Bitcoin- und Ethereum-Händler bereiten sich auf den Ablauf von Optionen im Wert von 1,9 Milliarden US-Dollar vor
Mit dem Auslaufen der Bitcoin-Optionen reduzierten Händler das Risiko, wobei die Daten von Greeks.live auf schwache Aktivität, geringere implizite Volatilität und eine defensive Positionierung hindeuteten.
Laut Greeks.live sind am 22. Mai 21.000 Bitcoin-Optionen abgelaufen, die ein Put-Call-Verhältnis von 0,66, ein maximales Schmerzniveau von 78.500 US-Dollar und einen Nominalwert von 1,6 Milliarden US-Dollar aufweisen. Die Daten zeigten außerdem, dass 129.000 Ethereum-Optionen abgelaufen waren, mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,92, einem maximalen Schmerzniveau von 2.200 US-Dollar und einem Nominalwert von 280 Millionen US-Dollar.
Der Ablauf erfolgte, nachdem die anderthalbmonatige Rallye von Bitcoin an Schwung verloren hatte. Laut Daten von crypto.news wurde Bitcoin ($BTC) am 22. Mai bei etwa 77.500 US-Dollar gehandelt, während Ethereum ($ETH) bei etwa 2.130 US-Dollar blieb. Dadurch näherte sich Bitcoin dem maximalen Schmerzniveau von $BTC und Ethereum lag unter seinem $ETH-Niveau.
Händler zeigen weniger Risikobereitschaft
Greeks.live sagte, die Marktaktivität sei diese Woche gedämpft geblieben. Weniger als 5 % der Bitcoin-Optionen verfielen, während die wöchentliche Abwicklung von Ethereum ebenfalls nur etwa 5 % der offenen Positionen ausmachte. Der kleinere Anteil deutet auf einen kürzeren Ablauf im Vergleich zu größeren monatlichen Abwicklungsereignissen hin.
22. Mai Optionsdaten: 21.000 $BTC-Optionen sind abgelaufen, mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,66, einem maximalen Ausübungspreis von 78.500 $ und einem Nominalwert von 1,6 Milliarden US-Dollar. 129.000 $ETH-Optionen sind abgelaufen, mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,92, einem maximalen Ausübungspreis von 2.200 $ und einem Nominalwert von 280 $… pic.twitter.com/KrjDMoBad9
– Greeks.live (@GreeksLive) 22. Mai 2026
Das Unternehmen sagte, das Abwicklungsvolumen von $BTC sei bescheiden und das maximale Schmerzniveau liege nahe am Kassapreis. Dies machte den Gamma- und Pin-Effekt kurz vor dem Verfallsdatum deutlicher sichtbar, da Händler beobachteten, ob Bitcoin vor der Abrechnung in der Nähe des 78.500-Dollar-Bereichs bleiben würde.
Unterdessen schwächte sich auch der Optionsfluss von Ethereum ab. Greeks.live sagte, dass das Abwicklungsvolumen von $ETH etwa die Hälfte des Niveaus der letzten Woche betrug, während der Spotpreis unter dem maximalen Schmerzniveau von 2.200 $ blieb. Daher konzentrierten sich die Händler darauf, ob $ETH nach einer schwachen Woche wieder in die Abwicklungszone zurückkehren könnte.
Das Unternehmen fügte hinzu, dass der kurze Anstieg der Ethereum-Optionsaktie in diesem Monat beendet sei. Darin hieß es: „Die IV dürfte kurzfristig nach der Einigung sinken.“ Die Aussage deutet auf eine vorsichtige Sichtweise und nicht auf eine bestätigte Marktbewegung hin.
Eine geringere Volatilität prägt die nächste Entwicklung
Greeks.live sagte, der Skew sei weiterhin leicht zurückgegangen, während die implizite Volatilität bei den wichtigsten Laufzeiten gesunken sei. Die implizite Volatilität von Bitcoin fiel bei wichtigen Begriffen unter 35 %, während die von Ethereum unter 50 % fiel, wobei kurzfristig ein Rückgang erwartet wird.
Das passt zum breiteren Bild des Optionsmarktes. In entsprechenden Berichten heißt es, dass der offene Bestand an Bitcoin-Optionen von Deribit am 21. Mai 31,3 Milliarden US-Dollar erreichte, während ein größerer Verfall am 29. Mai Kontrakte im Wert von 6,25 Milliarden US-Dollar und ein maximales Schmerzniveau von 75.000 US-Dollar mit sich bringt.
Auch die frühere Marktberichterstattung zeigte das gleiche Abkühlungsmuster. Rund 25.000 Bitcoin-Optionen im Wert von mehr als 2 Milliarden US-Dollar sind am 15. Mai ausgelaufen, wobei Händler trotz eines niedrigeren Put-Call-Verhältnisses auf das kurzfristige Abwärtsrisiko achten.
Derzeit führen strukturierte Geschäfte das Volumen an, während Wale weiterhin kostengünstigen Schutz aufbauen. Greeks.live sagte, die Volatilitätserwartungen seien weiterhin niedrig und die Marktbegeisterung sei schwächer als erwartet. Dabei liegt der Fokus weiterhin darauf, ob Bitcoin die aktuelle Unterstützung verteidigen oder in Richtung niedrigerer Optionsausschläge abdriften kann.