Bitcoin-Kreditinstitute fordern Standards im TradFi-Stil
Beim Consensus 2026 in Miami beschrieben Führungskräfte von drei Bitcoin-Kreditunternehmen ein klares Muster bei institutionellen Kreditnehmern. Führungskräfte von Two Prime, Ledn und Lygos Finance sagten, dass Institutionen dezentralisierte Finanzprodukte (DeFi) ablehnen. DeFi bezieht sich auf Finanzdienstleistungen, die auf öffentlichen Blockchains ohne traditionelle Zwischenhändler laufen. Stattdessen bevorzugen Institutionen standardisierte Verträge, transparente Verwahrung und identifizierbare Gegenparteien. Das Gremium war sich einig, dass die betriebliche Komplexität von DeFi-Systemen gegenüber Vorständen und Risikoausschüssen schwer zu rechtfertigen ist.
„In dem Moment, in dem man anfängt zu erklären, wie das alles funktioniert, sagen sie einfach: Nein … Wir zahlen mehr. Verliere nicht mein Geld.“, 7. Mai 2026. – Alexander Blume, Gründer und CEO von Two Prime
Das Weiterverpfändungsrisiko treibt die institutionelle Prüfung voranInstitutionelle Kreditnehmer prüfen jetzt, wo Bitcoin-Sicherheiten aufbewahrt werden, bevor sie Kredite aufnehmen. Die Weiterverpfändung – die Praxis der Wiederverwendung von Kundensicherheiten zur Erzielung zusätzlicher Erträge – erwies sich als zentrales Anliegen des gesamten Gremiums. Diese Praxis war ein entscheidendes Risiko beim Kreditzusammenbruch im Jahr 2022, als Celsius, Voyager und BlockFi scheiterten. Alle drei Unternehmen nutzten undurchsichtige Hebelwirkungen und aggressive Weiterverpfändungen, bevor sie in die Insolvenz gingen.
„Die wichtigste Frage … ist, wo Ihre Bitcoin gespeichert sind.“, 7. Mai 2026. – Adam Reeds, Mitbegründer und CEO, Ledn
Das TradFi-Rechenschaftsmodell leitet zukünftige Krypto-Kredite. Diskussionsteilnehmer argumentierten, dass das Bitcoin-gestützte Kreditwachstum davon abhängt, dass die Erwartungen des traditionellen Finanzwesens (TradFi) erfüllt werden. TradFi bezieht sich auf das etablierte Bank- und Kreditsystem mit regulierten Vermittlern, rechtsgültigen Verträgen und definierter Haftung. Institutionen benötigen vorhersehbares Verhalten, rechtliche Verantwortlichkeit und identifizierbare Parteien, bevor sie Kapital bereitstellen. Blume beschrieb die institutionelle Kernpräferenz in einer einzigen Beobachtung über das bestehende Finanzsystem.
„Unser gesamtes Finanzsystem ist darauf ausgelegt, jemand anderem die Schuld zu geben.“, 07. Mai 2026. – Alexander Blume, Gründer und CEO, Two Prime
Nach 2022 verlagerte sich der Markt hin zu regulierten Kreditmodellen. Der Krypto-Kreditmarkt ging nach dem Zusammenbruch im Jahr 2022 um 82 % von seinem Höchststand Anfang 2025 zurück. Seitdem haben Kreditgeber niedrigere Beleihungsquoten (LTV), eine klarere Offenlegung der Weiterverpfändung und ein verbessertes Sicherheitenmanagement eingeführt. Die LTV-Ratio beschreibt den Kreditbetrag als Prozentsatz des Wertes der Sicherheit. Institutionelle Bitcoin-Backed-Lending-Plattformen arbeiteten im April 2026 mit LTV-Limits von etwa 50 % und kontinuierlicher Sicherheitenüberwachung. Ledn meldete den Abschluss einer von S&P mit BBB- bewerteten Bitcoin-Backed Asset-Backed Securities (ABS)-Verbriefung in Höhe von 200 Millionen US-Dollar, laut öffentlichen Erklärungen mit 335 Basispunkten über SOFR, was den Eintritt traditioneller Kapitalmärkte in den Sektor signalisiert. „In dem Moment, in dem man anfängt zu erklären, wie das alles funktioniert, sagen sie einfach: Nein … Wir zahlen mehr. Verliere nicht mein Geld.“, 7. Mai 2026. – Alexander Blume, Gründer und CEO von Two Prime
Das Weiterverpfändungsrisiko treibt die institutionelle Prüfung voranInstitutionelle Kreditnehmer prüfen nun, wo Bitcoin-Sicherheiten aufbewahrt werden, bevor sie Kredite aufnehmen. Die Weiterverpfändung – die Praxis der Wiederverwendung von Kundensicherheiten zur Erzielung zusätzlicher Erträge – erwies sich als zentrales Anliegen des gesamten Gremiums. Diese Praxis war ein entscheidendes Risiko beim Kreditzusammenbruch im Jahr 2022, als Celsius, Voyager und BlockFi scheiterten. Alle drei Unternehmen nutzten undurchsichtige Hebelwirkungen und aggressive Weiterverpfändungen, bevor sie in die Insolvenz gingen.
„Die wichtigste Frage … ist, wo Ihre Bitcoin gespeichert sind.“, 7. Mai 2026. – Adam Reeds, Mitbegründer und CEO, Ledn
Das TradFi-Rechenschaftsmodell leitet zukünftige Krypto-Kredite. Diskussionsteilnehmer argumentierten, dass das Bitcoin-gestützte Kreditwachstum davon abhängt, dass die Erwartungen des traditionellen Finanzwesens (TradFi) erfüllt werden. TradFi bezieht sich auf das etablierte Bank- und Kreditsystem mit regulierten Vermittlern, rechtsgültigen Verträgen und definierter Haftung. Institutionen erfordern vorhersehbares Verhalten, rechtliche Verantwortlichkeit und i