Gnosis Treasury Redemption Vote schwankt als Mitbegründer von Whale Counters

Bei einer Live-Snapshot-Abstimmung über Gnosis DAO werden $GNO-Inhaber aufgefordert, einen Opt-in-Einlösungsmechanismus zu genehmigen, der es jedem Inhaber ermöglichen würde, Token für seinen anteiligen Anteil an der DAO-Staatskasse abzugeben, was eine der am längsten laufenden Debatten im Kryptobereich darüber neu entfacht, ob Token-Inhaber oder Betreibergesellschaften den größeren Anspruch auf die Bilanz eines DAO haben.

Die Bilanz schwankte innerhalb von 24 Stunden zweimal: Zuerst gegen den Vorschlag, nachdem Gnosis-Mitbegründer Stefan George heute zuvor dagegen gestimmt hatte, und dann wieder dafür, nachdem eine einzige große Wallet mit 67.000 $GNO dafür gestimmt hatte.

Stimmenauszählung

Der Vorschlag liegt derzeit bei etwa 116.000 $GNO-Stimmen (~65 %), 59.600 Nein-Stimmen und 1.600 Enthaltungen, womit das Quorum von 75.000 $GNO erreicht ist und die Abstimmung bis zum 12. Mai läuft.

223 Millionen US-Dollar Staatskasse

Laut Analyst Ignas hält das Gnosis-Finanzministerium etwa 223 Millionen US-Dollar an ETH, Stablecoins und Ökosystem-Tokens, wobei etwa 1,3 Millionen US-Dollar GNO zur Einlösung berechtigt sind. Das entspricht einem Treasury-Wert von etwa 170 US-Dollar pro Token.

$GNO wurde zuletzt nahe 132 $ gehandelt, was einen Abschlag von 27 % auf den Nettoinventarwert oder etwa 38 $ pro Token bedeutet, wenn die Einlösung erfolgt. Unterstützer haben die Zahl als konservativ bezeichnet, da sie Gnosis Chain und Gnosis Pay mit Null bewertet und das Venture-Portfolio mit der eigenen internen Nummer des Betreibers markiert.

Die Struktur ist Opt-In. Liquide Vermögenswerte ($ETH, Stables) würden zum Nennwert verteilt, während illiquide Positionen, einschließlich Off-Chain-Investitionen und Eigenkapital von Gnosis Ltd., in einen Claim-Token, gLTD-CLAIM, umgewandelt würden, der ausgezahlt wird, wenn der Wert realisiert wird. Theoretisch werden Nichtteilnehmer nicht zu einer Abwicklung gezwungen.

Der Fall der Erlösung

Investor Wismerhill argumentiert, dass Gnosis Ltd. zu einer „Geldsenke“ geworden sei, die strukturell nicht mit den sie finanzierenden Inhabern im Einklang stehe. Seinem Beitrag zufolge erhielt Gnosis Ltd. vor zehn Monaten eine DAO-Finanzierung in Höhe von 30 Millionen US-Dollar im Rahmen von GIP-128. In den beiden Quartalen, in denen das Unternehmen Einnahmen bekannt gab, lag der Gesamtumsatz unter 300.000 US-Dollar, und die Offenlegung wurde im ersten Quartal eingestellt.

Der Brennpunkt ist laut Wismerhill eine stille Neuklassifizierung des Finanzministeriums. Der Treasury-Manager des DAO wurde angewiesen, 250.000 von der Ltd. gehaltene $GNO als zirkulierendes Angebot neu zu klassifizieren, eine Änderung, die seiner Meinung nach den Nettoinventarwert pro $GNO über Nacht um etwa 16,5 % senken würde. Er behauptet, dass es ohne eine Snapshot-Abstimmung, ein GIP oder eine öffentliche Ankündigung durchgeführt wurde und im Widerspruch zur zweckorientierten Unternehmensstruktur steht, nach der Ltd. im Jahr 2025 umstrukturiert wurde.

Ein anderer Unterstützer, chud.eth, stellte fest, dass GnosisDAO bei seinem ICO 2017 250.000 US-Dollar ETH eingesammelt hat und nun Vermögenswerte im Wert von weniger als 85.000 US-Dollar ETH hält, ohne nennenswerte Betriebseinnahmen zwischen damals und heute und in der Zwischenzeit erhebliche, auf US-Dollar lautende Gehaltsausgaben.

Der Fall gegen

Der Mitbegründer von Safe, Lukas Schor, lehnte die Verwendung von Dollar-Bedingungen anstelle von $ETH ab. Seinem Beitrag zufolge hat GnosisDAO im Jahr 2017 12,5 Millionen US-Dollar eingesammelt und kontrolliert nun mehr als 200 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten ohne weitere Mittelbeschaffung, während es gleichzeitig „eine Menge Wert für die Branche“ schafft.

Ignas, der dagegen stimmte, bezeichnete den Vorschlag als die neueste Version des „RFV Raiders“-Spielbuchs, das zuvor die Auflösung von Rook, die Auflösung von Fei bei Tribe DAO und die Kampagne, die Aragon dazu drängte, seine Staatskasse umzuwidmen, auslöste. Er räumte die zugrunde liegende Logik ein, dass Inhaber Grund zu der Frage haben, warum sie Ltd. weiterhin finanzieren sollten, während ihre Token unter dem Nettoinventarwert gehandelt werden, argumentierte jedoch, dass der Vorschlag auch Gnosis Pay, Circles und Gnosis Chain, die alle echte Benutzer haben, die Finanzierung entziehen würde, und wies darauf hin, dass der Token-Handel unter dem Nettoinventarwert ein gemeinsames Merkmal von Bärenmärkten ist, das sich oft mit der Zeit auflöst.

Er wies auch auf eine Ansteckungsgefahr hin. Wenn der Vorschlag erfolgreich ist, wird jedes zweite DAO, das unter dem NAV handelt, zum Ziel.

Vertrautes Territorium

Die Dynamik ist für Gnosis nicht neu. Im Jahr 2020 drängte der Hedgefonds Arca auf ein Übernahmeangebot für $GNO, basierend auf der gleichen Logik, dass $GNO deutlich unter dem Buchwert seiner zugrunde liegenden Vermögenswerte gehandelt wurde. Der damalige CIO von Arca, Jeff Dorman, argumentierte damals, dass jeder Token-Handel, der unter dem Buchwert seines DAO liegt, „sofort“ mit Forderungen zur Liquidation konfrontiert werden sollte.

Dieser Artikel wurde mit Hilfe von KI-Workflows verfasst. Alle unsere Geschichten werden von einem Menschen kuratiert, bearbeitet und auf Fakten überprüft.