Wetten gegen die Blockchain: Was den Ausverkauf der CoreWeave-Aktien antreibt
Der Aktienkurs von CoreWeave (NASDAQ: CRWV) bleibt diesen Monat unter Druck, trotz seiner wachsenden Rolle in der Branche der künstlichen Intelligenz (KI), wo das Unternehmen zum bevorzugten Partner von Top-Unternehmen geworden ist. Der CRWV fiel am Dienstag auf 105 US-Dollar und lag damit unter dem Monatshoch von 138 US-Dollar.
Mit einem Leerverkaufszinssatz von 14 % und einem Rückgang der Aktie um 45 % gegenüber dem Höchststand im letzten Jahr sind hier die Hauptgründe, warum Anleger die Aktie leerverkaufen.
CoreWeave-Aktie durch steigende Abwertung unter Druck geraten
Auf dem Papier läuft das Geschäft von CoreWeave auf Hochtouren. Das Unternehmen hat die größten Deals in der Neocloud-Branche abgeschlossen und seinen Umsatzrückstand auf fast 100 Milliarden US-Dollar erhöht. Es hat langfristige Vereinbarungen mit den meisten der größten Unternehmen der Branche wie Microsoft, Anthropic, OpenAI und Meta Platforms geschlossen.
Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass der Umsatz steigt. Der Umsatz stieg im ersten Quartal von 982 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf über 2,078 Milliarden US-Dollar. Am wichtigsten ist, dass Analysten davon ausgehen, dass das Unternehmen noch weiteres Aufwärtspotenzial hat, da sein Jahresumsatz in diesem Jahr auf 12,6 Milliarden US-Dollar steigen wird, gefolgt von 25 Milliarden US-Dollar im nächsten Jahr.
Dennoch sind die Anleger unter der Oberfläche besorgt über die zunehmende Abwertung. Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass die Abschreibungs- und Rüstungskosten von 443 Millionen US-Dollar auf über 1,14 Milliarden US-Dollar gestiegen sind. Dies ist wichtig, da die D&A-Kosten 57 % des Umsatzes ausmachten und in naher Zukunft weiter steigen werden.
Verwässerung und steigende Schulden
Auch die CoreWeave-Aktie wird aufgrund der rasant steigenden Investitionsausgaben, die zu einem Anstieg der Verschuldung und einer Verwässerung geführt haben, leerverkauft. Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass das Unternehmen in diesem Jahr Investitionen in Höhe von 30 bis 35 Milliarden US-Dollar plant. Aufgrund der steigenden Preise für Chips und Speicher könnte sich dieser Wert dem oberen Bereich annähern oder darüber liegen.
Das Management verfügt über zahlreiche Liquiditätsquellen. Es erhielt kürzlich eine Investition von 2 Milliarden US-Dollar von NVIDIA, das nun etwa 11 % des Unternehmens besitzt. Zur Finanzierung des Wachstums werden auch Vorauszahlungen von Kunden genutzt.
Am wichtigsten ist, dass das Unternehmen Mittel durch den Verkauf seiner Anteile aufnimmt, was zu einer Verwässerung der bestehenden Aktionäre führt. Die ausstehenden Aktien sind von 317 Millionen im letzten Jahr auf 448 Millionen gestiegen.
Die Verwässerung wird in absehbarer Zeit anhalten, da dadurch auch viele Wandelschulden entstehen. Die Zahlen zeigten, dass die langfristigen Schulden auf über 17 Milliarden US-Dollar anstiegen, während die aktuellen Schulden bei 7,5 Milliarden US-Dollar liegen. Das sind enorme Zahlen für ein Unternehmen, das im Jahr 2022 eine Gesamtverschuldung von weniger als 2 Milliarden US-Dollar hatte.
Bewertung und zunehmender Wettbewerb
Auch das Short-Interesse an CoreWeave ist aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs in der Branche stark gestiegen. Der größte Teil dieser Konkurrenz kommt von Nebius (NASDAQ: NBIS), einer Neocloud, die Aufträge im Wert von mehreren Milliarden Dollar erhalten hat. Das Unternehmen erhielt kürzlich einen Auftrag über 27 Milliarden US-Dollar von Meta Platforms.
Weitere Unternehmen wie IREN, TeraWulf, Mara Holdings, Riot Platforms und Hive Digital sind alle in die Branche eingestiegen. Daher besteht die Sorge, dass zukünftige Deals wettbewerbsfähiger sein werden. Allerdings verfügt CoreWeave immer noch über den First-Mover-Vorteil, was bedeutet, dass sein Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil haben wird.
Es gibt auch Bedenken, dass das Unternehmen stark überbewertet ist, da seine Marktkapitalisierung mit 57 Milliarden US-Dollar etwa 57 % seines gesamten Umsatzrückstands ausmacht.
Die CRWV-Aktie hat ein Kopf-Schulter-Muster gebildet
CoreWeave-Aktienkursdiagramm | Quelle: TradingView
Unterdessen deuten die technischen Daten darauf hin, dass die Aktie noch weiter zurückgehen könnte. Es hat sich etwas gebildet, das wie ein Kopf-Schulter-Muster aussieht, was ein häufiges rückläufiges Umkehrzeichen ist. Es fiel auch unter die wichtige Unterstützungsmarke von 114,30 US-Dollar, seinen höchsten Stand am 29. Januar, der die Halslinie des Doppelbodenmusters darstellte.
Daher besteht das Risiko, dass die Aktie den Abwärtstrend fortsetzt und möglicherweise auf 88 US-Dollar steigt, ihren Höchststand am 16. März dieses Jahres.