Der Aufwärtstrend von Bitcoin in Richtung 80.000 US-Dollar zieht zunehmend Bären an – aber sie verlieren weiterhin
Bitcoin beschleunigt sich in Richtung der 80.000-Dollar-Schwelle, da sich die Marktteilnehmer mit einem komplexen Schnittpunkt aus der Geopolitik im Nahen Osten, wechselnden geldpolitischen Regimen und einem stark verzerrten Derivatemarkt auseinandersetzen müssen.
Daten von CryptoSlate zeigen, dass der Anstieg des digitalen Vermögenswerts von den jüngsten Tiefstständen auf die vorübergehende diplomatische Entspannung zwischen den USA und dem Iran zurückzuführen ist.
Die zugrunde liegenden Strukturdaten deuten jedoch darauf hin, dass es bei der aktuellen Preisentwicklung sowohl um erzwungene Liquidationen als auch um makroökonomischen Optimismus geht.
Die Erleichterung des Waffenstillstands erhöht Bitcoin, aber das Risiko von Hormuz bleibt bestehen
Der unmittelbare Auslöser für die Erholung des Marktes war die Ankündigung von Präsident Donald Trump am Dienstag, den Waffenstillstand der USA mit dem Iran um zwei Wochen zu verlängern.
Die Trump-Regierung bezeichnete die Regierung in Teheran als stark gespalten und gewährte den Diplomaten zusätzliche Zeit, um einen einheitlichen Vorschlag zur Beendigung des umfassenderen Konflikts vorzulegen.
Diese diplomatische Pause löste zuvor eine erhebliche Erholungsrallye bei digitalen Vermögenswerten aus. Seit der ersten Ankündigung letzte Woche ist Bitcoin aggressiv um 7 % gestiegen und notierte bei Redaktionsschluss bei bis zu 79.470 US-Dollar. Bei Redaktionsschluss ist der Preis leicht auf 78.200 US-Dollar zurückgegangen.
Die Preisentwicklung hat dazu beigetragen, die unmittelbare Panik zu dämpfen, die die Märkte erfasste, nachdem der Iran eine zweite Runde der Friedensgespräche zunächst abgelehnt hatte.
Die anhaltenden Einwände Irans zeigen jedoch, dass die zugrunde liegende makroökonomische Bedrohung immer noch sehr lebendig ist.
Masoud Pezeshkian, der Präsident des Iran, behauptete, dass „Verstöße gegen Verpflichtungen, Blockaden und Drohungen die Haupthindernisse für echte Verhandlungen seien“.
Er fügte hinzu:
„Die Islamische Republik Iran hat den Dialog und die Einigung immer begrüßt und begrüßt dies auch weiterhin. Bösgläubigkeit, Belagerung und Drohungen sind die Haupthindernisse für echte Verhandlungen. Die Welt ist Zeuge Ihrer heuchlerischen, leeren Worte und des Widerspruchs zwischen Ihren Behauptungen und Ihren Taten.“
Der Betrieb der Straße von Hormus ist nach ihrer Schließung am 18. April weiterhin beeinträchtigt, und die US-Blockade iranischer Häfen wird weiterhin strikt durchgesetzt.
Bei digitalen Vermögenswerten begrenzt dieser strukturelle Überhang einer geopolitischen Eskalation weiterhin die Risikobereitschaft.
Die Übergabe der Fed wird zur nächsten Marktvariable
Da die geopolitischen Ängste weiter zunehmen, wird der bevorstehende Regimewechsel bei der Federal Reserve schnell zur nächsten kritischen Variable für Risikoanlagen.
Da die Amtszeit des derzeitigen Vorsitzenden Jerome Powell bald endet, untersuchen die Märkte aktiv, wie eine Zentralbank nach Powell unter der Führung des Kandidaten Kevin Warsh aussehen könnte.
Nach seinen Anhörungen zur Bestätigung am Dienstag bezeichnen institutionelle Gremien Warsh nicht einfach als „locker“; Vielmehr analysieren sie eine grundlegende Umstrukturierung der Funktionsweise der Zentralbank.
Während seiner Aussage plädierte Warsh für einen deutlich anderen Inflationsrahmen. Er verwarf die Strenge eines Tabellenkalkulationsziels von 2 % und bewerte lieber, wie sich die Inflation auf die Verbraucher am „Esstisch“ auswirkt, und schlug eine Überarbeitung der Datenerhebungsmethoden vor.
Darüber hinaus kritisierte Warsh ausdrücklich die Praxis der Forward Guidance und argumentierte, dass die Fed durch telegraphische Zinserhöhungen daran gehindert werde, dynamisch auf sich ändernde wirtschaftliche Realitäten zu reagieren.
Er verwies auch darauf, dass er eindeutig die Zinssätze als primäres politisches Instrument dem Bilanzaktivismus vorziehe und wies darauf hin, dass der Kauf von Vermögenswerten wohlhabenderen Anlegern überproportional zugutekäme.
Infolgedessen beginnen Händler, die Möglichkeit einer agileren, zukunftsorientierteren Federal Reserve einzupreisen. Thomas Perfumo, Chefökonom von Kraken, sagte:
„Warsh legte den Grundstein für eine agilere, weniger bürokratische Fed – eine, die früher als erwartet Zinssenkungen durchführen konnte. Auch wenn dies kein Moment des Rückziehers für Risikoanlagen war, denke ich, dass es insgesamt ein positives Signal war.“
Auch wenn eine sofortige Zinssenkung bei der bevorstehenden Sitzung am 28. April nicht garantiert ist, wird die Aussicht auf eine weniger bürokratische Institution, die schnell auf sich ändernde Wirtschaftsdaten reagiert, als Nettovorteil für liquiditätsabhängige Vermögenswerte wie Bitcoin interpretiert.
Negative Finanzierung und ein knapperes Angebot sorgen für einen Engpass
Während makroökonomische und geografische Variablen den Hintergrund liefern, erklären die internen Mechanismen des Kryptowährungsmarktes, wie Bitcoin auch ohne eindeutige makroökonomische Bestätigung steigen kann.
Die aktuelle Rallye wird durch einen stark abseits stehenden Derivatemarkt stark subventioniert.
Laut Daten von Alphractal sind die Bitcoin-Finanzierungsraten auf den negativsten Stand seit 2023 gesunken, wobei der gleitende Sieben-Tage-Durchschnitt bei -0,005 % lag. Die vorherrschende Stimmung unter den Einzelhandelsteilnehmern ist von kurzfristiger Voreingenommenheit, Angst und Unglauben geprägt.
Bitcoin Bull-Bear Sentiment Index (Quelle: Alphractal)
In der Vergangenheit hat eine solch extreme Positionierung, wie sie bereits während des Crashs im März 2020 und des Post-FTX-Einbruchs zu beobachten war, zuverlässig einen lokalen Tiefpunkt signalisiert, da dem Markt die willigen Verkäufer ausgehen.
Gleichzeitig verengt sich das Devisenangebot von $BTC in aggressivem Tempo. Austausch