Der Zinserhöhungsdruck der Bank of Japan nimmt zu, da der Ölschock Bitcoin gefährdet
Vorstandsmitglieder der Bank of Japan forderten rasche Zinserhöhungen, falls die Inflationsrisiken durch den Iran-Krieg und den Energieschock bestehen bleiben, was den Druck auf Japans Kryptomarkt erhöht.
Aus dem Protokoll der Märzsitzung der BOJ, das am 7. Mai veröffentlicht wurde, ging hervor, dass viele Vorstandsmitglieder Zinserhöhungen befürworteten, wenn die erhöhten Ölpreise weiterhin die allgemeine Inflation anheizen.
Ein Mitglied sagte, die BOJ solle die Zinsen „ohne lange Zeiträume“ erhöhen. Ein anderer plädierte für eine Verschärfung „ohne zu zögern“, wenn die Wirtschaft größeren Schaden durch den Konflikt vermeiden könne.
Die am 11. Mai veröffentlichte Zusammenfassung der Meinungen vom April verstärkte diesen Ton. Ein Mitglied sagte, die Zentralbank solle bei weiteren Zinserhöhungen „entschlossen handeln“, wenn der Preisdruck zunimmt.
Auf ihrer Sitzung vom 27. bis 28. April beließ die BOJ ihren Leitzins mit 6 zu 3 Stimmen bei 0,75 %, wobei die Vorstandsmitglieder Hajime Takata, Naoki Tamura und Junko Nakagawa auf eine sofortige Anhebung auf 1,0 % drängten.
Warum japanische Zinsen ein Bitcoin-Risiko darstellen
Wie Cryptopolitan im Januar berichtete, hat Gouverneur Kazuo Ueda seine Bereitschaft signalisiert, die Zinsen weiter anzuheben, wenn die Wirtschaftsaktivität und die Inflation zunehmen.
Jede Zinserhöhung der BOJ seit 2024 hat starke Bitcoin-Ausverkäufe ausgelöst. Die Erhöhung auf 0,25 % am 31. Juli 2024 führte dazu, dass der Yen gegenüber dem Dollar von 160 auf unter 140 aufwertete, wobei Bitcoin innerhalb einer Woche von 65.000 $ auf 50.000 $ fiel, was einem Rückgang von 23 % entspricht.
Die Erhöhung auf 0,50 % im Januar 2025 führte zu einem Rückgang von Bitcoin um 25 % bis 31 % innerhalb von 20 Tagen. Jede Bewegung löste Yen-Carry-Trade-Positionen auf und erzwang die Liquidation von Leveraged-Krypto-Beständen.
Barclays Fixed Income, Forex, and Commodities Research und die Overnight-Index-Swap-Märkte preisen eine 74-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der BOJ auf der Juni-Sitzung ein.
Öl- und Yen-Schwäche erhöhen den Druck der BOJ
Die BOJ erhöhte ihre Inflationsprognose für das Geschäftsjahr 2026 deutlich von 1,9 % auf 2,8 % und verwies auf die erhöhten Ölpreise aufgrund des Iran-Konflikts und die anhaltende Schwäche des Yen.
Die Wachstumsprognose wurde von 1,0 % auf 0,5 % gesenkt. Die BOJ prognostiziert für zwei aufeinanderfolgende Jahre eine Kerninflation von nahe 3 %, wenn die Ölpreise und die Yen-Schwäche anhalten.
Die BOJ könnte unbeabsichtigt hinter die Inflationsrisiken zurückfallen, wenn die Auswirkungen der Yen-Abwertung stärker werden.
– BOJ-Vorstandsmitglied
Japan intervenierte Anfang Mai an den Devisenmärkten, um den Yen gegenüber dem Dollar zu stützen. Analysten sind sich weiterhin uneinig darüber, ob dieser Schritt angesichts der starken strukturellen Nachfrage nach Dollar zum Kauf von Öl dauerhafte Auswirkungen haben kann.
Die Juni-Sitzung könnte das Kryptorisiko zurücksetzen
Die Juni-Sitzung der BOJ ist der deutlichste Katalysator. Da die Swap-Märkte einen Anstieg mit einer Wahrscheinlichkeit von 74 % einpreisen, könnte jede Bestätigung von offiziellen Stellen die Stärkung des Yen beschleunigen und Druck auf die gegenüber dem Yen gehandelten Kryptopaare ausüben.
Der Iran-Konflikt bleibt der Hauptgrund für den Energieschock, der in die Zinsberechnungen der BOJ einfließt.