Aktie von HP Inc. (HPQ): Prognose der Wall Street vor dem Ergebnisbericht für das zweite Quartal am Mittwoch

Inhaltsverzeichnis Die Aktien von HP Inc. stiegen letzten Freitag um 15 %. Der Auslöser war nicht die eigene Leistung von HP, sondern der vierteljährliche Misserfolg von Lenovo. HP Inc., HPQ Der weltweit führende PC-Hersteller Lenovo verzeichnete die stärkste Umsatzsteigerung seit einem halben Jahrzehnt. Ungefähr 40 % des Gesamtumsatzes stammten aus Angeboten, die sich auf künstliche Intelligenz konzentrieren. Diese einzelne Kennzahl löste die Rallye von HPQ aus. Sowohl HP als auch Lenovo richten sich an identische Unternehmenskunden, vertreiben über sich überschneidende Kanäle und profitieren von synchronisierten Aktualisierungszyklen. Wenn Lenovo außergewöhnliche Ergebnisse wie diese liefert, gehen die Märkte davon aus, dass HP vergleichbaren Rückenwind verspürt. Anleger zahlten eine Prämie, um auf diese Korrelation zu setzen. JPMorgan-Analyst Samik Chatterjee hatte sein HPQ-Kursziel bereits Tage vor der Veröffentlichung des Lenovo-Berichts angehoben. Seine neutrale Bewertung blieb unverändert. Im vergangenen Oktober stufte Chatterjee die Aktie herab und warnte davor, dass die Windows 10-Upgrade-Welle bald zu Ende sei und HP im Laufe des Jahres 2026 mit anspruchsvollen Jahresvergleichen konfrontiert sein werde. Sein überarbeitetes Ziel stellt einen subtilen Rückzug von dieser pessimistischen Haltung dar – keine völlige Umkehr, sondern lediglich eine Neukalibrierung. Die Stimmung der Analysten bleibt geteilt. Auch Morgan Stanley erhöhte sein Kursziel. Die Bank of America behielt ihren pessimistischen Ausblick bei und deutete an, dass HP während der Gewinnmitteilung am Mittwoch die Prognose für das Gesamtjahr senken könnte. HP wird die Ergebnisse des zweiten Quartals nach Marktschluss am 27. Mai bekannt geben. Analysten prognostizieren einen Umsatz von nahezu 14 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 7,2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Gewinn je Aktie wird mit 0,71 US-Dollar prognostiziert, was dem Vorjahresquartal entspricht. Nur in vier der letzten acht Berichtszeiträume hat HP die Gewinnerwartungen übertroffen. Die entscheidende Zahl ist nicht, ob HP den Konsens übertrifft oder verfehlt – es ist der Anteil der KI-fähigen PCs im Produktmix. Im Vorquartal waren etwa 33 % der PC-Lieferungen von HP mit dedizierten neuronalen Verarbeitungseinheiten ausgestattet. Wenn sich dieser Prozentsatz in diesem Quartal erhöht, insbesondere in den kommerziellen Segmenten, ändert sich die Erzählung dramatisch. Sollte das Verhältnis stagnieren, kommt die Rallye vom Freitag einem falschen Signal gleich. Optionshändler bereiten sich auf eine deutliche Reaktion vor. Die implizite Volatilität deutet auf eine Veränderung um 9,8 % nach den Gewinnzahlen hin. Für eine Aktie wie HPQ ist das beträchtlich. HPQ wird derzeit mit einem einstelligen Forward-KGV-Vielfachen gehandelt und bietet gleichzeitig eine Dividendenrendite von nahezu 5 %. Im Vergleich dazu beträgt die Rendite des S&P 500 etwa 1,05 %. Wenn eine Aktie fast das Vierfache des breiteren Index abwirft, haben die Märkte die Wachstumserwartungen im Wesentlichen überpreist. In den letzten zwölf Monaten ist der S&P 500 um etwa 27 % gestiegen. HPQ ist im gleichen Zeitraum um etwa 24 % zurückgegangen. Selbst unter Berücksichtigung des 15-prozentigen Anstiegs vom Freitag bleibt HPQ seit Jahresbeginn um etwa 5 % gesunken. Diese Bewertungskonfiguration bedeutet, dass eine Mehrfachexpansion keine explosiven Ergebnisse erfordert. Es braucht lediglich Beweise, die die pessimistische These untergraben. Bullen erwarten von der Ankündigung vom Mittwoch fünf Elemente: sequenzielle Verbesserung der KI-PC-Durchdringung, anhaltende kommerzielle Nachfrage, Margenschutz trotz der Inflation bei Speicherkomponenten, Stabilisierung des US-Marktanteils nach der jüngsten Erosion und unveränderte Prognose für das Gesamtjahr. Gelingt es nicht, zwei dieser Kennzahlen zu erfüllen, wird sich die jüngste Rally wahrscheinlich umkehren. Das Erreichen von vier würde darauf hindeuten, dass das Kursziel von JPMorgan zu konservativ ist. Die Gesamteinschätzung der Wall Street zu HPQ ist „Moderater Verkauf“ mit einem Konsenskursziel von 18,75 US-Dollar – was einem potenziellen Aufwärtspotenzial von 25,7 % gegenüber dem aktuellen Handelsniveau entspricht.