Der Clarity Act beseitigt den Wettbewerb bei Stablecoin-Renditen und begünstigt das USDC-Modell von Circle

Inhaltsverzeichnis Die Regulierungslandschaft für Stablecoins hat sich nach der Weiterentwicklung des Clarity Act zugunsten von Circle entwickelt, so Bernstein-Analysten, die argumentieren, dass die Gesetzgebung Wettbewerber effektiv daran hindert, passive Renditestrategien einzusetzen, um Marktanteile zu gewinnen. Das Forschungsteam von Bernstein weist darauf hin, dass die Renditebestimmungen des Clarity Act einen strukturellen Wettbewerbsvorteil für die Circle Internet Group schaffen. Die Gesetzgebung verbietet Anbietern von Stablecoins, Zinszahlungen anzubieten, die den Erträgen traditioneller Bankeinlagen ähneln, und erlaubt gleichzeitig Anreize im Zusammenhang mit Transaktionsaktivitäten, Handel und aktivem Plattform-Engagement. Am 14. Mai brachte der Bankenausschuss des Senats den Clarity Act mit 15 zu 9 Stimmen voran. Dieser Aufschlag stellte einen bedeutenden Meilenstein für eine umfassende US-Kryptowährungsregulierung dar. Die ausgehandelte Sprache zerstreute die Befürchtungen, dass zwischen den Stablecoin-Plattformen ein intensiver Preiswettbewerb ausbrechen könnte. Nach Bernsteins Einschätzung passt das Clarity Act-Rahmenwerk perfekt zum Betriebsmodell von USDC, da Circle direkte passive Renditezahlungen vermeidet. Vielmehr nutzen Ökosystemteilnehmer wie Coinbase Partnerschaftsvereinbarungen und nutzungsabhängige Anreizprogramme. Dadurch sichert die Gesetzgebung die Expansionsstrategie von USDC und stellt gleichzeitig sicher, dass es nicht als Einlageninstrument eingestuft wird. Die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins hat 300 Milliarden US-Dollar überschritten, wobei Tether und USDC die dominierende Stellung einnehmen. Das monatliche bereinigte Stablecoin-Transaktionsvolumen ist auf etwa 15 Billionen US-Dollar gestiegen. Dies führt zu einem jährlichen Flussvolumen von nahezu 100 Billionen US-Dollar bei Zahlungsabwicklungs- und Handelsanwendungen. USDC hat seinen Anteil an der bereinigten Transaktionsaktivität in den letzten zwölf Monaten erheblich erhöht. Die Daten von Bernstein zeigen, dass sein Marktanteil im Jahresvergleich von 41 % auf 60 % gestiegen ist. Darüber hinaus könnte der Rahmen des Clarity Act diese Dynamik festigen, indem er aufstrebende Emittenten daran hindert, durch Zinsangebote zu konkurrieren. Circle baut die Infrastruktur des Zahlungsökosystems von USDC weiter aus. Als zentrale Bestandteile dieses Ansatzes hob Bernstein die gebührenfreie Übertragungsfähigkeit, das x402-Protokoll und die ARC-Blockchain hervor. ARC nutzt USDC als seine native Transaktionsgebührenwährung, was die Integration zwischen der Netzwerkarchitektur von Circle und der Einführung von Stablecoins vertieft. Über den Clarity Act findet eine vollständige Abstimmung im Senat statt, bei der zur Verabschiedung 60 Ja-Stimmen erforderlich sind. Im Anschluss an die Maßnahmen des Senats muss das Repräsentantenhaus vor der endgültigen Genehmigung durch den Kongress etwaige Unstimmigkeiten durch eine Versöhnung klären. Präsident Trump müsste den Gesetzentwurf dann unterzeichnen, damit er in Kraft tritt. Bernstein bekräftigte sein Outperform-Rating für Circle mit einem Kursziel von 190 $. Dieses Ziel stellt ein erhebliches Aufwertungspotenzial gegenüber dem Schlusskurs von Circle am Freitag von 114 US-Dollar dar. Gleichzeitig behielt die Investmentfirma ihre Outperform-Haltung gegenüber Coinbase mit einem Kursziel von 330 US-Dollar bei. Es ist von entscheidender Bedeutung, den Kontext des Clarity Act zu verstehen, da Stablecoins eine einzigartige Position als Brücke zwischen Kryptowährungsmärkten und traditioneller Zahlungsinfrastruktur einnehmen. Die politischen Entscheidungsträger möchten es den Emittenten ermöglichen, Transaktionen zu erleichtern, ohne die Bankeinlagenfunktionen nachzubilden. Dementsprechend kommt Bernsteins Analyse zu dem Schluss, dass der Clarity Act Stablecoins fest als Zahlungsinstrumente und nicht als Einzahlungsalternativen etabliert.