Arthur Hayes erwartet Bitcoin bis zum Jahresende 125.000 US-Dollar, da Kriegsausgaben die Märkte mit Bargeld überschwemmen

BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes, jetzt CIO beim Crypto Family Office Maelstrom, sagte den Teilnehmern von Bitcoin Las Vegas, dass er erwartet, dass Bitcoin bis zum Jahresende 125.000 US-Dollar erreichen wird, da die Verteidigungsausgaben während des Krieges und die neue Deregulierung des US-Bankwesens neue Liquidität in die Finanzmärkte bringen.

Wichtige Erkenntnisse:

Arthur Hayes von Maelstrom strebt bis zum Jahresende einen Bitcoin-Wert von 125.000 US-Dollar an und führt dabei Kriegsausgaben und steigende Bankkredite an.

Die Enhanced Supplemental Leverage Ratio, die am 1. April in Kraft tritt, könnte laut S&P Global 1,3 Billionen US-Dollar an neuen Krediten generieren.

Hayes sagt, dass der Verlust von Arbeitsplätzen durch künstliche Intelligenz (KI) zu einer Kreditdeflation geführt habe, aber die US-Verteidigungsausgaben in Höhe von 1,5 Billionen US-Dollar gleichen die Belastung aus.

Arthur Hayes bei Bitcoin Vegas 2026: BitMEX-Mitbegründer äußert sich optimistisch zu Bitcoin, da der Krieg zwischen den USA und dem Iran die Kreditwürdigkeit verschiebt

Arthur Hayes lieferte den Ausblick während einer Live-Präsentation auf der Bitcoin Vegas 2026 im Anschluss an eine Reflexionsphase nach der Skisaison, und die Bemerkungen befassen sich mit drei ineinandergreifenden Kräften, die seiner Meinung nach das Kreditumfeld neu gestalten: durch künstliche Intelligenz bedingte Arbeitsplatzverluste, der Übergang der Federal Reserve zum neuen Vorsitzenden Kevin Warsh und ein struktureller Wandel in der Art und Weise, wie US-Geschäftsbanken Staatsschulden absorbieren werden.

„Ich bin etwas optimistischer geworden, und ich werde erklären, warum“, sagte Hayes. „Es ist an der Zeit, über Geldschöpfung und Gelddrucken nachzudenken und darüber, was das für Bitcoin bedeutet.“

Hayes begann mit einer offenen Lektüre des Konflikts zwischen den USA und dem Iran. Er sagte, er beobachte jeden Morgen die Spanne zwischen dem sechsmonatigen WTI-Öl-Futures-Kontrakt und dem Frontmonat, um politischen Lärm zu beseitigen und sich darauf zu konzentrieren, ob die Rohstoffströme weiterhin funktionieren. Seine Schlussfolgerung war, dass die Bedingungen angespannt, aber nicht schwerwiegend genug sind, um eine Flucht aus Risikoanlagen auszulösen.

„Vordere Einträge tendieren zum hinteren Ende, was besagt, dass es zwar scheiße ist, aber es ist nicht total kaputt, also kann ich es ignorieren und weiter über andere Dinge nachdenken“, bemerkte Hayes.

Das zentrale Argument in Hayes‘ Präsentation ist, dass die durch KI verursachte Arbeitsplatzverlagerung ein stilles kreditdeflationäres Ereignis verursacht hat, das die Zentralbanken nicht erkannt haben. Er verwies auf ein Bloomberg-Diagramm, das die börsengehandelten Fonds (ETFs) von Nasdaq, Bitcoin und US-Tech-SaaS seit dem Bitcoin-Allzeithoch im Oktober zeigt.

Während dieser Zeitspanne fiel Bitcoin um etwa 50 %, während der Nasdaq unverändert blieb. Die Divergenz ist seiner Ansicht nach direkt darauf zurückzuführen, dass SaaS-Unternehmen Einnahmen durch KI-Tools verlieren, die gleichwertige Arbeit zu einem Bruchteil der Kosten leisten.

„Diese Aktien wurden unter Druck gesetzt“, sagte Hayes. „Ich denke, es deutete auf ein kreditdeflationäres Ereignis hin, das von einer Zentralbank nicht erkannt wurde, sodass sie nicht genug Geld druckten, und Bitcoin folgte diesem Beispiel.“

Er beschrieb KI als „neues Subprime“ und argumentierte, dass Wissensarbeiter, die gut bezahlte Jobs haben und durch Kredite von Geschäftsbanken finanziert werden, ein Kreditrisiko in Höhe von mehreren hundert Milliarden Dollar darstellen, das in den Bankbilanzen nicht eingepreist ist. „Ich möchte alle meine Buchhalter und Anwälte entlassen“, sagte Hayes dem Publikum in Las Vegas. Er fügte hinzu:

„Ich kann es kaum erwarten, dass Claude das Amt übernimmt. Und das wird sich sehr negativ auf jeden auswirken, der Kredite an diese Leute vergibt, die sehr, sehr gute Gehälter verdienen.“

Hayes sagte, das Kalkül habe sich geändert, als der Krieg zwischen den USA und dem Iran Ende Februar begann. Seitdem hat Bitcoin sowohl die Nasdaq- als auch die SaaS-Aktien übertroffen, was er als eine Neubewertung des Marktes von der KI-Deflation zur Kriegsinflation interpretiert.

„Bitcoin konzentriert sich jetzt auf die Kriegsinflation“, sagte Hayes. „Was sich jetzt ändern wird, da die Vereinigten Staaten und viele andere Länder ausdrücklich zugegeben haben, dass sie sich in Kriegszeiten befinden, ihre Verteidigungsausgaben unzureichend sind und sie mehr Geld drucken müssen, um mehr Bomben zu bauen.“

In Bezug auf die Federal Reserve lehnte Hayes die restriktive Einschätzung des Marktes gegenüber Kevin Warsh ab. Als Warsh im Januar nominiert wurde, wiesen Kritiker auf seine langjährige Kritik an der großen Bilanz der Fed hin. Hayes erläuterte, dass bei diesen Bedenken ein struktureller Zwang außer Acht gelassen wird: Warsh muss mit Finanzminister Scott Bessent zusammenarbeiten, um den Anleihenmarkt in Ordnung zu halten, während die Regierung weiterhin Schulden verkauft.

„Warsh wird sich nicht mit Bessent streiten“, sagte Hayes. „Letztendlich haben wir Schulden in Höhe von 38 Billionen US-Dollar ausgegeben, und Sie müssen die Regierung finanzieren. Die Federal Reserve wird tun, was von ihr verlangt wird, nämlich für einen geordneten Markt sorgen, damit die Leute diese Schulden kaufen können.“

Hayes ging einen Bilanzrahmen durch und zeigte, wie die Fed und die Geschäftsbanken einen von ihm so genannten Swap durchführen würden. Banken, die etwa 3 Billionen US-Dollar an Fed-Reserven halten, würden diese Reserven gegen Staatsanleihen und Repos eintauschen und so die angegebene Bilanz der Fed reduzieren, ohne dem System Liquidität zu entziehen. Der Nettoeffekt auf die Dollarliquidität sei neutral, sagte er.

„Er könnte aufstehen und den Leuten sagen, dass er eine kleinere Bilanz der Fed geschaffen hat“, sagte Hayes über Warsh. „Aber in Wirklichkeit geht es uns als Anlegern nur um den Nettoeffekt, und der Nettoeffekt ist nichts.“

Th