GlobalFoundries (GFS)-Aktie: CFO legt 40 %-Margenplan vor, da der Umsatz von Silicon Photonics auf 1 Milliarde US-Dollar abzielt

Inhaltsverzeichnis Die Aktie von GlobalFoundries (GFS) wechselte im Berichtszeitraum bei 79,40 US-Dollar den Besitzer, was einem Rückgang von etwa 1,5 % entspricht. Die Aktie schwankte in den letzten zwölf Monaten zwischen 31,51 und 92,55 US-Dollar – eine Handelsspanne, die erhebliche Volatilität verdeutlicht. GLOBALFOUNDRIES Inc., GFS-CFO Sam Franklin präsentierte Anfang dieser Woche während einer TD Cowen-Investorenkonferenz eine umfassende Strategie zur Margenerweiterung. Der Halbleiterhersteller legt einen Benchmark für die Exit-Bruttomarge von etwa 30 % im Jahr 2026 fest und soll bis Ende 2028 auf 40 % ansteigen, mit dem Endziel, 45 % zu erreichen. Laut Franklin beruht die zwischen 2026 und 2028 erwartete Steigerung um etwa 10 Prozentpunkte auf vier Grundpfeilern: verbessertem Produktmix, erweiterten Technologiedienstleistungen, verbesserter Fertigungseffizienz und betrieblicher Größe. Franklin gab an, dass allein die Optimierung des Produktmixes voraussichtlich etwa fünf Margenpunkte liefern wird. Die Geschäftssegmente Kommunikationsinfrastruktur und Rechenzentren verzeichneten ein Wachstum von knapp 30 % im Vorjahr und etwa 32 % im ersten Quartal 2026. Franklin geht davon aus, dass dieser Geschäftsbereich im gesamten Geschäftsjahr im hohen Bereich von 30 % wachsen wird. Technologiedienstleistungen – die in der Vergangenheit 8–10 % des Gesamtumsatzes ausmachten – überstiegen im ersten Quartal 13 % und dürften sich langfristig zwischen 12–14 % stabilisieren. Die Übernahme von MIPS durch das Unternehmen in Verbindung mit der laufenden Transaktion für das ARC-IP-Portfolio von Synopsys stellen strategische Schritte in Richtung RISC-V-Technologiefähigkeiten dar. Franklin beschrieb einen zweiphasigen Ansatz für die Marktentwicklung im Bereich der Siliziumphotonik. Die erste Phase konzentriert sich auf steckbare optische Transceiver, bei denen GlobalFoundries behauptet, dass es nach der im letzten Jahr abgeschlossenen AMF-Übernahme einen Wettbewerbsvorteil behält. In der darauffolgenden Phase geht es um Co-Packed-Optik-Technologie, wobei der Marktwendepunkt Ende 2028 erwartet wird und sich bis ins Jahr 2029 hinein erstrecken wird. Der Halbleiterhersteller hat sich für den Ausstieg im Jahr 2028 ein Umsatzziel von 1 Milliarde US-Dollar im Bereich Siliziumphotonik gesetzt, mit einem langfristigen Ziel von 2 Milliarde US-Dollar. Franklin betonte, dass GlobalFoundries und TSMC die einzigen Hersteller mit „vollwertigen“ gemeinsam verpackten Optikplattformen seien, die derzeit auf dem Markt den Tape-out-Status erreichen. Das Unternehmen dokumentierte ausschließlich im ersten Quartal zwei Tape-Outs unter Nutzung seiner mitverpackten Optikplattform. Die Kapitalinvestitionen werden für das laufende Geschäftsjahr auf 1,3 bis 1,4 Milliarden US-Dollar erhöht, was 15 bis 20 % des Umsatzes ausmacht – eine deutliche Steigerung gegenüber der Zuteilung von 7 bis 10 % in den Vorjahren. Franklin stellte klar, dass die Silizium-Photonik einen erheblichen Nutznießer dieser Kapitalzuteilung darstellt, wenn auch nicht der ausschließliche Empfänger. FDX-Technologien und Silizium-Germanium-Lösungen für Transimpedanzverstärkertreiber in Rechenzentren erhielten ebenfalls einen Schwerpunkt bei der Kapitalallokation. Was die Satellitenkommunikation anbelangt, so wird erwartet, dass die Einnahmen aus der erdnahen Umlaufbahn im Jahr 2025 etwa 100 Mio. US-Dollar erreichen und im Jahr 2024 praktisch bei Null liegen werden. Der Hersteller verwies auch auf einen CHIPS-Förderpreis in Höhe von 375 Mio. US-Dollar im Zusammenhang mit Quantencomputing-Initiativen als Bestätigung seiner Position in aufstrebenden Technologiesektoren. Am 27. Mai führte Chief Strategy Officer Michael Hogan einen Verkauf von 2.800 GFS-Aktien zu einem Durchschnittspreis von 82,88 US-Dollar durch und erzielte einen Gesamterlös von 232.064 US-Dollar. Die Aktienveräußerung erfolgte gemäß einem vorab festgelegten Handelsrahmenwerk nach Regel 10b5-1. Hogan hat seit März mehrere Transaktionen abgeschlossen, deren Ausführungspreise zwischen 43,25 und 82,88 US-Dollar lagen. GlobalFoundries hat außerdem eine vierteljährliche Dividendenausschüttung in Höhe von 0,12 US-Dollar pro Aktie angekündigt, die am 14. Juli ausgezahlt werden soll. Der Aktionärsstichtag ist der 24. Juni. Der Vorstand genehmigte zu Beginn des Jahres eine Aktienrückkaufermächtigung in Höhe von 500 Millionen US-Dollar, wobei etwa 400 Millionen US-Dollar bereits umgesetzt wurden. Der Wall-Street-Konsens besteht derzeit darin, dass acht Analysten GFS mit „Kaufen“ bewerten, elf halten an einer „Halten“-Empfehlung fest und einer gibt ein „Verkaufen“-Rating ab. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 69,88 $.