Finanzierungsstrategien entwickeln sich weiter, da Bitcoin-Sicherheiten bei Anlageentscheidungen an Bedeutung gewinnen

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Alec Beckman erklärt, warum $BTC-gestützte Kreditvergabe keine Krypto-Geschichte, sondern eine Geschichte der Kapitaleffizienz ist.

Serena Sebastiani darüber, dass Stablecoins kein Kryptoprodukt sind; Sie werden zur Abwicklungsinfrastruktur, die die globale Finanzwelt vergessen hat.

Top-Schlagzeilen, auf die Institutionen achten sollten von Francisco Rodrigues.

„Ethenas Solana-Kreditmärkte überschreiten 1 Milliarde US-Dollar in 4 Tagen“ im Chart der Woche.

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-Alexandra Levis

Experteneinblicke

Bitcoin-gedeckte Kredite gehören in die Diskussion über die Kapitalkosten

Von Alec Beckman, Vizepräsident für Amerika, Psalion

Bei dem Streit geht es nicht darum, ob man Bitcoin kauft oder nicht. Es richtet sich an Berater, Immobilieninvestoren, Kleinunternehmer und Gründer, die es bereits besitzen oder mit Kunden zusammenarbeiten, die es besitzen. Die praktische Frage ist einfach: Wenn ein Kunde erhebliche Schulden hat, warum wird die durch $BTC gedeckte Kreditvergabe dann nicht in der Kapitalstapeldiskussion berücksichtigt? Verschuldete Profis vergleichen bereits Sicherheiten, Zinssätze, Gebühren, Geschwindigkeit und Vereinbarungen. Bitcoin-gedeckte Kredite sollten auf die gleiche Weise bewertet werden.

Das Schuldenmenü ist bekannt. HELOCs sind an Eigenheimkapital gebunden, oft variabel, und liegen derzeit für viele Kreditnehmer bei über 7 %. Hartgeld und Überbrückungskredite können schnell umgesetzt werden, kosten aber oft etwa 10 % bis 14 % Pluspunkte. Wertpapierkredite können effizient sein, die Zinssätze beginnen jedoch oft bei etwa 6 bis 8 % und erfordern umfangreiche Maklervermögen an einem Ort. Privatkredite landen häufig im unteren bis mittleren Zehnerbereich. SBA-Darlehen können nützlich sein, aber die Gesamtkosten, die Dokumentation und die Finanzierungszeit sind nicht trivial.

Bitcoin-gestützte Kreditvergabe verändert die Sicherheiten, nicht die Mathematik. Der Kreditnehmer verpfändet $BTC, erhält Dollar oder Stablecoins und zahlt zu vereinbarten Bedingungen zurück. Der Vermögenswert ist liquide, überprüfbar und leicht zu überwachen. Die Marktzinsen schwanken noch immer stark, doch es entstehen wettbewerbsfähigere Strukturen. Bei Psalion beispielsweise erleichtern wir den Zugang zu Bitcoin-gestützten Krediten zu einem festen Zinssatz von 5,5 %, bis zu 60 % LTV, mit einer Bearbeitungsgebühr von 0,5 %. Das ist ein Datenpunkt, aber er zeigt, warum die Kategorie in einen seriösen Schuldenvergleich gehört.

Der Preis zählt zuerst. Für jemanden, der bereits $BTC besitzt, lautet die relevante Frage nicht „Soll ich mir etwas leihen?“ Es lautet: „Wo soll ich etwas ausleihen?“ Gegen ein Haus? Ein Unternehmen? Ein Wertpapierdepot? Oder $BTC? Wenn $BTC-Sicherheiten günstigeres Kapital produzieren als die bestehenden Schulden des Kreditnehmers, können sie die Gesamtkapitalkosten senken.

Als nächstes kommt es auf die Gebühren an. Hartes Geld kann bei der Entstehung Punkte bringen. SBA-Strukturen können Garantiegebühren, Abschlusskosten und Beratungskosten umfassen. Privatkredite können durch die Vergabe zu einem höheren effektiven Jahreszins führen. Bitcoin-gestützte Kredite mit niedrigeren Gebühren können die Gesamtwirtschaft wesentlich sauberer machen.

Auch Reibung ist wichtig. Herkömmliche Kredite erfordern häufig Einkommensnachweise, Steuererklärungen, Schätzungen, Betriebsabrechnungen, persönliche Garantien, Vereinbarungen und Zeit. Bei der durch $BTC gedeckten Kreditvergabe stehen Sicherheiten an erster Stelle. Die Sicherheiten können schnell überprüft und kontinuierlich überwacht werden. Ein schnellerer Zugang zu Liquidität ist nicht nur eine Bequemlichkeit. Es kann die wirtschaftlichen Aspekte einer Refinanzierung, eines Erwerbs, einer Steuerzahlung oder eines Überbrückungsbedarfs verändern.

Berater sollten sich darum kümmern, da $BTC mittlerweile in mehr Kundenbilanzen enthalten ist. Zu oft bleibt $BTC ungenutzt, während derselbe Kunde woanders höhere Zinsen zahlt. Wenn der Kunde gegen $BTC Kredite aufnehmen und teurere Schulden ersetzen kann, hat der Berater die Bilanz verbessert, ohne einen Verkauf zu erzwingen und möglicherweise einen steuerpflichtigen Gewinn zu erzielen.

Es gibt einen zweiten Anwendungsfall: Rendite auf Spread. Einige Immobilieninvestoren, Gründer und Geschäftsinhaber sehen Chancen dort, wo die erwarteten Renditen ihre Kapitalkosten übersteigen, beispielsweise bei Privatkrediten, gewerblichen Immobilienkrediten, Lagerbeständen oder Betriebserweiterungen.

Die Aufnahme von Krediten gegen $BTC, um diese Chancen zu nutzen, kann sinnvoll sein, wenn der Kreditnehmer beide Seiten des Handels versteht: die Renditechance und das Sicherheitenrisiko.

Dieses Risiko ist real. Bitcoin ist volatil. Wenn der Preis ausreichend sinkt, kann der LTV die vereinbarten Schwellenwerte überschreiten und Nachschussforderungen oder eine Liquidation auslösen. Durch die Liquidation kann ein steuerpflichtiges Ereignis entstehen. Dies ist nicht für jeden Kunden geeignet. Es richtet sich an Kreditnehmer, die die Volatilität von $BTC verstehen, Liquidität aufrechterhalten und Kredite konservativ unter dem maximalen LTV bemessen.

Für Kunden, die bereits Bitcoin besitzen und bereits Schulden haben, ist die durch $BTC gedeckte Kreditvergabe keine Krypto-Geschichte. Es ist eine Geschichte der Kapitaleffizienz. Wenn Sie dies ignorieren, kann dies dazu führen, dass billigeres Kapital oder eine wertvolle Spread-Chance auf dem Tisch bleibt.

Prinzipielle Perspektiven

Stablecoins sind heute Infrastrukturen

Von Serena Sebastiani, Chief Strategy Officer und Leiterin für Regierungs- und Regulierungsangelegenheiten, Fuze

Es gibt eine Art finanzielle Reibung, die unsichtbar wird, wenn man lange genug darin lebt.

Von New York oder London aus funktionieren grenzüberschreitende Zahlungen. Aus Nairobi, Jakarta oder Almaty ist das nicht der Fall.

Ein KMU in Nairobi bezahlt einen Lieferanten in Karatschi. Das Geld geht am Montag weg. Es kommt am Donnerstag an. Auf dem Weg dorthin durchläuft es zwei Korrespondenzbanken, absorbiert Gebühren an beiden Enden und wird von einem FX-Spread auf den USD-Konverter getroffen