Die globalen Kryptowährungsmärkte halten den Atem an, da die geopolitischen Spannungen zwischen dem Iran und den USA die Entwicklung von Bitcoin zu verändern drohen.
Bitcoin erholte sich stark, nachdem der Iran bekannt gegeben hatte, dass er die Straße von Hormus wieder für die Handelsschifffahrt öffnen würde.
Bitcoin erreichte den höchsten Stand seit Februar, die Ölpreise fielen, die Wall Street erreichte einen weiteren Rekord und die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen sank auf 4,24 %. Aber hier ist der Haken: Die Märkte taten so, als ob die Wiedereröffnung die grundlegende Pattsituation zwischen Washington und Teheran gelöst hätte.
Schaut man jedoch genauer hin, wird die Geschichte komplizierter. Die Öffnung ist nur vorübergehend, die Blockade ist immer noch in Kraft, die Minenräumungsaktionen sind im Gange und es herrscht große Verwirrung darüber, was der Iran tatsächlich zugestimmt hat.
Bitcoin-, Öl- und SPY-Preise der letzten 6 Monate
Das ist vor dem Wochenende noch wichtiger. US-Aktien, Staatsanleihen und die meisten großen Märkte schlossen nach Freitag, aber Bitcoin wird weiterhin gehandelt.
Damit ist Bitcoin wieder einmal der erste große, liquide Markt, der testet, ob die Rallye am Freitag auf echtem Fortschritt oder nur auf Hoffnung beruhte.
Auch die öffentlichen Botschaften aus Washington lassen Raum für eine Kehrtwende. Trump teilte Axios mit, dass er ein Abkommen „in ein oder zwei Tagen“ erwarte, und im selben Bericht heißt es, dass der zur Diskussion stehende Entwurf beinhalten könnte, dass die USA 20 Milliarden US-Dollar an eingefrorenen iranischen Geldern freigeben, als Gegenleistung dafür, dass Teheran sein angereichertes Uran aufgibt.
Die Washington Post berichtete, dass der Iran Trumps Behauptung, er werde das abgeben, was er „Atomstaub“ nennt, nicht bestätigt habe, und wies auch darauf hin, dass sich frühere US-Behauptungen über iranische Verpflichtungen bereits als unzuverlässig erwiesen hatten oder in sich zusammengefallen seien.
Das Deal-Narrativ steht bereits unter Druck
Die öffentliche Haltung Teherans bleibt immer noch weit hinter der Version der Ereignisse zurück, die zur Beruhigung der Märkte geführt haben. Im Liveblog von Al Jazeera wurde der Sprecher des Außenministeriums, Esmaeil Baghaei, mit der Aussage zitiert, er lehne jeglichen Transfer von angereichertem Uran in die Vereinigten Staaten ab und weise die Aussagen der USA zu Hormuz als widersprüchlich zurück.
Schon zuvor berichtete Tasnim am 15. April, dass Baghaei immer noch die Bereicherung als nicht verhandelbares Hoheitsrecht verteidige.
Es besteht immer noch eine große Lücke zwischen dem, was sich die Händler erhoffen, und dem, was tatsächlich vereinbart wurde. Die Rallye vom Freitag war als Entlastungsmaßnahme sinnvoll: Eine offene Straße von Hormus bedeutet ein geringeres unmittelbares Risiko für Öl.
Aber es ist weit hergeholt zu sagen, dass die großen Fragen wie Uran, Entschädigung oder der Waffenstillstand im Libanon einigermaßen geklärt sind. Diese Lücke ist schwer zu ignorieren. Trump sagte, die amerikanische Blockade gegen iranische Schiffe und Häfen werde bestehen bleiben, bis Teheran eine Einigung mit Washington erzielt, auch über sein Atomprogramm.
Auch wenn die Meerenge für einige Schiffe geöffnet sein könnte, sind die größeren Beschränkungen noch nicht verschwunden.
Das ist die eigentliche Konstellation zu Beginn des Wochenendes. Der Ölpreis schloss niedriger, die Aktien erreichten neue Höchststände und die Anleger waren mutiger, aber die Geschichte hinter diesen Bewegungen ist immer noch unsicher.
Wir haben in diesem Konflikt mehr als einmal gesehen, wie sich Optimismus in Zweifel verwandelte. Die Frage ist nun, ob diese jüngste Rallye tatsächlich von Dauer sein kann.
Schifffahrt und Öl haben sich verbessert, aber sie haben sich nicht normalisiert
Der physische Markt lässt immer noch Vorsicht walten. Bereits am 11. April teilte CENTCOM mit, dass sich die US-Streitkräfte auf die Minenräumung in der Meerenge vorbereiten und weitere Ausrüstung und Unterwasserdrohnen unterwegs seien.
Wenn die Händler wirklich davon ausgehen würden, dass die Meerenge wieder normal sei, wären sie nicht immer noch auf aktuelle Informationen zur Minenräumung fixiert, da die Reedereien immer noch vorsichtig mit der Überquerung der Meerenge sind.
Das letzte Waffenstillstandsfenster hat gezeigt, wie langsam die Erholung der Schifffahrt sein kann. Nur fünf Schiffe schafften es am Mittwoch und sieben am Donnerstag, während mehr als 600 Schiffe, darunter 325 Tanker, noch im Golf festsaßen. Die tägliche Durchfahrt betrug immer noch nur 10 bis 15 Schiffe, weit weniger als die 120 bis 140 vor dem Konflikt.
Der späte Realitätscheck am Freitag hat dieses Bild nicht wirklich verändert. Kpler sah am Freitagabend, Stunden nach den vollständigen Wiedereröffnungsansprüchen, immer noch, dass der Schiffsverkehr auf genehmigungsbasierte Korridore beschränkt war, und warnte, dass die Rückkehr zur Normalität Monate und nicht Wochen dauern könnte.
Maersk hatte bereits in seinem eigenen Update erklärt, dass es selbst bei Nachrichten über einen Waffenstillstand keine Garantie für einen reibungslosen Ablauf gebe. Jede Transitentscheidung ist immer noch eine Entscheidung.
Deshalb war der Ölrückgang am Freitag sinnvoll, aber auch deshalb fragil. US-Rohöl schloss bei 82,59 US-Dollar und Brent bei 90,38 US-Dollar, eine deutliche Trendwende gegenüber dem Stress Anfang dieses Monats.
Aber diese Preise sind immer noch höher als vor dem Konflikt und sie beweisen nicht, dass die Schifffahrt wieder normal läuft oder dass die Risikoprämie endgültig verschwunden ist.
Der andere große Kanal sind die Zinssätze. Der Rückgang des Ölpreises am Freitag trug dazu bei, dass die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen auf 4,24 % fiel, was den Druck kurz vor dem Wochenende etwas verringerte.
Aber wie CryptoSlate bereits zuvor betonte, könnten sich die nächsten Marktbewegungen bei anhaltenden Energieschocks sowohl in den Renditen von Staatsanleihen als auch in den Ölpreisen niederschlagen.
Das ist immer noch wichtig, denn wenn sich der Ölpreis am Wochenende erholt, wird die gesamte Inflations- und Liquiditätsdebatte am Montag wieder auf dem Tisch stehen.
Bitcoin wird zum Live-Wochenendtest
Bitcoin liegt mittendrin. Der Handel wird fortgesetzt, solange Aktien und Anleihen geschlossen sind und solange