Analysten von UBS ändern ihre Haltung gegenüber Elon Musks Elektrofahrzeuggiganten und nehmen angesichts der Erwartung anhaltender Marktschwankungen eine vorsichtige Haltung ein.

Inhaltsverzeichnis UBS hat die Bewertung der Tesla-Aktie (TSLA) von „Verkaufen“ auf „Neutral“ angehoben und bestätigt damit ein günstigeres Risiko-Ertrags-Verhältnis, nachdem die Aktie im Jahr 2026 einen deutlichen Rückgang erlebte. Tesla, Inc., TSLA Joseph Spak, der UBS-Analyst für den Elektrofahrzeughersteller, behielt sein Kursziel von 352 US-Dollar bei. Die Ratingänderung folgt einem Rückgang der Tesla-Aktien um mehr als 21 % seit Jahresbeginn, die deutlich schlechter abgeschnitten haben als die wichtigsten Marktindizes. Laut Spak bietet das aktuelle Handelsniveau der Aktie eine ausgewogenere Perspektive und gleicht kurzfristige Herausforderungen gegen Teslas Potenzial im Bereich physischer künstlicher Intelligenz auf lange Sicht aus. Mehrere Faktoren haben zu einem Abwärtsdruck auf die Aktie geführt. Schwächere Marktbedingungen für Elektrofahrzeuge, enttäuschende Ergebnisse des Energiesegments im ersten Quartal, wachsende Kostenstrukturen und ein erhöhter Investitionsbedarf haben allesamt zur Besorgnis der Anleger beigetragen. Unterdessen schreiten die Fortschritte bei den beiden Flaggschiff-Initiativen von Tesla – der autonomen Robo-Taxi-Plattform und dem humanoiden Roboter Optimus – langsamer voran, als viele erwartet hatten. Bei der Hochstufung der Bewertung bot Spak eine realistische Einschätzung dessen, was vor uns liegt. Er warnte davor, dass die Aktien „weiterhin eine hohe Volatilität aufweisen könnten“ und wies darauf hin, dass die Kursbewegungen der Aktie eher Stimmungsschwankungen und Handlungsstränge als traditionelle Finanzkennzahlen widerspiegeln. Was die Auslieferungen betrifft, prognostiziert UBS im Jahr 2026 1,6 Millionen Fahrzeugauslieferungen – im Wesentlichen gleichbleibend im Vergleich zum Vorjahr. Die Bank rechnet bis 2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 7 % auf etwa 2 Millionen Einheiten. Diese Prognose liegt deutlich unter den Erwartungen von Street, die bei rund 3 Millionen Auslieferungen liegen. Spak führte die konservativen Auslieferungsprognosen auf die zunehmende Konkurrenz durch chinesische Autohersteller, die schwache Akzeptanz von Elektrofahrzeugen in den USA und die begrenzte Modellpalette von Tesla zurück. Tesla hatte Pläne kommuniziert, seine Robo-Taxi-Plattform im ersten Halbjahr 2026 in neun Ballungsräumen einzuführen. Spak äußerte jedoch Vorbehalte gegenüber der schleppenden Einführung in Austin. Er rechnet in naher Zukunft nicht mit einer wesentlichen Expansion. Über einen längeren Zeitraum hinweg würdigt UBS die Fähigkeit von Tesla, Transporte pro Meile zu wettbewerbsfähigen Preisen anzubieten und einen bedeutenden Anteil im inländischen autonomen Taxisektor zu erobern. In Bezug auf Optimus nahm Spak eine gemäßigte Haltung ein. Er wies darauf hin, dass die Initiative „länger dauern wird als Musks erklärte Ziele“ und wies auf Schwachstellen in der Lieferkette hin, die mit der derzeitigen Abhängigkeit von aus China stammenden Komponenten zusammenhängen. UBS rechnet mit rund 5.000 Optimus-Einheiten im Jahr 2027 und einem Anstieg auf 30.000 bis zum Ende des Jahrzehnts. Diese Prognose steht in krassem Gegensatz zu Musks Vision, dass die Produktion im großen Maßstab im kommenden Jahr beginnen soll. Aus Bewertungssicht und unter Anwendung eines 150-fachen Kurs-Gewinn-Verhältnisses deutet der aktuelle Marktpreis von Tesla auf einen Gewinn pro Aktie von 2,33 US-Dollar für 2027 hin. UBS prognostiziert 2,35 US-Dollar; Die Konsensschätzung liegt bei 2,47 US-Dollar. Tesla wird derzeit mit einem KGV-Vielfachen von 325 gehandelt, was zahlreiche Finanzdatenplattformen im Vergleich zu Einschätzungen des inneren Werts als erhöht bezeichnen. In einer positiven regulatorischen Entwicklung haben die Niederlande kürzlich als erstes europäisches Land die Genehmigung für Teslas vollständig selbstfahrendes System sowohl auf Autobahnen als auch auf Stadtstraßen erteilt. Dieser Meilenstein veranlasste Cantor Fitzgerald, seine Übergewichtung mit einem Kursziel von 510 US-Dollar zu bekräftigen.