Clarity Act könnte Krypto-Erträge zunichtemachen – oder einen völlig neuen Markt schaffen

Der Digital Asset Market Clarity Act entwickelt sich schnell zu einem der am meisten diskutierten Krypto-Gesetze in Washington. Während sich die meiste Aufmerksamkeit auf die Zuständigkeitsregeln der SEC und der CFTC konzentrierte. Eine weniger bekannte Bestimmung könnte die Funktionsweise von Krypto-Renditeprodukten in den Vereinigten Staaten völlig verändern.

Abschnitt 404 des Gesetzesvorschlags würde Plattformen daran hindern, Belohnungen allein für das Halten digitaler Vermögenswerte wie Stablecoins oder Token anzubieten. Das bedeutet, dass viele passive „Hold-to-Earn“-Modelle unter dem neuen Rahmen verschwinden könnten.

AKTUELLES: ⚡ Die Ertragsbeschränkungen des Clarity Act könnten einen neuen „Yield-as-a-Service“-Markt schaffen, der auf KI und DeFi basiert, sagt Joe Vollono, CCO von STBL. pic.twitter.com/jFvTkMAjgH

– CoinMarketCap (@CoinMarketCap) 25. Mai 2026

Befürworter argumentieren jedoch, dass die Änderungen auch eine viel größere Chance eröffnen könnten. Anstatt Krypto-Erträge vollständig zu vernichten, könnte der Clarity Act die Branche zu einer konformeren und institutionelleren „Yield-as-a-Service“-Wirtschaft drängen. Dies basiert auf KI, DeFi-Infrastruktur und tokenisierter Finanzierung. Die neuesten Nachrichten zum Clarity Act gewannen heute an Dynamik, nachdem Senatorin Cynthia Lummis die Gesetzgeber öffentlich aufgefordert hatte, die Verzögerung des Gesetzesentwurfs nicht mehr hinauszuzögern. Sie warnt davor, dass die regulatorische Unsicherheit sowohl Investoren als auch Innovatoren weiterhin schadet.

Was der Clarity Act zu ändern versucht

Der Digital Asset Market Clarity Act wurde entwickelt, um nach Jahren der durchsetzungsorientierten Regulierung klarere Regeln für die US-amerikanische Kryptoindustrie zu schaffen. Der Gesetzentwurf zielt darauf ab, zu definieren, welche digitalen Vermögenswerte unter die Aufsicht der SEC fallen und welche als dezentrale digitale Waren gelten, die von der CFTC reguliert werden. Gleichzeitig führt die Gesetzgebung Stablecoin-Standards, Offenlegungsregeln und begrenzte DeFi-Schutzmaßnahmen ein. Dennoch ist Abschnitt 404 zu einem der umstrittensten Teile des Vorschlags geworden.

Nach dem aktuellen Wortlaut wäre es Anbietern digitaler Vermögenswerte nicht mehr gestattet, Renditen anzubieten, die ausschließlich auf dem Besitz von Vermögenswerten basieren. Vereinfacht ausgedrückt ist es für Benutzer nicht legal, passive Belohnungen zu erhalten, indem sie einfach Stablecoins oder Token auf einer Plattform parken. Das wirkt sich direkt auf einige der heute gängigsten Krypto-Geschäftsmodelle aus.

Warum Kryptofirmen besorgt sind

Die vorgeschlagenen Stablecoin-Ertragsbeschränkungen des Clarity Act könnten Börsen, Kreditplattformen und DeFi-Protokolle unter Druck setzen. Sie verlassen sich stark auf Produkte mit passiver Rendite, um Nutzer anzulocken. Privatanleger stiegen jahrelang über einfache Verdienstmodelle in Kryptowährungen ein. Benutzer hinterlegten Vermögenswerte und erhielten im Gegenzug zinsähnliche Erträge. Kritiker in Washington argumentierten, dass diese Produkte nicht registrierten Wertpapieren oder Schattenbankensystemen ähnelten. Nun könnte der Clarity Act Plattformen dazu zwingen, diese Struktur völlig zu überdenken.

Einige Branchenakteure befürchten, dass der Übergang die Anreize für Privatkunden verringern, die DeFi-Liquidität schwächen und die Aktivitäten vorübergehend ins Ausland verlagern könnte. Andere argumentieren, dass die Regeln möglicherweise große Institutionen begünstigen, die bereits über eine Compliance-Infrastruktur und Rechtsteams verfügen. Dennoch unterstützen Bankengruppen und einige politische Entscheidungsträger die Beschränkungen. Sie glauben, dass klarere Regeln das Systemrisiko verringern und gleichzeitig irreführende Marketingpraktiken mit „risikofreiem Ertrag“ verhindern könnten.

Stattdessen könnte ein neuer Markt entstehen

Interessanterweise sehen einige Krypto-Manager die Veränderungen langfristig als positiv an. Joe Vollono, Chief Compliance Officer von STBL, argumentierte kürzlich, dass die Beschränkungen eine neue Kategorie konformer Krypto-Finanzprodukte schaffen könnten. Dabei geht es um aktive Teilnahme statt um passives Halten.

Dazu gehören KI-gestützte Treasury-Systeme, programmierbare Kreditmärkte, Sicherheitenverwaltungstools und tokenisierte reale Vermögensstrategien. Anstelle einfacher „Deposit-and-Earn“-Modelle interagieren Benutzer möglicherweise zunehmend mit automatisierten Systemen. Dadurch wird die Liquidität aktiv über die konforme DeFi-Infrastruktur geleitet. Der Wandel könnte die Branche von passiven „Hold-to-Earn“-Mechanismen hin zu aktiven „Use-to-Earn“-Systemen bewegen.

Zum Beispiel:

KI-Agenten könnten die Renditeverteilung über regulierte Kreditpools hinweg optimieren

Tokenisierte Treasury-Produkte können konforme Renditen generieren

Institutionen könnten Blockchain-Schienen für die Sicherheiteneffizienz nutzen

DeFi-Plattformen konzentrieren sich möglicherweise auf den Transaktionsnutzen statt auf passive Belohnungen

Aus diesem Grund beobachten viele Anleger jetzt aufmerksam die Nachrichten zum Krypto-Klarheitsakt. Der Gesetzentwurf wird die Kryptowährungserträge möglicherweise nicht vollständig beseitigen. Stattdessen könnte die Art und Weise, wie diese Erträge generiert und verteilt werden, grundlegend neu gestaltet werden.

Das Gesamtbild für Krypto

Der Clarity Act stellt einen größeren Kampf um die Zukunft der Krypto in den Vereinigten Staaten dar. Die eine Seite sieht in strengeren Regeln eine Bedrohung für Innovationen. Der andere ist der Ansicht, dass Regulierung notwendig ist, um institutionelles Kapital anzuziehen und eine breite Akzeptanz zu erreichen. Das Ergebnis könnte die nächste Phase des digitalen Finanzwesens definieren. Im Falle seiner Verabschiedung könnte der Digital Asset Market Clarity Act zunächst bestehende Krypto-Renditeprodukte stören. Es könnte jedoch auch den Aufstieg eines ausgereifteren und konformeren On-Chain-Finanzsystems beschleunigen. Das ist eher auf langfristige institutionelle Beteiligung als auf Sho ausgelegt