Wie das neue Update von Chainlink die DeFi-Infrastruktur von Ethereum stärkt

Chainlinks Smart Value Recapture (SVR) hat im Ethereum-Mainnet ein bedeutendes Upgrade erhalten. Das Update bietet Unterstützung für mehrere parallel laufende Orderflow-Auktionen, einschließlich Titan Builder, was den Wettbewerb unter Suchenden erhöht und die Einnahmen für DeFi-Protokolle wie Aave erhöht. In der Praxis können Protokolle, die Chainlink-Preis-Feeds verwenden, nun einen größeren Anteil des Oracle-bezogenen Werts zurückerobern, der ansonsten vollständig an Dritte fließen würde.

Was ist Chainlink Smart Value Recapture?

SVR ist Chainlinks Mechanismus zur Rückgewinnung des Oracle Extractable Value (OEV), einer spezifischen Teilmenge des Maximal Extractable Value (MEV), die entsteht, wenn Oracle-Preisaktualisierungen Liquidationen in Kreditprotokollen auslösen. Anstatt diesen Wert an externe Sucher und Blockbauer weiterzugeben, leitet SVR einen Teil davon zurück zum DeFi-Protokoll und zum Chainlink-Netzwerk.

MEV und OEV verstehen

MEV bezieht sich auf den Wert, den Blockvalidatoren durch Neuordnung oder Ausschluss von Transaktionen extrahieren. OEV ist der Teil des MEV, der speziell an Oracle-Updates gebunden ist. Wenn ein Preis-Feed zeigt, dass eine Kreditposition nicht ausreichend besichert ist, beeilen sich die Suchenden, unmittelbar nach der Oracle-Aktualisierung eine Liquidationstransaktion zu platzieren, eine Technik namens Backrunning. SVR-Strukturen, die an einer formellen Auktion teilnehmen, sodass das Gewinnergebot dem Protokoll zugute kommt und nicht vollständig an den Suchenden weitergegeben wird.

Wie funktioniert Chainlink SVR eigentlich?

SVR basiert auf einer dualen Übertragungsarchitektur, die die öffentliche Preisaktualisierung von einer privaten trennt.

Wenn ein Chainlink-Orakel ein Update auslöst, passieren zwei Dinge gleichzeitig. Der Standard-Feed sendet den Preis wie gewohnt über den öffentlichen Mempool. Gleichzeitig sendet der SVR-Feed das gleiche Update über einen privaten Kanal, derzeit Flashbots MEV-Share, wo Suchende bieten, um eine Liquidation im selben Block zu bündeln. Der Meistbietende erhält den Zuschlag. Die Zahlung wird dann zwischen dem DeFi-Protokoll und Chainlink aufgeteilt. Wenn die private Route ausfällt, kehrt das System nach einer konfigurierbaren Verzögerung automatisch zum Standard-Feed zurück, sodass die Preisdaten nie ins Stocken geraten.

Was hat sich beim letzten SVR-Upgrade geändert?

Das neue Update erweitert SVR über einen einzelnen privaten Kanal hinaus. Chainlink führt jetzt im Ethereum-Mainnet das sogenannte „Orderflow Auction Multiplexing“ durch, was bedeutet, dass mehrere Auktionsanbieter parallel arbeiten.

Zu den direkten Ergebnissen gehören:

Reduzierte Inklusionsverzögerung für Oracle-Preisaktualisierungen

Höhere OEV-Rückgewinnungsraten für integrierte Protokolle

Verbesserte Systemstabilität durch Provider-Redundanz

Chainlink empfiehlt Suchenden, sich mit allen unterstützten Orderflow-Auktionsanbietern zu integrieren, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Warum ist das für Protokolle wie Aave wichtig?

Aave ist das klarste Live-Beispiel für SVR in der Praxis. Das Kreditprotokoll verlangt, dass besicherte Positionen über einem Gesundheitsfaktorschwellenwert bleiben.

Wenn ein Oracle-Update ergibt, dass ein Kreditnehmer nicht ausreichend besichert ist, kann seine Position liquidiert werden. Bei SVR wird diese Liquidationsmöglichkeit über Flashbots versteigert, bevor die Preisaktualisierung den öffentlichen Mempool erreicht. Der erfolgreiche Suchende führt die Liquidation durch, erhält den Liquidationsbonus und teilt einen Teil der Auktionszahlung mit Aave und Chainlink. Ohne SVR geht der gesamte Wert an den Sucher und Blockersteller, wodurch das Protokoll vollständig umgangen wird.

Risiken, die Protokolle verstehen sollten

SVR führt eine kleine, konfigurierbare Verzögerung ein, damit die Auktion abgeschlossen werden kann. Wenn die private Route fehlschlägt, greift der Dual-Aggregator auf den Standard-Feed zurück. Chainlink weist darauf hin, dass SVR nur den Orakel-bezogenen Teil von MEV wiedererlangt, sodass Protokolldesigner andere MEV-Vektoren im Auge behalten sollten. Die tatsächlichen Rückgewinnungsraten variieren je nach Marktbedingungen und dem Grad des Suchwettbewerbs.

Fazit

Das SVR-Upgrade von Chainlink erweitert seine Oracle-Infrastruktur, um liquidationsbezogene MEV zurückzugewinnen, die ansonsten die DeFi-Protokolle vollständig umgehen würden. Parallele Orderflow-Auktionen im Ethereum-Mainnet reduzieren Verzögerungen bei der Aufnahme, erhöhen die Rückgewinnungsraten und erhöhen die Redundanz. Für Protokolle wie Aave fügt es eine direkte Einnahmequelle hinzu, die an den bestehenden Liquidationsprozess gebunden ist, wobei nur minimaler Integrationsaufwand erforderlich ist.

Chainlink auf X: Beitrag am 20. Mai

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