Aus diesem Grund setzen Nasdaq und der Eigentümer der NYSE den 126 Billionen US-Dollar schweren Aktienmarkt auf Blockchain

Die größten Börsen der Wall Street setzen auf digitale Vermögenswerte und wollen den 126 Billionen US-Dollar schweren Aktienmarkt auf Blockchains umstellen – aber sie gehen dabei nicht allein vor; Vielmehr verlassen sie sich auf Krypto-Börsen, um dorthin zu gelangen.

In der vergangenen Woche haben sich zwei der mächtigsten Börsenbetreiber der Welt – Nasdaq und Intercontinental Exchange (ICE), die Muttergesellschaft der New York Stock Exchange – mit Börsen für digitale Vermögenswerte zusammengetan, um Aktien durch Tokenisierung mit Blockchains zusammenzuführen.

Nasdaq entwickelt ein Rahmenwerk, das es börsennotierten Unternehmen ermöglichen würde, Blockchain-basierte Versionen ihrer Aktien auszugeben und gleichzeitig traditionelle Eigentumsrechte und Governance zu wahren. Um diese tokenisierten Aktien weltweit zu vertreiben, arbeitet die Börse mit Payward zusammen, der Muttergesellschaft der Krypto-Börse Kraken. Das Angebot könnte bereits im ersten Halbjahr 2027 live gehen.

Unterdessen gab ICE nur wenige Tage zuvor eine strategische Investition in die Krypto-Börse OKX mit einem Wert von 25 Milliarden US-Dollar bekannt. Dieser Deal beinhaltet Pläne zur Einführung neuer tokenisierter Aktien und Krypto-Futures, die es dem Börsenbetreiber ermöglichen, auf die 120-Millionen-Benutzerbasis von OKX zuzugreifen.

The "everything" exchange

Die Flut an Deals deutet auf einen größeren Wandel in der künftigen Funktionsweise der Märkte hin.

Jahrzehntelang wurden Aktien, Anleihen und Fonds auf getrennten Systemen mit begrenzten Handelszeiten gehandelt. Die Blockchain-Technologie verspricht einen einheitlichen, ständig aktiven Marktplatz – einen, von dem die Branche glaubt, dass er irgendwann die Abwicklung aller finanziellen Vermögenswerte in Form von Token ermöglichen könnte.

Antoine Scalia, Gründer und CEO der Krypto-Buchhaltungs- und Compliance-Plattform Cryptio, sagte, die Entwicklungen deuten auf eine umfassendere Verlagerung hin zu dem hin, was er die „Alles-Börse“ nennt – einen Marktplatz, auf dem alle Anlageklassen auf derselben Infrastruktur gehandelt werden.

„Sehr lange Zeit waren es nur Krypto-Leute, die das Narrativ propagierten, dass traditionelles Finanzwesen und Krypto verschmelzen würden“, sagte Scalia. „Jetzt sehen wir, wie sich die großen Börsen bewegen.“

„Das ist die Erkenntnis, dass letztendlich alle Vermögenswerte auf Blockchain-Schienen abgewickelt werden“, sagte er.

Dieser Wandel wird durch eine Mitarbeitererklärung der SEC im Januar zu tokenisierten Wertpapieren beschleunigt, in der schließlich klargestellt wird, dass tokenisierte Aktien das gleiche rechtliche Gewicht haben wie ihre „Papier“-Pendants. Dies gibt den etablierten Wall-Street-Unternehmen die rechtliche Absicherung, in den Markt für den Handel mit tokenisierten Aktien einzusteigen.

„Fremd“

Die entscheidende Frage sei jedoch, fügte Scalia hinzu, welche Plattformen diesen zukünftigen Markt dominieren werden: traditionelle Börsen wie Nasdaq oder krypto-native Handelsplätze wie Coinbase (COIN) und Kraken.

Das heißt aber nicht, dass die beiden Seiten reine Rivalen sind. In vielen Fällen brauchen sie einander.

Traditionelle Börsen suchen nach Zugang zu krypto-nativen Händlern, während Krypto-Plattformen die Verbreitung und Glaubwürdigkeit wünschen, die eine etablierte Finanzinfrastruktur bietet, sagte Scalia.

"Distribution works both ways," he said. „Traditionelle Börsen wollen sich der Krypto-Handelspopulation nähern, und es besteht eine enorme Nachfrage von Krypto-Benutzern nach dem Handel mit anderen Arten von Vermögenswerten. Gleichzeitig profitieren krypto-native Firmen von der Reichweite dieser traditionellen Akteure, um mehr Menschen in die Krypto-Märkte zu locken.“

Das Ergebnis ist eine ungewöhnliche, „frenemy“-ähnliche Beziehung zwischen potenziellen Konkurrenten. „Es ist eine sehr interessante Dynamik mit Reibungen und Komplementarität“, sagte Scalia. „Und es wird interessant sein zu sehen, wie es ausgeht.“

Warum tokenisierte Aktien wichtig sind

Tokenisierte Aktien – derzeit 1 Milliarde US-Dollar – machen nur einen Bruchteil des globalen Aktienmarktes aus, aber das Potenzial ist enorm, da alle Arten von Vermögenswerten zunehmend auf den ununterbrochenen Handel rund um die Uhr ausgerichtet sind.

In einem gemeinsamen Bericht der Boston Consulting Group und Ripple wurde prognostiziert, dass tokenisierte Vermögenswerte jährlich um 53 % wachsen könnten und bis 2033 über alle Anlageklassen hinweg 18,9 Billionen US-Dollar erreichen könnten.

Marktprognose für tokenisierte Vermögenswerte (BCG/Ripple)

Der Markt für tokenisierte Aktien verzeichnete ein noch schnelleres Wachstum. Der Marktwert hat sich seit Mitte 2025 verdreifacht, wie Daten von RWA.xyz zeigen, als Kraken, Ondo Finance, Robinhood und eine Reihe anderer Börsen und Emittenten Token-Versionen von Aktien auf den Markt brachten.

Der größte Vorteil der Platzierung traditioneller Aktien auf Blockchains sei die kontinuierliche Preisfindung, sagte Yuki Yuminaga, Gründer des Tokenisierungs-Startups Tenbin Labs. Im Gegensatz zu den heutigen traditionellen Aktienmärkten, die zu festen Handelszeiten betrieben werden, schlafen Blockchain-basierte Vermögenswerte nie und können rund um die Uhr gehandelt werden. Dadurch wird wahrscheinlich mehr Kapital freigesetzt, die Liquidität verbessert und die Marktvolatilität verringert.

Yuminaga fügte hinzu, dass die Tokenisierung von Aktien durch dezentrale Finanzierung (DeFi) auch eine effizientere Kreditvergabe und -aufnahme ermöglichen könne. Tokenisierte Aktien könnten als Sicherheit auf Kreditmärkten verwendet werden, um die Kapitaleffizienz zu erhöhen und neue Finanzierungsmöglichkeiten zu eröffnen, sagte er.

Giganten wie Nasdaq und NYSE, die in das Spiel mit tokenisierten Aktien einsteigen, könnten auch eines der größten aktuellen Probleme lösen: Liquidität.

„Tokenisierte Aktien haben aufgrund traditioneller Märkte und Onch mit der Liquidität zu kämpfen