Citi warnt davor, dass die stagnierende Investorenbasis von Bitcoin eine größere Bedrohung darstellt als der Asset-Dump von Strategy
Der jüngste Bitcoin-Verkauf von Strategy (MSTR) hatte einen übergroßen Einfluss auf die Marktstimmung, aber die Wall-Street-Bank Citi sieht darin keine Änderung der langfristigen Strategie des Unternehmens.
Die Bank sagte, der Verkauf sei erwartet worden, nachdem Strategy im Rahmen einer Portfoliooptimierungsbemühungen Pläne zur Veräußerung bestimmter steuerbegünstigter Bitcoin-Bestände im Rahmen der Gewinnmitteilung für das erste Quartal angekündigt hatte.
„Die jüngsten Zuflüsse waren negativ und die Chancen für die Verabschiedung eines US-Marktstrukturgesetzes (aus unserer Sicht ein potenzieller Katalysator für erneutes Anlegerinteresse) nehmen ab“, schrieb Analyst Alex Saunders im Bericht vom Dienstag.
Die Märkte waren diese Woche erschüttert, nachdem Strategy den Verkauf eines kleinen Teils seiner Bitcoin-Bestände bekannt gab, was eine seltene Abkehr vom langjährigen „Buy and Hold“-Ansatz des Vorstandsvorsitzenden Michael Saylor darstellte.
Obwohl das Unternehmen sagte, dass die Transaktion mit steuerlichen Überlegungen verbunden sei, löste der Schritt Bedenken aus, dass einer der einflussreichsten Unternehmensunterstützer von Bitcoin zum Verkäufer werden könnte, was zu einer Schwächephase bei $BTC und einer erneuten Prüfung des Treasury-Modells für digitale Vermögenswerte beitrug.
Saunders betrachtet weiterhin die Kassaströme von börsengehandelten Bitcoin-Fonds (ETF) als Haupttreiber der BTC-Preise und schätzt, dass sie etwa 45 % der wöchentlichen Renditeschwankungen ausmachen. Der Analyst sagte, dass die jüngsten ETF-Zuflüsse negativ geworden seien, was einen allgemeinen Mangel an Anlegernachfrage nach der Kryptowährung verdeutliche.
Während Treasury-Unternehmen für digitale Vermögenswerte zu wichtigen Käufern von Bitcoin geworden sind, glaubt der Analyst nicht, dass Verkäufe im Treasury-Bereich ein wesentlicher Faktor für die jüngste Schwäche sind. Stattdessen argumentierte die Bank, dass ETF-Flüsse nach wie vor der klarste Hochfrequenzindikator für die Akzeptanz und den Appetit der Anleger seien.
Der Bericht warnte auch davor, dass die Chancen einer Verabschiedung eines Gesetzes zur Struktur des US-Kryptomarkts in diesem Jahr zu sinken scheinen, was die Wahrscheinlichkeit eines kurzfristigen Katalysators für neue Investorenzuflüsse verringert.
In Kombination mit der schlechteren Performance von Bitcoin im Vergleich zu Aktien dürften die schwächelnden Aussichten für die Gesetzgebung wahrscheinlich dazu führen, dass die Stimmung gedämpft bleibt, sofern keine regulatorischen Fortschritte erzielt werden oder erneut Bedenken hinsichtlich der finanziellen Tragfähigkeit aufkommen, heißt es in dem Bericht weiter.
Die Offenlegung des ersten Bitcoin-Verkaufs von Strategy seit Jahren belastete diese Woche die Stimmung, schürte Bedenken hinsichtlich möglicher Verkäufe durch Treasury-Firmen für digitale Vermögenswerte und drückte den BTC-Dollar nach unten. Die weltweit größte Kryptowährung wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei rund 67.200 US-Dollar gehandelt.
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