا يكونوا المنتجات ذات أرقام APY الأعلى، ولكن تلك التي يمكنها الاستمرار في جذب رأس المال بعد تلاشي الموجة الأولى من الاهتمام.