44 % der Bitcoin-Investorenpositionen schreiben rote Zahlen: Woher wissen wir, wann der Bärenmarkt vorbei ist?

Der rasche Anstieg des verlustbringenden Angebots an Bitcoin ($BTC) wirft neue Bedenken hinsichtlich der Marktdynamik auf. Laut aktuellen Daten der On-Chain-Analyseplattform Glassnode befinden sich derzeit etwa 44 % des zirkulierenden Bitcoin-Angebots in der Verlustzone.

Bitcoin wird bei rund 66.450 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von etwa 47 % gegenüber seinem Höchststand von 126.000 US-Dollar im Oktober 2025 entspricht. Dieser Rückgang hat dazu geführt, dass Anleger mit insgesamt etwa 598,7 Milliarden US-Dollar an nicht realisierten Verlusten konfrontiert sind. Den Daten zufolge befinden sich etwa 8,8 Millionen $BTC in einer Verlustposition. Glassnode schätzt die aktuelle Situation als ähnlich der Marktstruktur im zweiten Quartal 2022 ein. Um Verluste dieser Größenordnung auszugleichen, ist nach Angaben des Unternehmens typischerweise eine Übertragung von Vermögenswerten von Verlustanlegern auf neue Käufer erforderlich, die zu niedrigeren Preisniveaus in den Markt eintreten.

Langfristige Anleger (die länger als 155 Tage halten) mussten erleben, dass ihre täglich realisierten Verluste auf 200 Millionen US-Dollar anstiegen. Glassnode interpretiert dies als „Bestätigung aktiver Stop-Loss-Verkäufe“. Ihrer Analyse zufolge wäre ein Rückgang dieser Zahl unter 25 Millionen US-Dollar pro Tag ein signifikantes Signal dafür, dass der Verkaufsdruck nachgelassen hat, ein historischer Indikator, der der Bildung von Tiefstständen vorausgeht.

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Andererseits ist es bemerkenswert, dass der Spotpreis von Bitcoin unter 83.408 US-Dollar bleibt, dem durchschnittlichen Kostenniveau für US-Spot-Bitcoin-ETF-Investoren. Dies deutet darauf hin, dass ETF-Investoren zunehmend unter Druck geraten. Tatsächlich gab es in der Woche bis zum 27. März einen Nettoabfluss von über 194 Millionen US-Dollar aus globalen Bitcoin-Investmentprodukten.

Auch die Schwäche auf der Nachfrageseite stützt die Marktaussichten. Den Daten von Capriole Investments zufolge liegt der Indikator für die „scheinbare Nachfrage“ für Bitcoin bei -1.623 $BTC, was zeigt, dass Verkäufer den Markt dominieren. In ähnlicher Weise stellt CryptoQuant fest, dass der seit November 2025 andauernde Nachfragerückgang bestätigt, dass sich der Markt immer noch in einer „Verteilungsphase“ befindet.

*Dies ist keine Anlageberatung.