Globale Erdölvorräte geraten ins Wanken, da die Spannungen in der Straße von Hormus die weltweiten Vorräte erschöpfen

Inhaltsverzeichnis Der Ölmarkt erlebt eine beispiellose Versorgungsstörung, da über 50 Tage lang rund 13 Millionen Barrel pro Tag hinter der Straße von Hormus festsitzen. Obwohl Brent-Rohöl um fast 20 % auf 107 US-Dollar pro Barrel stieg, bleiben die Preise weit unter dem inflationsbereinigten Niveau von 2008. Analysten weisen darauf hin, dass die rasche Erschöpfung der weltweiten Lagerbestände, die sinkende Nachfrage und der fehlgeleitete Optimismus hinsichtlich eines Abkommens zwischen den USA und dem Iran die Schlüsselfaktoren für die Verzerrung der Marktsignale sind. Vor Beginn des Iran-Konflikts im Februar beliefen sich die weltweiten Lagerbestände an Rohöl und Produkten auf etwa 8,2 Milliarden Barrel. Goldman Sachs prognostiziert, dass diese Zahl auf 7,6 Milliarden Barrel sinken könnte, wenn die Meerenge vor Ende April wieder geöffnet wird. Eine längere Pattsituation bis Mai könnte die Lagerbestände unter 7,4 Milliarden Barrel drücken. Nach Angaben des IWF befinden sich von diesen Reserven nur 2 Milliarden Barrel in den OECD-Importländern. Darüber hinaus handelt es sich nur bei einem Bruchteil davon um Staatsaktien, die schnell verteilt werden können. JPMorgan-Analysten haben gewarnt, dass die kommerziellen Rohölvorräte der OECD Anfang Mai ihr betriebliches Minimum erreichen könnten. Asien, das Hauptziel der Öllieferungen aus Hormuz, steht bereits am stärksten unter Druck. Raffinerien in der gesamten Region haben ihren Durchsatz reduziert und die Regierungen haben aktive Rationierungsmaßnahmen eingeführt. Die Philippinen riefen den nationalen Energienotstand aus, während Indien die kommerzielle Lieferung von Flüssiggas einstellte. Japan hat aufgrund von Treibstoffmangel den Bus- und Fährverkehr eingeschränkt. JPMorgan schätzt, dass die weltweite Nachfrage allein im April um 4,3 Millionen Barrel pro Tag zurückgegangen ist. Über 80 % dieses Rückgangs wurden von Asien und dem Nahen Osten absorbiert. Der Nachfragerückgang wird voraussichtlich nicht auf Asien beschränkt bleiben. Da die Reserven weiter schrumpfen und die Preise für raffinierte Produkte steigen, geraten wohlhabendere Regionen zunehmend unter Druck. Die Internationale Energieagentur hat gewarnt, dass die europäischen Treibstoffvorräte bis Juni auf ein kritisch niedriges Niveau fallen könnten. Die physischen Ölmärkte spiegeln die Belastung bereits wider. Die Prämie für Dated Brent gegenüber Terminkontrakten erreichte Anfang des Monats 35 USD pro Barrel, eine historisch große Lücke. Nach einem kurzen Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran verringerte sich dieser Aufschlag auf rund 10 US-Dollar pro Barrel, da in Panik gekaufte Reserven freigegeben wurden. Die Pattsituation rund um die Straße von Hormus geht jedoch weiter, und beide Seiten arbeiten aktiv daran, den Verkehr durch die Wasserstraße einzuschränken. Das bedeutet, dass die Preise für physische Waren und Terminkontrakte wahrscheinlich weiter steigen müssen, um die Nachfrage seitens der traditionell preisresistenten Verbraucher einzudämmen. Die Märkte haben das Tempo des Lagerabbaus noch nicht vollständig eingepreist. Investoren behandeln schwindende Reserven weiterhin so, als ob sie ein stabiles, langfristiges Angebot darstellen würden. Mit jeder Woche, die vergeht, wird es immer schwieriger, diese Annahme zu rechtfertigen. Entdecken Sie mit Expertenanalysen Aktien mit der besten Performance in den Bereichen KI, Krypto und Technologie.