Experte warnt vor drohender Gefahr für die Rendite der STRC-Vorzugsaktionäre
Laut Matt Dines, dem Chief Investment Officer des Kredit-Asset-Management-Unternehmens Build Markets, schätzen Anleger das Risiko für unbefristete Vorzugsaktien wie die Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) des Bitcoin-Finanzunternehmens Strategy falsch ein.
Die Unternehmensemittenten von unbefristeten Vorzugsaktien müssen den Inhabern ihre Kapitalinvestition nie zurückzahlen und können Dividenden einfach auf unbestimmte Zeit auszahlen, ohne die Anlagebedingungen neu zu verhandeln, sagte Dines gegenüber dem Medienunternehmen Truth for the Commoner (TFTC). Wenn Inhaber eine Auszahlung vornehmen wollen, müssen sie die unbefristeten Anleihen auf dem Sekundärmarkt verkaufen, um ihr Kapital zurückzuerhalten, was die Inhaber einer Liquiditätsverknappung und einem Zinsrisiko aussetzt, das für immer besteht, weil unbefristete Vorzugsaktien kein Fälligkeitsdatum haben, sagte er. Er fügte hinzu:
„Wenn die Spreads zu steigen beginnen und der Markt höhere Renditen von Unternehmenskreditnehmern verlangt, muss man dies auch mit der unendlichen Laufzeit der ewigen Anleihe in Verbindung bringen. Wenn diese Verwerfung also in der Liquidität auftritt, wird sie von der Fiat-Seite ausgehen.“
Grundlegende Leistungskennzahlen für die unbefristete STRC-Vorzugsaktie von Strategy. Quelle: SaylorTracker
Die Analyse erfolgt vor dem Hintergrund der wachsenden Nachfrage nach STRC; Am Donnerstag stieg sein tägliches Handelsvolumen auf 1,5 Milliarden US-Dollar, ein neuer Rekord für das Finanzinstrument, da Strategy zur Finanzierung seiner Bitcoin-Käufe auf die Ausgabe von Vorzugsaktien setzt.
Das von Strategy bevorzugte Finanzierungsinstrument könnte im nächsten Jahr an eine Obergrenze stoßen
Laut dem Krypto-Forschungsunternehmen Delphi Digital hat STRC derzeit eine genehmigte Emissionsobergrenze von etwa 28 Milliarden US-Dollar.
Wenn die zulässige Emissionsobergrenze nicht vor der Schwelle von 28 Milliarden US-Dollar angehoben wird, könnte sich die BTC-Anhäufung des Unternehmens verlangsamen, sagten Delphi-Forscher.
Der gesamte Nennwert der ausstehenden STRC-Aktien liegt bereits bei 8,5 Milliarden US-Dollar, wobei sich der Gesamtmarktwert aller ausstehenden Aktien zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels auf etwa 8,4 Milliarden US-Dollar beläuft.
Laut Strategy wird STRC zum Zeitpunkt der Veröffentlichung mit etwa 99 US-Dollar pro Aktie gehandelt und weist eine Dividendenrate von 11,5 % auf.
Detaillierte STRC-Leistungsmetriken. Quelle: Strategie
Der Dividendensatz der Vorzugsaktie ist variabel, was bedeutet, dass sich die den Anlegern angebotene Rendite monatlich ändern kann.
Strategy hat seinen Stammaktien- und STRC-Inhabern auch die Möglichkeit eröffnet, halbmonatliche Dividendenzahlungen zu genehmigen.