Der Aufwärtstrend von Bitcoin stoppt: Was steckt hinter der Umkehr auf einer wichtigen technischen Ebene?
Die Erholung von Bitcoin von den Tiefstständen im Februar, die wie ein neuer Bullenlauf aussah, stieß letzte Woche beim einfachen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt (SMA) knapp über 82.000 US-Dollar an eine Wand. Seitdem sind die Preise auf 77.500 US-Dollar zurückgegangen, was an das Jahr 2022 erinnert, als eine Erholungsrallye um 43 % bei demselben Indikator scheiterte, bevor Bitcoin seinen Rückgang wieder aufnahm.
Der neueste Bericht des Analyseunternehmens CryptoQuant bietet eine überzeugende Erklärung dafür, warum die Rallye den kritischen Durchschnitt nicht durchbrechen konnte, eine langfristige Trendlinie, die Händler oft als Trennlinie zwischen einem Abschwung am Bärenmarkt und einer echten Erholung betrachten.
Das größere Problem ist die Nachfrage.
Laut CryptoQuant wurde die Rallye im April und Anfang Mai durch drei Dinge unterstützt: Leveraged Futures-Käufe, Spot-Nachfrage und US-ETF-Zuflüsse. Alle drei sind inzwischen geschwächt. Der Bull Score Index des Unternehmens ist von 40 auf 20 gefallen, ein Niveau, das das Unternehmen als „extrem pessimistisch“ bezeichnet und das dem Zeitraum Februar-März entsprach, als Bitcoin zwischen 60.000 und 66.000 US-Dollar gehandelt wurde.
Die deutlichste Gegenprobe ist die Coinbase-Bitcoin-Prämie, die während eines Großteils der Mai-Rallye und der anschließenden Korrektur negativ geblieben ist, wie CryptoQuant in dem Bericht betont.
Die Prämie misst, ob Bitcoin auf Coinbase höher gehandelt wird als auf Offshore-Handelsplätzen; Ein positiver Wert wird als Zeichen einer relativ stärkeren US-Nachfrage gewertet, ein negativer Wert als Beweis dafür, dass US-Investoren nicht für das Engagement zahlen.
US-Spot-Bitcoin-ETFs haben sich zu entsprechenden Verkäufern entwickelt. Wöchentliche Daten von SoSoValue zeigen, dass die Produkte in der Woche bis zum 19. Mai etwa 979,7 Millionen US-Dollar verloren haben, zusätzlich zu den Abflüssen von etwa 1 Milliarde US-Dollar in der Vorwoche. Der Trendwende folgten sechs Wochen in Folge mit Zuflüssen, die zur Erholung beitrugen.
Gibt es überhaupt eine Nachfrage?
Laut Daten von CryptoQuant ist Koreas Kimchi-Prämie, die die Nachfrage nach BTC an koreanischen Börsen misst, unter Null gesunken, was bedeutet, dass es an den Börsen im Land keine überdurchschnittliche Nachfrage gibt.
Anderswo in Asien haben Hongkongs drei Spot-Bitcoin-ETFs, die von ChinaAMC, Bosera Hashkey und Harvest betrieben werden, bis Mai selten ein paar Millionen Dollar an kombiniertem Tagesvolumen abgewickelt.
Wenn sich die Korrektur vertieft, identifiziert CryptoQuant 70.000 US-Dollar, den von den Händlern in der Kette realisierten Preis, als nächste große Unterstützung in der Kette. Dieses Niveau begrenzte die Rallyes im Oktober und Januar. Diesmal musste es sie aufhalten.