Bitcoin hat seinen Schwung im Handel verloren, sagt Jim Ferraioli von Charles Schwab

Bitcoin ist im letzten Monat um mehr als 16 % gefallen, obwohl der S&P 500 um 5 % zugelegt hat, eine Divergenz, die laut Charles Schwab weniger auf kryptospezifische Probleme als vielmehr darauf zurückzuführen ist, dass Anleger anderswo nach Möglichkeiten suchen.

Laut Jim Ferraioli, Direktor für Forschung und Strategie für digitale Währungen bei Charles Schwab, ist die Unfähigkeit von Bitcoin, mit US-Aktien mitzuhalten, größtenteils auf einen Verlust an Dynamik und nicht auf einen Mangel an positiven Entwicklungen in der Kryptoindustrie zurückzuführen.

Im Gespräch mit Krypto-Medien sagte Ferraioli, dass sich Bitcoin seit dem Erreichen eines neuen Allzeithochs im letzten Jahr praktisch in einem Bärenmarkt befinde, und argumentierte, dass der Vermögenswert Schwierigkeiten habe, die Art von Dynamik wiederzugewinnen, die zuvor Wellen spekulativen Kapitals angezogen habe.

„Bitcoin befindet sich seit Oktober in einem Bärenmarkt“, sagte Ferraioli. „Ich möchte nicht sagen, dass es so einfach ist, aber es ist irgendwie einfach.“

Im vergangenen Jahr hat die Branche Spot-ETF-Zulassungen erhalten, Milliarden von Dollar von institutionellen Anlegern angezogen und ist der regulatorischen Sicherheit in Washington näher gekommen. Trotz dieser Entwicklungen ist es Bitcoin nicht gelungen, die von vielen Marktteilnehmern erwartete nachhaltige Erholung herbeizuführen.

Nach einer Erholung von den Tiefstständen im Februar, die Ferraioli teilweise mit der erneuten Begeisterung über die institutionelle Einführung und einer weiteren erfolgreichen Einführung von Wall Street ETFs in Verbindung brachte, entwickelte sich das Kaufinteresse nicht zu dem spekulativen Anstieg, der in früheren Marktzyklen zu beobachten war.

Bitcoin konkurriert nun mit KI- und IPO-Spekulationen

Nach Ansicht von Ferraioli liegt die Herausforderung für Bitcoin nicht im Mangel an bullischen Katalysatoren, sondern in der wachsenden Zahl von Alternativen, die um die Aufmerksamkeit der Anleger konkurrieren.

In der Vergangenheit, sagte er, hätten die Kryptomärkte profitiert, als digitale Vermögenswerte die attraktivste verfügbare Spekulationsmöglichkeit darstellten. Sobald ein anderes Thema anfängt, höhere Renditen zu generieren, folgt oft Kapital.

„Krypto-Investoren gehen in der Vergangenheit einfach dorthin, wo die Dynamik herrscht“, sagte Ferraioli. „Und der Krypto fehlt im Moment die Dynamik.“

Die jüngsten Kapitalströme flossen über mehrere Ziele, darunter Gold, Rohstoffe und Aktien. Derzeit identifiziert Ferraioli künstliche Intelligenz als das vorherrschende Narrativ, das spekulatives Geld anzieht.

Unternehmen, die an KI-Infrastruktur, fortschrittliches Computing und den Ausbau von Rechenzentren gebunden sind, haben starke Renditen erzielt, während sich Anleger zunehmend auf erwartete Börsengänge von Unternehmen wie OpenAI und Anthropic konzentriert haben.

Ferraioli wies auch auf das wachsende Interesse an privaten Marktchancen hin. SpaceX von Elon Musk bereitet sich Berichten zufolge auf einen Börsengang vor, der das Unternehmen mit bis zu 1,8 Billionen US-Dollar bewerten könnte, während andere erwartete Börsengänge insgesamt mehr als 200 Milliarden US-Dollar einbringen könnten.

Laut Ferraioli hat die Begeisterung für diese Angebote begonnen, auf die Kryptomärkte überzugreifen, da Händler über dezentrale Handelsplattformen Zugang zu Unternehmen vor dem Börsengang suchen.

„Ich denke, dass Leute, die sich über die Dynamik freuen, sich auch für Börsengänge begeistern“, sagte Ferraioli. „Dann können Sie bei einigen davon tatsächlich auf die privaten Aktien dieser dezentralen Börsen auf Hyperliquid zugreifen.“

Plattformen wie Hyperliquid haben synthetische Produkte eingeführt, die an private Unternehmen und andere Nicht-Krypto-Vermögenswerte gebunden sind, und schaffen so zusätzliche Ziele für spekulatives Kapital, das zuvor möglicherweise in Bitcoin oder andere digitale Vermögenswerte geflossen wäre.

ETF-Abflüsse und Anlegerausstiege erhöhen den Druck

An anderer Stelle wies Ferraioli Vorschläge zurück, dass der Verkauf von 32 BTC durch Strategy eine wichtige Rolle bei der jüngsten Schwäche von Bitcoin gespielt habe.

Obwohl die Transaktion aufgrund des Rufs des Vorstandsvorsitzenden Michael Saylor als einer der stärksten Befürworter von Bitcoin Aufmerksamkeit erregte, sagte Ferraioli, dass der Verkauf offenbar eine passende Erklärung für einen bereits begonnenen Trend geworden sei.

„Das Narrativ war, dass sie niemals verkaufen werden“, sagte Ferraioli. „Aber ich glaube nicht, dass [der Verkauf] der eigentliche Auslöser des [Bitcoin-Ausverkaufs] ist.“

Möglicherweise trägt die Positionierung der Anleger stärker zur Schwäche bei. Ferraioli sagte, einige Inhaber, die im vergangenen Jahr starke Schwankungen erlitten hatten, könnten die jüngsten Preiserholungen als Gelegenheit nutzen, den Markt zu verlassen.

„Ich denke, wenn man diese Ebenen erreicht, gibt es Leute, die sagen: ‚Hey, ich habe mein Geld zurückverdient, vielleicht komme ich später noch einmal darauf zurück‘“, sagte er.

Auf den ETF-Märkten gibt es Hinweise auf dieses Verhalten. Am 26. Mai verzeichnete der IBIT-Spot-Bitcoin-ETF von BlackRock eine außerbörsliche Blocktransaktion im Wert von 1,26 Milliarden US-Dollar. Das Forschungsunternehmen NYDIG beschrieb den Handel als einen Großinvestor, der sein Bitcoin-Engagement rasch reduzierte, anstatt eine typische Hedgefonds-Strategie abzuwickeln.

Aktuelle Daten zum Kapitalfluss deuten ebenfalls auf eine Abschwächung der Nachfrage hin. Wie bereits zuvor von crypto.news berichtet, verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs am 2. Juni Nettoabflüsse in Höhe von 483 Millionen US-Dollar und verlängerten damit eine 11-tägige Abhebungsserie, die den Produkten mehr als 3,4 Milliarden US-Dollar entzogen hat.

Eine separate Analyse von Binance Research hat die Schwäche von Bitcoin auch mit dem Wettbewerb um Investorenkapital in Verbindung gebracht. In einem Bericht veröffentlicht