Die Gewinne des vierten Quartals können den Aktien von ARM Holdings keinen Auftrieb geben, da sich die Anleger auf allgemeinere Marktbelange konzentrieren

Inhaltsverzeichnis Arm Holdings übertraf die Prognosen der Analysten für das vierte Geschäftsquartal 2026, dennoch konnten die Aktien ihre anfängliche Dynamik nicht beibehalten. Nach einem frühen Anstieg von bis zu 13 % im Handel zu längeren Handelszeiten brach ARM um mehr als 5 % ein, da sich die Marktteilnehmer auf die Herausforderungen im verarbeitenden Gewerbe konzentrierten. Arm Holdings plc American Depositary Shares, ARM Der Halbleiterentwickler erzielte einen bereinigten Gewinn von 0,60 US-Dollar pro Aktie bei einem Umsatz von 1,49 Milliarden US-Dollar. Der Konsens an der Wall Street hatte 0,58 US-Dollar pro Aktie bei einem Umsatz von 1,47 Milliarden US-Dollar gefordert. Die Lizenzeinnahmen stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 29 % auf 819 Millionen US-Dollar. Die Lizenzeinnahmen stiegen im Jahresvergleich um 11 % auf 671 Millionen US-Dollar. $ARM Q4’26 ERGEBNISHIGHLIGHTS 🔹 Umsatz: 1,49 Mrd. $ (geschätzte 1,47 Mrd. $) 🟢; +20 % YoY🔹 Adj. EPS: 0,60 $ (geschätzte 0,58 $) 🟢; +9 % im Jahresvergleich🔹 Lizenz- und sonstige Einnahmen: 819 Mio. USD; +29 % im Jahresvergleich🔹 Lizenzeinnahmen: 671 Mio. USD; +11 % YoY🔹 GJ26 Umsatz: 4,92 Mrd. $; +23 % YoY Q1'27 Guide:🔹 Umsatz: 1,26 Mrd. $ +/- 50 Mio. $… pic.twitter.com/gBHJWmjaZ9 – Wall St Engine (@wallstengine) 6. Mai 2026 Der anfängliche Preisanstieg spiegelte die soliden Finanzergebnisse wider. Der anschließende Ausverkauf spiegelte wider, was die Analysten in der Telefonkonferenz hörten. Vorstandsvorsitzender Rene Haas gab bekannt, dass die Bestellungen für Arms neu vorgestellte AGI-CPU – die im März auf den Markt kam – nur sechs Wochen nach der Markteinführung bereits die 2-Milliarden-Dollar-Marke überschritten haben, was mehr als dem Doppelten der ursprünglich angekündigten Zahl entspricht. Das ist der ermutigende Teil. Die Herausforderung konzentriert sich auf die Produktionskapazität. Die Unternehmensführung bestätigte, dass ausreichend Wafer, Speicherkomponenten und Verpackungsmaterialien gesichert seien, um lediglich die ursprüngliche Auftragssumme von einer Milliarde US-Dollar zu decken. Die zusätzliche Milliarde US-Dollar bleibt unbestätigt. Simon Leopold, Analyst bei Raymond James, stellte fest, dass diese Produktionsbeschränkungen das Management dazu veranlassten, seine bestehende Umsatzprognose beizubehalten, anstatt die Prognose anzuheben. Die Diskrepanz zwischen 2 Milliarden US-Dollar an Kundenverpflichtungen und 1 Milliarde US-Dollar an garantierter Produktionskapazität scheint die Umkehr nach Geschäftsschluss ausgelöst zu haben. Der Ausblick von Arm für das erste Quartal 2027 geht von einem bereinigten Gewinn pro Aktie von 0,40 US-Dollar mit einer Abweichung von 0,04 US-Dollar und einem Umsatz von 1,26 Milliarden US-Dollar plus oder minus 50 Millionen US-Dollar aus. Der Konsens der Wall Street lag bei einem Umsatz von 1,25 Milliarden US-Dollar, womit die Prognose im Wesentlichen den Erwartungen entsprach. Trotz des Gewinnanstiegs und des starken AGI-CPU-Interesses schienen die Marktteilnehmer nicht bereit zu sein, die mit der Lieferkettenausführung verbundenen Lieferrisiken außer Acht zu lassen. In der Vergangenheit operierte Arm mit minimalem Kapitalbedarf – es entwarf Chip-Architekturen für Unternehmen wie Apple, Qualcomm, Nvidia und Samsung und verdiente dann Lizenzgebühren für jede verkaufte Einheit. Das Unternehmen geht nun dazu über, eigene Halbleiter herzustellen. Die AGI-CPU stellt den ersten proprietären Chip von Arm dar, der auf die KI-Infrastruktur abzielt und die Beschaffung hochmoderner 3-nm-Wafer von TSMC sowie die direkte Überwachung der Produktionslogistik erfordert. Dies stellt einen deutlich kapitalintensiveren Ansatz dar. Branchenanalysten haben gewarnt, dass erhöhte Betriebskosten die Rentabilität beeinträchtigen könnten, wenn sich das Umsatzwachstum nicht proportional beschleunigt. Die Unternehmensführung vermittelte in ihrer Investorenkommunikation Optimismus. „Der Trend ist unverkennbar: Kunden wollen Arm-basierte KI-Rechenzentren“, erklärten Haas und CFO Jason Child. Sie gaben außerdem an, dass die Rechenzentrumssparte auf einen Umsatzmeilenstein von 15 Milliarden US-Dollar zusteuert und gehen davon aus, dass sie sich zum dominierenden Geschäftssegment von Arm entwickeln wird. Die ARM-Aktie ist im Jahr 2026 um über 115 % gestiegen, was erhöhte Erwartungen für den Quartalsbericht begründet. Die Analystenstimmung spiegelt derzeit einen starken Kaufkonsens wider, der in den letzten drei Monaten 18 Kaufempfehlungen, 3 Halten-Ratings und 1 Verkaufsrating umfasst. Das Konsenskursziel liegt bei 188,52 US-Dollar pro Aktie.