„Abwertungshandel“ gerät in Ungnade, da die Inflationsängste nachlassen, sagt JPMorgan

Laut JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou verliert der „Abwertungshandel“, der während der jüngsten geopolitischen Spannungen die starke Nachfrage nach Bitcoin und Gold ankurbelte, allmählich an Dynamik.

In einem Bericht vom Donnerstag argumentierte die Bank, dass Anleger damit begonnen hätten, Kapital sowohl aus Bitcoin- als auch aus Gold-Exchange Traded Funds (ETFs) abzuziehen, während die Institutionen gleichzeitig ihr Engagement in den Terminmärkten reduzierten, die an beide Vermögenswerte gebunden waren.

Diese Verschiebung signalisiert einen breiteren Rückzug von makroökonomischen Absicherungsgeschäften, die Anfang des Jahres aufgrund der Angst vor Inflation und globaler Instabilität aufgrund der Spannungen im Nahen Osten populär wurden.

Laut Daten von Farside Investors verzeichneten Bitcoin-ETFs in den letzten zwei Wochen im Einklang mit Gold-ETFs erhebliche Abflüsse, während die Positionen in CME-Bitcoin und Gold-Futures im gleichen Zeitraum nachgaben.

Panigirtzoglou argumentierte, dass der Schritt offenbar nicht darauf zurückzuführen sei, dass Anleger von Bitcoin auf Gold umstiegen, sondern dass beide Vermögenswerte gleichzeitig eine schwächere Nachfrage verzeichneten.

„Bitcoin war seit Beginn des Iran-Konflikts der wichtigste Ausdruck des Abwertungshandels“, heißt es in dem Bericht.

Der Entwertungshandel bezieht sich auf die Positionierung von Anlegern in Vermögenswerten, die in Zeiten von Inflationsängsten oder Währungsschwäche als Wertaufbewahrungsmittel angesehen werden. Bitcoin und Gold profitieren oft, wenn Händler erwarten, dass Regierungen und Zentralbanken ihre Ausgaben erhöhen, die Verschuldung ausweiten oder die Geldpolitik locker halten.

Diese Bedenken verstärkten sich Anfang des Jahres, nachdem der erneute Konflikt im Nahen Osten die Ölpreise in die Höhe trieb und die Besorgnis über eine Rückkehr des Inflationsdrucks zunahm.

JPMorgan sagte, der jüngste Rückgang könnte die wachsende Erwartung widerspiegeln, dass die Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran nachlassen könnten.

Der Bericht deutete darauf hin, dass sich Anleger möglicherweise vor einer möglichen diplomatischen Einigung zwischen den beiden Ländern positionieren und so den Bedarf an Inflation und geopolitischen Absicherungen verringern, die Bitcoin und Gold unterstützt hatten.