ماذا يحدث للبيتكوين إذا انكسر ارتفاع TradFi؟ تستمر وول ستريت في تسجيل مستويات قياسية ولكن ثقة المستهلك وصلت إلى الحضيض

أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 7126 يوم 17 أبريل، وهو رقم قياسي آخر، في حين انخفضت القراءة الأولية لثقة المستهلك لشهر أبريل الصادرة عن جامعة ميشيغان إلى 47.6، وهي أضعف قراءة في تاريخ الاستطلاع.

يبدو الانقسام على الشاشة سرياليًا.

شارك تشارلي بيليلو الرسم البياني أدناه، وسلط الضوء على الفجوة.

يتم تداول وول ستريت على ارتفاع. تشير الأسر إلى شيء أكثر قتامة بكثير.

تقع عملة البيتكوين في منتصف تلك الفجوة، بين أساطير أصولها الصلبة وسلوكها الفعلي في نظام السوق الذي لا يزال يهيمن عليه مخاطر الأسهم، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وتحديد المواقع الكلية.

هذا التوتر يعطي الوضع الحالي شكله. كما أنه يمنح مقارنة الدوت كوم جمهوراً جديداً، لأن الاهتمام يتركز على تشريح المسيرات الأخيرة في الدورة.

تُظهر نظرة حديثة تحت غطاء مؤشر S&P 500 مقدار دعم مراجعة الأرباح الذي جاء من مجموعة ضيقة من الأسماء، حيث يمثل ميكرون وحده 51٪ من مراجعات الأرباح الإيجابية منذ بدء حرب إيران.

يقع ذلك جنبًا إلى جنب مع بيانات التركيز التي تظهر أعلى 10 حيازات بنسبة 35.5% من SPY وMag 7 بنسبة 30.4%.

يمكن للمؤشر أن يستمر في الصعود في هذا النوع من الهيكل. ويمكن أيضًا أن يصبح أكثر هشاشة في اللحظة التي يبدو فيها أقوى.

بالنسبة للبيتكوين، السؤال الأساسي واضح ومباشر.

إذا تبين أن ارتفاع الأسهم أضعف مما يوحي به المؤشر الرئيسي، فهل يمتص $BTC الصدمة مثل امتداد بيتا عالي للرغبة في المخاطرة، أم أنه يصمد مع عدم الثقة في فروق أسعار النظام الأوسع؟

يميل سلوك السوق الأخير نحو الإجابة الأولى.

في مارس، ذكرت بلومبرج أن ارتباط بيتكوين لمدة 30 يومًا مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفع إلى 0.74، وهو أعلى مستوى خلال العام.

وهذا لا يحسم الجدل طويل المدى حول الهوية حول البيتكوين. إنه يضيق الخريطة قصيرة المدى.

في هذه المرحلة، كانت عملة البيتكوين تتحرك بالتزامن مع الأسهم، ويريد العديد من حامليها أن يتم تداولها كبديل.

تحتفل وول ستريت، والأسر تتراجع

إن أوضح طريقة لفهم اللحظة الحالية تبدأ بالجانب الأسري من الاقتصاد، لأن هذا هو الجانب الذي يأتي منه الواقع العاطفي بشكل حاد.

وانخفض مسح ميشيغان بنسبة 10.7% مقارنة بشهر مارس، مع وصول الظروف الحالية إلى 50.1 والتوقعات عند 46.1.

وقالت جوان هسو، مديرة المسح، إن الانخفاض يمثل امتدادًا للانخفاض الذي بدأ مع بداية الصراع الإيراني، بينما أشار المشاركون إلى ارتفاع الأسعار، وضعف قيم الأصول، وتدهور ظروف شراء السلع المعمرة والمركبات.

وقفزت توقعات التضخم لعام واحد من 3.8% إلى 4.8%، وهي أكبر زيادة شهرية منذ أبريل 2025.

هذا ما يبدو عليه المستهلك المضغوط.

تظهر الغاز والبقالة وتكاليف التمويل وعدم اليقين بشأن الميزانيات العمومية للأسر في تلك القراءة.

الطاقة هي جزء من الجسر الذي يصل بين الشارع الرئيسي والسوق.

وارتفع سعر الخام الأمريكي إلى 87 دولارا وبرنت إلى 95 دولارا بعد تجدد التوتر في مضيق هرمز، مع وصول متوسط ​​أسعار البنزين على المستوى الوطني إلى نحو 4.05 دولار للجالون.

ويشير الاستطلاع نفسه إلى الصراع الإيراني كمحرك لتدهور المعنويات.

لا يحتاج المستهلكون إلى وضع نماذج لمراجعات الأرباح أو التدفقات السلبية ليشعروا بذلك.

إنهم يختبرون ذلك في المضخة، وفي عربة التسوق الخاصة بهم، وفي طريقة تفكيرهم في استبدال السيارة أو الحصول على رصيد جديد.

وفي الوقت نفسه، كانت سوق الأسهم تتصرف وكأن هذه الضغوط يمكن السيطرة عليها.

يواصل مؤشر S&P 500 تسجيل أعلى مستوياته على الإطلاق، وسجل مؤشر ناسداك للتو واحدة من أقوى انفجاراته المسجلة.

الكثير من هذه الخطوة لها أساس عقلاني.

وقد صمدت الأرباح بشكل أفضل مما كان متوقعا في الجيوب الرئيسية في السوق، وقدمت الآمال في تراجع التصعيد في الشرق الأوسط للمستثمرين سببا لتحمل المخاطر مرة أخرى.

ومع ذلك، فقد اتسع الخلاف إلى شيء يصعب تجاهله.

يشير علم النفس المنزلي إلى التوتر. ولا تزال أسعار الأصول تشير إلى المرونة.

تخلق هذه الفجوة توترًا طبيعيًا حول البيتكوين.

لا يحتاج حاملو العملات المشفرة إلى مناقشة مجردة أخرى حول ما إذا كانت مشاعر المستهلك قادرة على التنبؤ بالركود.

السؤال العملي هو: ماذا يحدث لبيتكوين إذا قرر السوق أن الأسر ترسل إشارة أكثر صدقًا؟

يتم تداول Bitcoin بحوالي 75,500 دولار على CryptoSlate، بانخفاض 0.40٪ على مدار 24 ساعة، وارتفاع 6.3٪ على مدى سبعة أيام، وزيادة 6.5٪ على مدى 30 يومًا.

استقرت العملة، وساعد الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة، على الرغم من أن هيكل السعر لا يزال أقل بنسبة 41.3٪ عن أعلى مستوى له على الإطلاق في أكتوبر 2025 عند 126,198 دولارًا.

وهذا يترك المجال لتفسيرين مختلفين للغاية.

يرى المرء التوحيد قبل ساق أخرى أعلى. ويرى الآخر أن السوق لا يزال مرتبطًا بنفس القوى الكلية التي ترفع الأسهم وتهددها.

إن تشبيه الدوت كوم مفيد، والتركيز هو العدسة الأكثر وضوحًا

لدى مخطط ناسداك منذ عام 2000 طريقة للظهور من جديد في كل مرة يتمدد فيها السوق.

يعود إلى الظهور لسبب ما.

غالبًا ما تتميز الأسواق الهابطة بتجمعات عنيفة معاكسة للاتجاه تبدو مقنعة في الوقت الفعلي.

وشمل التسلسل من عام 2000 إلى عام 2002 ارتدادات بنسبة 35٪، و12٪، و25٪، و41٪، و45٪ قبل أن ينتهي السحب الكامل عند 78٪. شارك تييري بورغيت الرسم البياني أدناه.

فقاعة الدوت كوم