معاينة أرباح الربع الأول من Workday (WDAY): هل يمكن لعملاق البرمجيات الساقط أن ينتعش؟
جدول المحتويات يكشف يوم العمل (WDAY) عن أدائه المالي للربع الأول مساء الخميس، مع وصول التوقعات إلى الحضيض. أنهى تداول أسهم Workday, Inc., WDAY عند 126.61 دولارًا أمريكيًا في 20 مايو، مسجلاً انخفاضًا بنسبة 40٪ تقريبًا منذ بداية العام وانخفض بأكثر من 55٪ خلال العام الماضي. يمثل هذا انعكاسًا جذريًا لما كان يُنظر إليه سابقًا على أنه برنامج ثقيل الوزن للمؤسسات. يتوقع محللو وول ستريت أرباحًا تبلغ 2.52 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد إلى جانب إيرادات بقيمة 2.52 مليار دولار أمريكي - وهو ما يمثل زيادات سنوية بنسبة 13٪ و 12.5٪ على التوالي. تقع توقعات الإيرادات بشكل هامشي تحت 2.53 مليار دولار يوم عمل تم تسليمه خلال الربع السابق. ارتفعت توقعات ربحية السهم بشكل متواضع خلال الستين يومًا الماضية، على الرغم من أن التعديل لا يزال طفيفًا. تبدو الثقة محدودة مع اقتراب إعلان يوم الخميس. لا يزال إجماع المحللين على شراء الأسهم، بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 178.16 دولارًا - مما يشير إلى مكاسب محتملة تبلغ حوالي 41٪ من المستويات الحالية. ومع ذلك، فإن نشاط المحللين الأخير يرسم صورة أكثر تحفظًا. يوم الثلاثاء، خفض كانتور فيتزجيرالد سعره المستهدف إلى 160 دولارًا من 200 دولار. مع الحفاظ على توصيتها بالوزن الزائد، لاحظت الشركة توقعات مخففة وذكاء القناة المخيب للآمال. في تقييم اليوم، لا تتطلب WDAY سوى 12.3 ضعف الأرباح المالية المتوقعة لعام 2027 - وهو ما يمثل تخفيضًا كبيرًا مقارنة بصناعة البرمجيات الأوسع. هناك ثلاثة عناصر ستحدد استجابة السوق بعد الأرباح. أهمها: زخم إيرادات الاشتراك وديناميكيات الأعمال المتراكمة. نظرًا لأن Workday يخدم بالفعل 65% من مؤسسات Fortune 500، فإن فرص تأمين عملاء إضافيين من الشركات الكبرى تظل محدودة. ثانياً، يحتاج مراقبو السوق إلى الوضوح بشأن ما إذا كانت استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تعمل على تحويل الميزانيات من منصات إدارة رأس المال البشري التقليدية ومنصات الإدارة المالية. وقد سلط كانتور فيتزجيرالد الضوء على هذا القلق على وجه التحديد - حيث يبدو أن بعض المنظمات تعيد تخصيص الموارد نحو مشاريع الذكاء الاصطناعي بدلاً من تطبيقات المؤسسات مثل Workday. ثالثا، يبحث المحللون عن مؤشرات أولية تشير إلى أن إطار الإيرادات القائمة على الاستهلاك "الاعتمادات المرنة" الذي تم طرحه حديثا يمكن أن يعوض إذا واجه الدخل التقليدي القائم على المقاعد رياحا معاكسة. استثمرت شركة Workday ما يقرب من 3 مليارات دولار في عمليات الاستحواذ التي تركز على الذكاء الاصطناعي ووضعت منصتها Illuminate كحل وكيل للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن هذا المحور الاستراتيجي يؤدي إلى غموض الإيرادات على المدى القريب، كما يُظهر المستثمرون حاليًا صبرًا محدودًا. خلال الربع السابق، تجاوزت Workday توقعات الإيرادات وحققت هامش تشغيل قياسيًا بنسبة 30.6%. ومع ذلك، انخفض السهم بعد التوقعات الحذرة للعام بأكمله، مع تركيز المستثمرين على تباطؤ معدلات التوسع. عرضت شركة Eagle Capital Management WDAY في مراسلاتها للمساهمين للربع الأول من عام 2026، بحجة أن السوق يطبق سردًا مفرطًا في التبسيط عبر قطاع البرمجيات بأكمله. يؤكد إيجل على أن Workday يعمل حاليًا بشكل أقل بكثير من مستويات الهامش الطبيعية، مما يخلق فرصًا للتوسع. بالإضافة إلى ذلك، فإنهم ينظرون إلى عودة المؤسس إلى منصب الرئيس التنفيذي كمحرك محتمل لإعادة تنشيط الابتكار. منظور إيجل الشامل: سوف يكون انتعاش قطاع البرمجيات أكثر انتقائية من الانكماش. وفي حين أن بعض الشركات ستواجه تحديات حقيقية بسبب تعطيل الذكاء الاصطناعي، فإن البعض الآخر، وفقا لتحليلاتها، سوف تحافظ على الاستقرار أو يحتمل أن تزدهر. حافظت سبعون محفظة من صناديق التحوط على مراكز WDAY في نهاية الربع الرابع، ارتفاعًا من 64 خلال الربع السابق. ويشير هذا الارتفاع إلى استمرار رأس المال المؤسسي في تحديد القيمة عند مستويات الأسعار الحالية. تبلغ القيمة السوقية لشركة Workday حاليًا حوالي 30.47 مليار دولار. ستكشف مكالمة الأرباح يوم الخميس ما إذا كان السرد قد وجد أساسًا أم أنه لا يزال تحت ضغط مستمر.