Zentralbank warnt vor drohendem Preisdruck, da die Straffung der Geldpolitik auf Eis gelegt wird

Inhaltsverzeichnis Hochrangige Beamte der Federal Reserve haben eindringlich vor anhaltendem Inflationsdruck gewarnt und eine anschauliche Terminologie verwendet, um eine Wirtschaftslandschaft zu charakterisieren, die durch Handelspolitik und Energiepreisanstiege im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg angespannt ist. Austan Goolsbee, der die Chicago Federal Reserve leitet, und Beth Hammack, Präsidentin der Cleveland Fed, traten gemeinsam im Podcast „The Indicator“ von Planet Money auf. Während des Interviews bewerteten sie verschiedene Wirtschaftsindikatoren anhand eines Ampelsystems von Grün (optimale Bedingungen) bis Rot (kritischer Notfall). Bezüglich der Inflation gab keiner der Beamten beruhigende Einschätzungen ab. Goolsbee beschrieb die Flugbahn als „mindestens orange“ mit einer deutlichen Tendenz zum roten Bereich. Hammack beschrieb es als „leuchtend orange“ und betonte, dass der Preisdruck ganze fünf Jahre lang über der 2-Prozent-Richtmarke der Zentralbank geblieben sei, mit minimaler Verbesserung in den letzten zwei Jahren. Goolsbee identifizierte mehrere konvergierende Kräfte, die die Preise in die Höhe trieben. Handelszölle, die ursprünglich als kurzfristige Maßnahmen eingeführt wurden, sind zu einem festen Bestandteil der Wirtschaftslandschaft geworden. Unterdessen verschärft der Nahostkonflikt die Schwierigkeiten, indem er die Energiekosten, insbesondere an den Zapfsäulen, in die Höhe treibt. „Es ist ein beunruhigender Moment“, bemerkte Goolsbee. Er bezeichnete die aktuellen Bedingungen als einen stagflationären Schock – ein Szenario, in dem steigende Preise mit einem schwächeren Wirtschaftswachstum einhergehen. Die für März veröffentlichten Beschäftigungsdaten, die zwei Tage nach der Podcast-Aufzeichnung veröffentlicht wurden, zeigten den stärksten Anstieg der Lohn- und Gehaltssumme seit Beginn der zweiten Amtszeit von Präsident Trump. Allerdings ist der Rückgang der Arbeitslosigkeit auf 4,3 % in erster Linie auf den vollständigen Ausstieg einzelner Personen aus dem Erwerbsleben und nicht auf erfolgreiche Stellenvermittlungen zurückzuführen. Hammack identifizierte die Arbeitslosigkeit als ihren primären Überwachungsmaßstab und stellte fest, dass das aktuelle Niveau von 4,3 % nahe an dem liegt, was sie als maximale Beschäftigung ansieht. Sie bezeichnete das aktuelle Gleichgewicht als „fragil“ und ordnete dem Arbeitsmarkt eine Bewertung zwischen Gelb und Grün zu. Goolsbee nahm eine zurückhaltendere Haltung ein und verlieh den Beschäftigungsbedingungen eine „gelbe“ Bezeichnung. Er stellte fest, dass gleichzeitig schwache Einstellungs- und Entlassungsmuster darauf hindeuten, dass die Unternehmen aufgrund der Unsicherheit weiterhin gelähmt sind und einen vorsichtigen abwartenden Ansatz verfolgen. Die Kommentare beider Entscheidungsträger deuten darauf hin, dass die Geldpolitik unverändert bleiben oder möglicherweise weiter verschärft wird, wobei Zinssenkungen in naher Zukunft unwahrscheinlich erscheinen. Bei der Diskussion über die Finanzstabilität boten die beiden Zentralbanker etwas unterschiedliche Perspektiven. Hammack bewertete die Finanzinfrastruktur trotz der Rückgänge an den Aktienmärkten nach dem Ausbruch der Feindseligkeiten im Nahen Osten als „im Allgemeinen grün“. Goolsbee zeigte sich zuversichtlich in die Zahlungsinfrastruktur, äußerte jedoch größere Bedenken hinsichtlich der Vermögensbewertung. Er stellte fest, dass an den Finanzmärkten „viel Schaum“ herrscht und man sich nicht sicher ist, ob die erhöhten Preise tatsächliche Produktivitätsverbesserungen oder spekulative Exzesse widerspiegeln. Er bewertete das Finanzsystem insgesamt mit „Gelb“ und blieb damit deutlich hinter Hammacks optimistischerer grüner Einschätzung zurück. Das Podcast-Gespräch fand am Mittwoch, dem 2. April, statt. Anschließend wurden am Freitag, dem 4. April, die Beschäftigungsstatistiken für März veröffentlicht, die das stärkste Lohnwachstum seit Januar 2025 bestätigen. Entdecken Sie Aktien mit der besten Performance in den Bereichen KI, Krypto und Technologie mit Expertenanalysen.