Der Chef der tschechischen Zentralbank unterstützt Bitcoin als 1 %-Reserveanteil im Rahmen einer „konservativen, aber innovativen“ Strategie
Der Gouverneur der Tschechischen Nationalbank, Aleš Michl, nutzte eine Bühne der Bitcoin-Industrie in Las Vegas, um eine Reservestrategie zu verteidigen, die eine strikte Inflationskontrolle mit einem maßvollen Engagement in digitalen Vermögenswerten verbindet.
Er beschrieb den Schritt der Bank, eine kleine Bitcoin-Allokation hinzuzufügen, als eine Möglichkeit, die erwarteten Renditen zu steigern, ohne das Gesamtportfoliorisiko zu erhöhen.
Michl sagte, als er Mitte 2022 Gouverneur wurde, lag die Inflation in der Tschechischen Republik bei fast 20 %. Er erzählte dem Publikum, dass die Zentralbank versprochen habe, die Inflation innerhalb von zwei Jahren wieder auf 2 % zu senken, und dass sie dieses Ziel durch Disziplin und nicht durch „Magie“ erreicht habe.
Er sagte, das Geld sei zu lange zu billig gewesen, die Währung sei geschwächt und es gebe zu viel billiges Geld im System. Die Bank reagierte, indem sie die Rettung und Stärkung der Krone unterstützte, und ihre Regel lautet nun, „für immer restriktiv zu bleiben“.
Neben dieser Haltung betonte Michl das Ausmaß der Bilanz der Tschechischen Nationalbank. Er sagte, die Institution verwalte etwa 180 Milliarden Dollar an Devisenreserven, was etwa 44 % des tschechischen BIP entspreche, und bezeichnete diese Reserven als eine der größten der Welt im Verhältnis zur Größe der Wirtschaft.
Die Aufgabe, sagte er, bestehe darin, „für die Zukunft zu bauen“, vorauszudenken und auf eine Weise zu investieren, die das Land schützt. Das bedeutete eine Abkehr von Anleihen mit geringer Rendite und ein verstärktes Engagement in Vermögenswerten wie Aktien und Gold durch risikoarme Portfolios.
Bitcoin weist eine geringe langfristige Korrelation auf
Michl sagte, die nächste Frage für die Bank sei, ob sie langfristig mehr tun könne, um ein stärkeres Portfolio aufzubauen. Das führte zu einer internen Debatte über Bitcoin. Er erinnerte sich daran, dass Bitcoin zum ersten Mal in Prag zum Kauf von Kaffee verwendet wurde, und räumte ein, dass die Preisschwankungen es riskant erscheinen lassen, da sein Wert an einem Tag höher und am nächsten niedriger sein kann. Er argumentierte, dass auch andere Vermögenswerte steigen und fallen und dass die Schlüsselfrage für eine Zentralbank darin bestehe, wie sich jeder Vermögenswert innerhalb eines breiteren Portfolios verhalte.
Laut Michl haben Untersuchungen der Tschechischen Nationalbank ergeben, dass Bitcoin eine geringe langfristige Korrelation mit vielen traditionellen Währungsreserven aufweist und sich nicht in der gleichen Weise wie diese bewegt. Er sagte, dass Bitcoin auf längere Sicht Renditen erzielen könne, die nicht eng mit anderen Beständen verknüpft seien. Auf dieser Grundlage führte die Bank eine Bitcoin-Position von 1 % in ihren Reserven ein.
In der Analyse der Bank sagte er, dass eine Allokation von 1 % die erwarteten Renditen in tschechischen Kronen steigere, während das Gesamtportfoliorisiko unverändert bleibe. „Wenn Sie Bitcoin zu Ihrem Portfolio hinzufügen, funktioniert es besser, die Rendite steigt und das Risiko bleibt gleich – das ist Diversifizierung“, sagte er dem Publikum.
Michl bezeichnete den Schritt als Teil einer umfassenderen Philosophie des Zentralbankwesens im Zeitalter digitaler Vermögenswerte. Seine Botschaft an die Menge war, bei der Art und Weise, wie Institutionen arbeiten und investieren, „konservativ, aber innovativ“ zu bleiben.
Für die Tschechische Nationalbank bedeutete dies eine strikte Anti-Inflations-Politik und eine starke Landeswährung, gepaart mit einem kontrollierten Experiment bei der Verwendung von Bitcoin und anderen nicht-traditionellen Vermögenswerten, um die Reserven im Laufe der Zeit zu stärken.
Dieser Beitrag des Chefs der tschechischen Zentralbank unterstützt Bitcoin als 1 %-Reserveanteil in der „konservativen, aber innovativen“ Strategie erschien zuerst im Bitcoin Magazine und wurde von Micah Zimmerman verfasst.