Eine gegensätzliche Erzählung entfaltet sich, als der Preis von Ethereum unter die 2.000-Dollar-Schwelle fällt, obwohl Investoren Rekordvolumina in Futures-Kontrakte investieren.

Der Preisausverkauf von Ether ($ETH) nimmt angesichts einer breiteren Risikoaversion des Marktes Fahrt auf. Dennoch ist der Terminmarkt geschäftiger als je zuvor, was zu einer deutlichen Divergenz mit rückläufigen Auswirkungen führt.

Der ETH-Kurs fiel am Donnerstagmorgen zum ersten Mal seit Ende März unter 2.000 US-Dollar. Laut CoinDesk-Daten ist es in den letzten sieben Tagen um fast 8 % gesunken, wobei die Verluste allein in den letzten 24 Stunden über 5 % lagen.

„Immer mehr Menschen geben $ETH auf, weil es keine Einnahmen generiert und bei höheren Anleiherenditen die Einsatzrendite unattraktiv ist. Der einzige Käufer war Bitmine, aber sie haben angedeutet, dass sie ihre Käufe verlangsamen werden“, sagte Markus Thielen, Gründer von 10x Research, in einer E-Mail.

Was den Ausverkauf von Ether besonders interessant macht, ist, dass das offene Interesse an Ether-Futures den dritten Tag in Folge gestiegen ist und laut Datenquelle Coinglass ein Rekordhoch von 16,39 Millionen Token erreicht hat. Das entspricht einem fiktiven Open Interest von etwa 32,5 Milliarden US-Dollar. Vereinfacht ausgedrückt fließt mehr Geld in Futures, ein Hebelprodukt, das sowohl Gewinne als auch Verluste verstärkt.

Dieses Rekord-Open-Interest in Kombination mit einem negativen siebentägigen OI-bereinigten kumulativen Volumendelta (CVD) und dem fallenden Spotpreis deutet jedoch auf aggressive Nettoverkäufe hin. Ein negativer CVD weist darauf hin, dass die Preisbewegung von Händlern angetrieben wird, die über Marktaufträge und nicht über passive Limitaufträge bärische Wetten eingehen.

Die bärische Tendenz beschränkt sich nicht nur auf Futures. Laut SoSoValue-Daten verzeichneten in den USA notierte Spot-Ether-ETFs in diesem Monat kumulierte Abflüsse in Höhe von 401 Millionen US-Dollar, was den im April verzeichneten Zufluss von 354 Millionen US-Dollar mehr als umkehrte.

Auch die Stimmung rund um Ether hat sich verschlechtert. Die Ethereum Foundation musste hochkarätige Abgänge hinnehmen, darunter prominente Mitwirkende Carl Beekhuizen und Julian Ma.

„Aufsehenerregende Austritte aus der Ethereum Foundation sind auch ein Zeichen dafür, dass die ursprüngliche Vision diese Anhänger nicht mehr fesselt“, sagte Thielen.

Dieser Trend erstreckt sich auf prominente Vordenker und langjährige Inhaber. David Hoffman, Mitbegründer von Bankless, gab kürzlich bekannt, dass er seine $ETH-Bestände verkauft habe, nachdem er zu dem Schluss gekommen war, dass sich die langjährige These „$ETH ist Geld“ weitgehend bestätigt hat.

Einige Analysten glauben, dass der Markt zunehmend in Frage stellt, wie viel von der Dominanz von Ethereum in den Bereichen DeFi, Tokenisierung und anderen Sektoren auf seinen nativen Token $ETH zurückfließt.

„Das Problem von Ethereum besteht nicht darin, dass die Kette keine Rolle mehr spielt. Es ist vielmehr, dass der Markt fragt, wie sich die Infrastrukturstärke von Ethereum auf $ETH übertragen lässt“, sagte das Web3-Forschungs- und Beratungsunternehmen House of Chimera auf X.

Das Unternehmen fügte hinzu, dass Ethereum mit Millionen bedeutungsvoller GitHub-Ereignisse immer noch führend bei anderen Smart-Contract-Blockchains bei der Entwicklung von Rohökosystemen sei, stellte jedoch fest, dass Preise und Stimmung schneller schwächer werden können als das Engagement der Entwickler.