Die amerikanische Wirtschaft startet mit gutem Erfolg ins Jahr 2026 und schüttelt die schleppende Entwicklung im vierten Quartal mit einer kräftigen Expansion im ersten Quartal ab.

Die US-Wirtschaft nahm zu Beginn des Jahres 2026 Fahrt auf, doch der Krieg im Iran wirft einen langen Schatten auf die weitere Entwicklung.

Das Handelsministerium teilte am Donnerstag mit, dass das Bruttoinlandsprodukt von Januar bis März jährlich um 2 % gewachsen sei und sich von einem schwachen Wachstum von 0,5 % in den letzten drei Monaten des Jahres 2025 erholt habe.

Der Aufschwung kam zum Teil daher, dass die Bundesregierung wieder Spielraum für Ausgaben hatte, nachdem Ende letzten Jahres ein 43-tägiger Lockdown das Wachstum gebremst hatte. Staatsausgaben und Investitionen stiegen im ersten Quartal jährlich um 9,3 % und trugen damit mehr als einen halben Prozentpunkt zum Gesamtwachstum bei.

Der KI-Boom kurbelt Unternehmensinvestitionen an, der Immobilienmarkt bricht ein

Konsumausgaben machen bis zu 70 % der US-Wirtschaftsaktivität aus. Es wuchs im ersten Quartal um 1,6 % und lag damit unter dem Vorjahreswert von 1,9 %. Es waren jedoch die Unternehmensausgaben, die einen starken Anstieg von 8,7 % pro Jahr verzeichneten, was vor allem auf den KI-Ausgabenboom zurückzuführen ist.

Der Wohnungsbau bleibt jedoch eine Belastung, da die Wohnbauinvestitionen im fünften Quartal in Folge jährlich um 8 % zurückgingen. Die Importe stiegen jährlich um 21,4 % und lagen damit um mehr als 2,6 Prozentpunkte unter dem Wachstum des ersten Quartals.

Der Bericht deckt einen Zeitraum ab, der etwa einen Monat lang Kämpfe im Iran umfasst. Die Blockade der Straße von Hormus durch den Iran, durch die etwa ein Fünftel des weltweiten Öl- und Gastransports fließt, hat die Energiepreise in die Höhe getrieben, die Inflation angeheizt und die Verbraucher unter Druck gesetzt. Die Veröffentlichung vom Donnerstag ist die erste von drei Schätzungen des Handelsministeriums.

Powell bezeichnet die Wirtschaft im letzten Pressebericht als widerstandsfähig

Einen Tag zuvor sagte der Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell, die Wirtschaft sei angesichts des Energieschocks „ziemlich widerstandsfähig“ gewesen und werde in diesem Jahr wahrscheinlich weiterhin über 2 % wachsen. Auf seiner letzten Pressekonferenz als Fed-Chef verwies er auf die stabilen Verbraucherausgaben und den boomenden Bau von Rechenzentren als Haupttreiber.

„Das Wachstum in unserer gesamten Wirtschaft ist wirklich solide“, sagte Powell. „Ein Teil davon ist einfach auf die scheinbar unstillbare Nachfrage nach Rechenzentren in den gesamten Vereinigten Staaten zurückzuführen. Es fließen also viele Unternehmensinvestitionen in den Bau von Rechenzentren, und es gibt allen Grund zu der Annahme, dass das so weitergeht.“

Powell fügte hinzu, dass die Inflation im Laufe des Jahres nachlassen dürfte, da der zollbedingte Preisanstieg des letzten Jahres nachlasse. Die Fed beließ ihren Leitzins jedoch unverändert bei 3,50 % bis 3,75 % und verwies auf „ein hohes Maß an Unsicherheit“ aufgrund des Nahostkonflikts, wie von Cryptopolitan berichtet. Die Zinssenkungen der Fed Ende 2025 zielten darauf ab, den Arbeitsmarkt zu schützen, aber da die Zinssätze nun nahezu neutral sind, erscheint eine weitere Lockerung in naher Zukunft unwahrscheinlich.

IWF warnt vor Zinssenkungen und weist auf Schuldenrisiko hin

Der Internationale Währungsfonds, der seine jährliche Überprüfung der US-Wirtschaft im April abgeschlossen hat, geht davon aus, dass das BIP-Wachstum im Jahr 2026 2,4 % erreichen wird. Er äußerte sich jedoch vorsichtig zur Geldpolitik und warnte, dass die Fed in diesem Jahr kaum Spielraum für Zinssenkungen habe.

Steigende Energiepreise, die anhaltende Weitergabe der Zollkosten an die Kerninflation und allgemeinere Rohstoffpreisrisiken weisen allesamt in die falsche Richtung für eine Zinssenkung. Der IWF sagte, eine Lockerung sei nur dann gerechtfertigt, wenn sich der Arbeitsmarkt deutlich abschwächt und gleichzeitig die Inflation sinke.

Der Fonds stellte fest, dass sich die US-Wirtschaft im Jahr 2025 gut entwickelte und trotz des Regierungsstillstands und eines sich verändernden politischen Umfelds ein Wachstum von 2 % erreichte. Aber es deutete auf längerfristige Bedenken hin. Das gesamtstaatliche Defizit wird voraussichtlich im Bereich von 7 bis 7,5 % des BIP bleiben, wobei die Verschuldung bis 2031 möglicherweise 140 % des BIP übersteigen wird.

Der IWF warnte davor, dass dieser fiskalpolitische Kurs angesichts der zentralen Rolle der US-Staatsanleihenmärkte weltweit Risiken nicht nur für die USA, sondern auch für das globale Finanzsystem birgt.

Im Hinblick auf den Handel räumte der IWF ein, dass die Zollunsicherheit voraussichtlich die Aktivitäten in den USA belasten und sich negativ auf die Handelspartner auswirken wird. Es forderte Washington auf, mit anderen Ländern zusammenzuarbeiten, um Handelshemmnisse abzubauen und die Verzerrungen anzugehen, die zu globalen Ungleichgewichten führen.