Circle schlägt Notfallzinsänderungen vor, um den eingefrorenen USDC-Pool von Aave aufzulösen

Als Reaktion auf den KelpDAO-Exploit vom 18. April fordert Circle Aave auf, drastische Änderungen an den Zinssatzparametern vorzunehmen, die den $USDC-Pool auf Aave V3 Ethereum Core regeln. Der Pool war an vier aufeinanderfolgenden Tagen mit einer alarmierenden Auslastung von 99,87 % in Betrieb, was Circle-Chefökonom Gordon Liao dazu veranlasste, Alarm zu schlagen. Derzeit verfügt der Pool über beträchtliche 1,89 Milliarden US-Dollar an Angeboten und Krediten, doch die verfügbare Liquidität ist auf lediglich 3 Millionen US-Dollar geschrumpft. In den letzten 24 Stunden ist der Pool um etwa 60 Millionen US-Dollar geschrumpft, da Rückzahlungen durch Abhebungen ausgeglichen wurden.

Liao hat einen Vorschlag zur Behebung der Situation durch eine deutliche Anpassung des Slope 2-Parameters für $USDC-Einlagen vorgelegt. Dieser Parameter, der derzeit bei etwa 10 % liegt, würde durch eine Risk-Steward-Aktion schnell auf 40 % erhöht, mit dem Ziel, innerhalb einer Woche ein 50-Prozent-Ziel zu erreichen. Infolgedessen würde die optimale Auslastung vorübergehend von 92 % auf 87 % sinken und sich bei der Ratifizierung schließlich bei 85 % einpendeln. Darüber hinaus würde die maximale Angebotsquote bei Vollauslastung von etwa 12,6 % auf 48,2 % ansteigen, was eine deutliche Steigerung mit dem Ziel darstellt, das Gleichgewicht auf dem Markt wiederherzustellen.

Laut Liao nutzen die derzeitigen Kreditnehmer die Kreditaufnahme in USDC als Mittel, um Warteschlangen zu umgehen und festsitzende Positionen zu verlassen, was ihnen gegenüber den vorherrschenden Zinssätzen gleichgültig macht. Stattdessen schlägt er vor, dass der Schlüssel zur Lösung des Problems darin liegt, zusätzliches Angebot anzuziehen, was durch das Angebot von Renditen im Bereich von 40–50 % erreicht werden kann. Er argumentiert, dass dies den $USDC-Allokatoren einen Anreiz geben würde, innerhalb weniger Stunden frisches Kapital in den Pool zu pumpen und so eine gesündere Auslastungsrate wiederherzustellen.

Insbesondere fordert der Vorschlag auch eine vorübergehende Pause von Aaves Slope 2 Risk Oracle für $USDC und verweist auf dessen schlechte Leistung während des WETH-Spitzenwerts im Februar und das anschließende Offboarding seines Betreuers Chaos Labs am 6. April. Dieser beispiellose Eingriff von Circle, dem Emittenten des USDC-Stablecoins, macht Aave effektiv darauf aufmerksam, dass der Markt für seine Vermögenswerte nicht richtig funktioniert und dringend einer Korrektur bedarf. Durch diesen Schritt informiert Circle Aave tatsächlich darüber, dass der aktuelle Zustand des $USDC-Marktes nicht nachhaltig ist und sofortige Aufmerksamkeit erfordert.