Milliarden-Dollar-Verschiebung: Investitionen in Staatsanleihen dominieren den Sektor der risikogewichteten Vermögenswerte mit einem Anteil von 29 Milliarden US-Dollar
Die Tokenisierung ist hier, um zu dominieren. In den letzten drei Jahren ist die tokenisierte Marktkapitalisierung realer Vermögenswerte (RWAs) um das 20-fache gestiegen.
In ähnlicher Weise stieg die Marktkapitalisierung der tokenisierten RWA auf einen neuen Höchststand von etwa 29 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 238 % innerhalb eines Jahres entspricht.
Die RWA-Marktkapitalisierung erreicht nach einem Anstieg von 238 % ihren Höhepunkt
Die gesamte aktive RWA-Marktkapitalisierung betrug 26,15 Milliarden US-Dollar, mehr als eine Milliarde weniger als die gesamte RWA-Obergrenze in der Kette von 27,77 Milliarden US-Dollar.
Der aktive DeFi-TVL dieses Sektors betrug 2,38 Milliarden US-Dollar und wuchs parallel zum RWA Perps Open Interest (OI) auf 1,95 Milliarden US-Dollar.
Bei der Betrachtung der verschiedenen Anlageklassen der RWA dominierten Anleihen den Marktwert des Sektors und machten mehr als die Hälfte des eingesetzten Kapitals aus. Zu diesen Anleihen gehörten US-Treasury-Bill-Fonds (T-Bill) und Geldmarktfonds (MMFs), deren Obergrenze bei 16,25 Milliarden US-Dollar lag.
Quelle: DeFiLlama
An zweiter Stelle standen Edelmetalle mit einer Marktkapitalisierung von 5,83 Milliarden US-Dollar, was einem Drittel dessen entspricht, was Anleihen hielten.
Andere hatten entweder eine Marktkapitalisierung von 2,3 Milliarden US-Dollar oder weniger. Das heißt, es folgen Privatkredite, tokenisierte Aktien, Immobilien, Rückversicherungen, Aktien, Indizes und ETFs.
Es gibt jedoch drei verschiedene Arten des Eigentums an den Aktien.
Der tatsächliche Besitz umfasst native Emissionen, die ohne Zwischenhändler vollständig in der Kette liegen, und Wrapper, bei denen der echte Bestand woanders aufbewahrt wird. Bei den letzten handelte es sich um Kunststoffe, bei denen der Preis ohne tatsächliches Eigentum verfolgt wird.
Wie US-Staatsanleihen die RWA-Marktkapitalisierung dominieren
Angesichts der Führungsrolle von US-T-Bill-Fonds in diesem Sektor lohnte es sich, die Top-Emittenten zu analysieren, die um die Vorherrschaft konkurrierten. Aber warum dominierten Schatzwechsel?
Schatzwechselfonds gelten als die sichersten Vermögenswerte der Welt.
Im Kontext bedeutet es, dem Staat Geld zu leihen und bei Fälligkeit, in der Regel innerhalb eines Jahres, feste Renditen zu erhalten. Dabei handelt es sich in der Regel um kurzfristige Schulden, die an die US-Regierung ausgegeben werden.
Circle emittierte 18,75 % der Marktkapitalisierung von 16 Milliarden US-Dollar in T-Bill-Fonds, was einem Gesamtwert von fast 3 Milliarden US-Dollar entspricht.
Dies deutete darauf hin, dass der Geldmarktfonds von Circle, USYC, vor dem BUIDL von Securitize lag, der auf 2,5 Milliarden US-Dollar begrenzt ist. Wie bereits erwähnt, wurden US-Dollar-Scheine am häufigsten in Form von Stablecoins tokenisiert.
Quelle: Token Terminal
Centrifuge [CFG] belegte mit 1,5 Milliarden US-Dollar den dritten Platz unter den Top-Emittenten. Franklin Templeton und Ondo Finance [ONDO] mit Obergrenzen von 1 Milliarde bzw. 972 Millionen US-Dollar komplettierten die Top 5.
Der Emissionswettlauf verschärft sich
Die Daten zeigten, dass Emittenten weltweit um die Tokenisierung von Vermögenswerten wetteifern. Die geringen Abstände zwischen den Länderspielen der Top Fünf zeigten, dass es derzeit keinen klaren Sieger gab.
Das Rennen war in vollem Gange, da noch mehr RWAs tokenisiert werden mussten.
Allerdings hatten die Emittenten von Stablecoins einen Vorteil gegenüber den anderen, da sie es gewohnt sind, traditionelle Anleger Krypto auszusetzen. Daher wuchs ihre Nachfrage natürlich, da immer mehr Benutzer in die Kryptomärkte einstiegen.
Abschließende Zusammenfassung
Die Marktkapitalisierung der RWA erreicht ihren Höhepunkt bei 29 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 238 % in einem Jahr entspricht.
US-Schatzwechselfonds dominierten mit 16 Milliarden US-Dollar die Marktkapitalisierung tokenisierter Vermögenswerte.