Experten warnen, dass Bitcoin ein MicroStrategy-Problem hat, da die BTC- und MSTR-Aktien sinken

Die Aktien von Bitcoin ($BTC) und MicroStrategy (MSTR) stürzten am Dienstag ab, nachdem das Unternehmen seinen ersten $BTC-Verkauf seit 41 Monaten bekannt gab. Der Schritt löste eine erneute Debatte darüber aus, inwieweit der Vermögenswert von einem einzelnen Unternehmenskäufer abhängt.

MicroStrategy gab in einem Formular 8-K bekannt, dass es 32 $ BTC für etwa 2,5 Millionen $ verkauft hat. Der Verkauf lief vom 26. bis 31. Mai, wobei der Erlös für Vorzugsaktiendividenden bestimmt war.

Ein winziger MicroStrategy-Verkauf löst eine übergroße Reaktion aus

Die Veräußerung entspricht etwa 0,0038 % des BTC-Bestands von MicroStrategy in Höhe von 843.706 US-Dollar im Wert von fast 63 Milliarden US-Dollar. Die Position liegt nun bei über 6 Milliarden US-Dollar an nicht realisierten Verlusten bei durchschnittlichen Kosten von 75.702 US-Dollar.

Diese Rechnung konnte den Ausverkauf nicht stoppen. MSTR schloss an diesem Tag mit einem Minus von 9,95 % und hat im vergangenen Jahr fast 70 % verloren. Seine Marktkapitalisierung ist von über 160 Milliarden US-Dollar auf etwa 48 Milliarden US-Dollar gesunken.

MicroStrategy (MSTR) Aktienperformance. Quelle: TradingView

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Auf die gleiche Weise brach Bitcoin um 8,58 % ein und wurde nahe 67.206 US-Dollar gehandelt. Damit setzte sich der Rückgang unter 70.000 US-Dollar fort, was mit Rekordabflüssen von ETFs einherging.

Bitcoin ($BTC)-Preisentwicklung. Quelle: TradingView

„Einerseits haben sie nur 0,004 % (im wahrsten Sinne des Wortes) ihrer $BTC verkauft, daher ist es eine ziemlich theatralische Formulierung, „Kehrtwende“ zu sagen und „zahlungsfähig zu bleiben“, aber warum sollte man sich andererseits die Mühe machen, einen so unbedeutenden Betrag zu verkaufen, wenn man genau weiß, dass die Medien/Hasser sich mit Theatralik und TD-Tänzen austoben werden?“ ETF-Experte Eric Balchunas stellte fest, dass die Optik zeitlich schlecht abgestimmt sei, auch wenn der Dollarbetrag vernachlässigbar sei.

Das Premiumproblem von Michael Saylor

Die Entscheidung macht die jahrelangen Botschaften des Gründers Michael Saylor rückgängig. Er sagte einmal zu Investoren: „Verkaufen Sie eine Niere, wenn es sein muss, aber behalten Sie die Bitcoin.“

Deaton bezeichnete den Schritt unter Berufung auf das Wall Street Journal als „Kehrtwende“ und brachte ihn mit dem Zahlungsfähigkeitsdruck auf die STRC-Vorzugsdividendenverpflichtungen von Strategy in Verbindung.

„Die Ironie ist kaum zu übersehen: Saylor scheint immer noch beide Nieren zu haben“, witzelte Deaton.

Balchunas verglich die Reaktion mit dem Taper Tantrum 2013. Er wies darauf hin, dass die Nachfrage nach Bitcoin-ETFs seiner Meinung nach fragil sei.

Bitcoin sei zu sehr auf ETFs und das MSTR-Narrativ angewiesen, argumentierte er. Beides sollte „das Tüpfelchen auf dem Kuchen sein, nicht der ganze Kuchen“.

Ich habe in einem Interview mit „Ja“ gesagt, dass Bitcoin meiner Meinung nach zu sehr von der ETFs/MSTR-Erzählung abhängig geworden ist, insbesondere wenn es die „Nothing Stops This Train“-Erzählung gibt, die von Jahr zu Jahr mächtiger wird (sehen Sie sich nur die Knicks-Finals-Zeiten von 1999 im Vergleich zu heute an). ETFs/MSTR sollten als Sahnehäubchen betrachtet werden, nicht … https://t.co/ikd5MbGwfU

– Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2. Juni 2026

Das Argument trifft den Kern der aggressiven $BTC-Käufe von Strategy. Wenn ein 0,004-Prozent-Verkauf Milliarden von MSTR verschlingen und den BTC-Dollar-Spot nach unten drücken kann, sieht die Prämie fragil aus.

STRC von MicroStrategy sinkt vom Nennwert von 100 US-Dollar

Ebenso argumentiert Analyst Ran Neuner, dass das Versäumnis von STRC, seine 100-Dollar-Bindung in diesem Monat beizubehalten, die Kapitalbeschaffung von MicroStrategy einschränken, die Bitcoin-Käufe reduzieren und zum aktuellen Preisverfall von $BTC beitragen wird.

Performance der MicroStrategy-Vorzugsaktien (STRC). Quelle: Strategie

„DIE STRC-PARTEI IST ZU Ende – UND DER MARKT WEISS ES! Ich vermute, dass STRC diesen Monat überhaupt nicht wirksam sein wird. Es wird nicht an 100 US-Dollar gebunden sein, und daher wird Michael Saylor nicht in der Lage sein, es für eine Erhöhung zu nutzen. Es kann sein, dass es für eine Weile nicht an die Bindung gebunden ist … Dies ist einer der Gründe, warum Bitcoin abstößt“, fügte der Krypto-Analyst Ran Neuner hinzu.

Die jüngsten Verkäufe von $BTC zur Finanzierung von Dividenden verdeutlichen den wachsenden Druck auf die Struktur angesichts der Marktschwäche.

Für diese Experten liegt die wahre Stärke von Bitcoin in seinem Status als Hartgeldspeicher und nicht in seinen Unternehmensbotschaftern.