Die Aussichten für Bitcoin verbessern sich angesichts gegensätzlicher Trends bei der Anlegerstimmung und Netzwerkaktivität

Die neuesten On-Chain- und Derivatedaten von Bitcoin deuten auf eine konstruktive Konstellation hin, wobei VanEck negative Finanzierungsraten und einen gehäuften Rückgang der Hash-Rate neben geringerer Volatilität und vorsichtiger Positionierung hervorhebt.

Das Unternehmen stellt in seinem neuesten Bericht fest, dass die realisierte Volatilität von etwa 56 % auf 41 % zurückging, als die Spannungen zwischen den USA und dem Iran nachließen, während die 7-Tage-Durchschnittsfinanzierungsrate auf etwa -1,8 % sank, den niedrigsten Stand seit 2023 und im 10. Perzentil der Messwerte seit Ende 2020.

Seit 2020 beträgt die durchschnittliche 30-Tage-Rendite von Bitcoin in Zeiten negativer Finanzierung 11,5 %, verglichen mit 4,5 % in allen Zeiträumen, mit einer Trefferquote von 77 % für eine positive Performance. Als die annualisierte Finanzierung unter -5 % sank, betrugen die nachfolgenden 30-Tage-Renditen durchschnittlich 19,4 % und die 180-Tage-Renditen erreichten 70 %, was eine negative Finanzierung zu einem wiederkehrenden konträren Kaufsignal machte. VanEck berichtet außerdem, dass 19 der 50 größten 180-Tage-Rückgabefenster seit 2020 an Tagen mit negativer Finanzierung begannen, obwohl diese Zeiträume nur etwa 13,6 % der Stichprobe ausmachten.

Die Bitcoin-Hash-Rate sinkt

Auf der Mining-Seite ist die 30-Tage-Hash-Rate im gleitenden Durchschnitt über 30 Tage auf das 16. Perzentil und über 90 Tage auf das 9. Perzentil gefallen, während die Schwierigkeit in diesen Horizonten auf das 5. und 6. Perzentil gesunken ist.

Seit Dezember 2025 sind drei Episoden eines anhaltenden Rückgangs der Hash-Rate aufgetreten, der dichteste Cluster seit Chinas Mining-Verbot im Jahr 2021, wobei der letzte Rückgang um etwa 6,7 ​​% am 15. April 2026 endete. Bei sieben abgeschlossenen historischen Rückgängen war Bitcoin 90 Tage später in sechs Fällen höher, mit einem durchschnittlichen Anstieg von 37,7 % und einem durchschnittlichen Anstieg von 63,1 % über 180 Tage.

Derivate und On-Chain-Aktivitäten spiegeln eher eine zurückhaltende Stimmung als eine Kapitulation wider. Die Put-Prämien im Verhältnis zum Spotvolumen sind mehr als sechsmal so hoch wie im April 2024, während das aktive Angebot in den letzten 180 Tagen auf 28,4 % gesunken ist, was auf eine größere Ruhephase der Inhaber hindeutet.

Kohorten mit langjähriger Betriebszugehörigkeit, insbesondere Inhaber von 7- bis 10-jährigen und 10+-jährigen Inhabern, steigerten das ausgegebene Volumen auf das 85. und 90. Perzentil der letzten vier Jahre, aber VanEck betont, dass solche Bewegungen nicht immer einen vollständigen Verkauf darstellen.

Insgesamt kommt das Unternehmen zu dem Schluss, dass negative Finanzierung und Hash-Rate-Stress einen verstärkten bullischen Hintergrund für Bitcoin bilden.

„Sowohl sinkende Mining-Raten als auch negative Finanzierungsraten wurden mit starken zukünftigen BTC-Renditen in Verbindung gebracht. Daher sind wir in Bezug auf Bitcoin zunehmend optimistisch geworden“, schrieben die Analysten.

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Dieser Beitrag, den VanEck auf zwei bullische Signale für Bitcoin hinweist, da die Finanzierung negativ wird und die Hash-Rate sinkt, erschien erstmals im Bitcoin Magazine und wurde von Micah Zimmerman verfasst.