Milliarden-Dollar-Blitz: Institutioneller Investor zieht schnell mehrere Millionen Dollar aus dem Flaggschiff-Kryptofonds von BlackRock ab

Ein Blockverkauf des iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock in Höhe von 1,26 Milliarden US-Dollar in dieser Woche könnte von einem Großinvestor vorangetrieben worden sein, der einen schnellen Ausstieg aus dem Bitcoin-Engagement anstrebte, anstatt eine gemeinsame Hedgefonds-Handelsstrategie abzuwickeln.

Das geht aus einer Analyse der Krypto-Investmentfirma NYDIG hervor.

Die Transaktion fand am 26. Mai statt, als 29,21 Millionen IBIT-Aktien außerbörslich zum Preis von 43,16 US-Dollar pro Aktie den Besitzer wechselten. Der Handel wurde mit einem Abschlag von 1,01 US-Dollar gegenüber dem damaligen Marktpreis von IBIT von 44,17 US-Dollar ausgeführt, was einem Zugeständnis von 2,3 % und Ausführungskosten von etwa 29,5 Millionen US-Dollar entspricht.

NYDIG sagte, die Höhe des Rabatts lege nahe, dass der Verkäufer Sicherheit und Schnelligkeit Vorrang vor der Maximierung des Preises habe. Der Handel wurde über die FINRA/Nasdaq TRF Carteret-Funktion gemeldet, die üblicherweise für privat ausgehandelte außerbörsliche Transaktionen genutzt wird.

Einige Marktteilnehmer hatten spekuliert, dass der Block mit einem Bitcoin-Basishandel verbunden sein könnte, bei dem Anleger ein Spot-Bitcoin-Engagement halten, während sie Terminkontrakte leerverkaufen.

NYDIG wies diese Erklärung zurück und argumentierte, dass der Rabatt die erwarteten Renditen der Strategie erheblich verringert hätte.

Das Unternehmen wies auch auf Aktivitäten bei CME-Bitcoin-Futures hin. Die IBIT-Position stellte ein Engagement dar, das etwa 3.700 CME-Bitcoin-Futures-Kontrakten entsprach.

Dennoch wurden in der Minute, in der der Block ausgeführt wurde, nur 91 Kontrakte gehandelt, ohne dass es zu einem ungewöhnlichen Anstieg des Futures-Volumens kam.

„Der Umfang des Handels, der Ausführungsabschlag von 2,3 %, das Fehlen entsprechender CME-Futures-Aktivitäten und das begrenzte Universum potenzieller Verkäufer sprechen insgesamt gegen die Ansicht, dass die Transaktion eine gleichzeitige Auflösung des Basishandels darstellte“, schrieb Greg Cipolaro, globaler Forschungsleiter von NYDIG.

Der Verkauf erfolgte, als US-Spot-Bitcoin-ETFs anhaltende Abflüsse verzeichneten. Laut SoSoValue-Daten verzeichneten die Fonds vom 15. bis 29. Mai an jedem Handelstag tägliche Nettoabflüsse. Das Gesamtvermögen in dieser Kategorie sank von 107,75 Milliarden US-Dollar am 14. Mai auf 94,17 Milliarden US-Dollar am 29. Mai. Unterdessen fiel der Bitcoin-Preis in diesem Jahr um 16 %, während die meisten anderen Vermögenswerte wie Aktien und Rohstoffe stark anstiegen, da weiterhin Kapital aus Kryptowährungen abfließt.

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Schwer zu identifizieren

Während IBIT am 26. und 27. Mai Nettorücknahmen in Höhe von rund 720 Millionen US-Dollar verzeichnete, sagte NYDIG, dass ETF-Flow-Daten nicht verwendet werden könnten, um den Verkäufer direkt zu identifizieren oder bestimmte Rücknahmen mit der Blocktransaktion zu verknüpfen.

NYDIG stellte fest, dass die Position die gemeldeten Bestände aller in den jüngsten 13F-Anmeldungen offengelegten IBIT-Investoren überstieg, was eine Identifizierung erschwerte.

Das Unternehmen sagte, anhand öffentlicher Daten könne nicht festgestellt werden, ob der Verkauf durch Anlegerrücknahmen, Einschränkungen des Risikomanagements oder eine Ermessensentscheidung zur Reduzierung des Bitcoin-Engagements vorangetrieben wurde.

NYDIG sagte jedoch, dass die Transaktion herausragend sei, weil ein großer Inhaber in einer Zeit anhaltender Abflüsse und in einem Zeitraum, in dem der Bitcoin-Preis unter 80.000 US-Dollar bleibe, einen erheblichen Rabatt akzeptiert habe, um eine mit Bitcoin verbundene Position im Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar zu verlassen.