Der berühmte Investor Michael Burry gibt eine vernichtende Warnung heraus: Die große Mehrheit der Marktteilnehmer, darunter auch Krypto-Enthusiasten, ist völlig falsch informiert
Die Aussage von Michael Burry, dass 99,9 % der Anleger, die denken, sie wüssten, was sie besitzen, es einfach nicht wissen, könnte angesichts der meisten relevanten Marktbedingungen äußerst zutreffend sein. Bitcoin ist keine Ausnahme von dieser strukturellen Fehleinschätzung des Verhaltens von Vermögenswerten.
Was ist mit Bitcoin los?
Nach einem deutlichen Rückgang zu Beginn des Jahres befindet sich Bitcoin derzeit in einer Erholungsphase. Während sich der Preis von der mittleren 60.000-Dollar-Region erholt hat und sich in die Mitte der 70.000-Dollar-Marke bewegt, hat sich eine sich verschärfende Struktur gebildet, die einem symmetrischen Dreieck ähnelt. Unentschlossenheit spiegelt sich in dieser Art der Bildung wider. Während die Verkäufer bei starken Kursen immer noch aktiv sind, greifen die Käufer bei Abschwüngen ein, um die Volatilität vor einem möglichen Ausbruch zu reduzieren.
BTC/USDT-Diagramm von TradingView
Technisch gesehen liegt Bitcoin immer noch unter den längerfristigen Widerstandsniveaus, bemüht sich jedoch, die kurzfristigen gleitenden Durchschnitte wiederzuerlangen. Die breitere Struktur ist noch nicht vollständig zu einem bullischen Regime zurückgekehrt, da die 100- und 200-Tage-Trends immer noch darüber liegen. Obwohl eine nachhaltige Trendausweitung noch nicht bestätigt wurde, steigt der RSI in Richtung höherer Niveaus, was auf eine Verbesserung der Dynamik hindeutet.
Hier ist Burrys Argument relevanter. Viele Anleger besitzen Bitcoin mit einer vorgegebenen Erzählung, die typischerweise mit Makroabsicherung oder langfristiger Wertsteigerung verbunden ist. Sie übersehen häufig, wie Bitcoin kurz- bis mittelfristig als liquiditätsgesteuerter Vermögenswert funktioniert.
Wie jedes andere spekulative Instrument reagiert es auf Kapitalflüsse, Positionierung und globale Risikobedingungen. Bitcoin funktioniert nicht im luftleeren Raum, wenn sich die Stimmung ändert oder die Liquidität knapp wird.
Bitcoin ist nicht mehr unabhängig
Das Missverständnis besteht darin, dass der Besitz von Bitcoin zwangsläufig mit einem bestimmten Ergebnis einhergeht. Die Wertentwicklung des Vermögenswerts hängt tatsächlich von externen Faktoren ab, die viele Inhaber nicht überwachen oder nicht vollständig verstehen können. Dies umfasst anlagenübergreifende Korrelationen, Leverage an Derivatemärkten und Makropolitik.
Obwohl es sich nicht in einer bestätigten Marktwachstumsphase befindet, ist Bitcoin auch nicht schwach. Der Markt wartet auf einen Katalysator, und in der Zwischenzeit sind die Preise auf eine kleinere Spanne beschränkt.
Bei Burrys Bemerkung geht es eher darum, mangelndes Wissen hervorzuheben, als dass es darum geht, Investoren abzuwerten. Das Verhalten eines Vermögenswerts zu verstehen ist nicht dasselbe wie ihn zu besitzen. Im Fall von Bitcoin wird diese Ungleichheit in Zeiten wie diesen am deutlichsten, wenn unklar ist, was als nächstes passieren wird und Erwartungen eher auf Vermutungen als auf Strukturen basieren.