Das Anlageportfolio des künftigen Fed-Chefs zeigt erhebliche Beteiligung an digitalen Währungen

Kevin Warsh, Präsident Trumps Kandidat für den Vorsitz der Federal Reserve, reichte seine 69-seitige Finanzoffenlegung beim U.S. Office of Government Ethics ein und nahm damit die letzte bürokratische Hürde vor seiner Anhörung zur Bestätigung, die nun nächste Woche erwartet wird.

Aus der Akte geht ein gemeinsames Vermögen mit seiner Frau von mindestens 192 Millionen US-Dollar hervor – aber es sind die kryptospezifischen Bestände, die tief in dem Dokument vergraben sind, die diese Branche am meisten interessieren dürften.

Warsh hält über ein Netz von Risikofondsstrukturen Beteiligungen an mehr als einem Dutzend Blockchain- und Digital-Asset-Unternehmen, die DeFi-Kredite, dezentrale Derivate, Layer-1- und Layer-2-Netzwerke, Prognosemärkte und Bitcoin-Zahlungsinfrastruktur umfassen. Und er hat versprochen, den Großteil davon zu veräußern.

Der Mann, der die Stablecoin-Regulierung, die Krypto-Verwahrungspolitik der Banken und alle künftigen Entscheidungen der Zentralbanken über digitale Währungen überwachen wird, war bisher persönlich im gesamten Krypto-Ökosystem investiert, obwohl die Größe dieser Bestände unklar war.

Das vollständige Krypto-Portfolio

CoinDesk hat das vollständige 69-seitige OGE-Formular 278e überprüft. Warshs Krypto- und Blockchain-bezogene Bestände konzentrieren sich auf zwei Fondsstrukturen: DCM Investments 10 LLC (über ein Vehikel namens Abstract Holdings) und eine Reihe von Fonds mit der Bezeichnung AVF I, AVF II, AVF III sowie AVGF I und II. Hier ist jede identifizierbare Krypto- und Blockchain-Position:

DeFi und Handelsprotokolle:

Compound – Algorithmischer Krypto-Geldmarkt, eines der grundlegenden DeFi-Kreditprotokolle

dYdX – Dezentrale Derivatehandelsbörse

Leichter – Dezentrales Austauschprotokoll

Eulith – Krypto-Handelsplattform

Layer-1- und Layer-2-Netzwerke:

Solana – Hochleistungs-Layer-1-Blockchain

Optimismus – Ethereum-Skalierungsschicht 2

Blast – Ertragsgenerierendes Ethereum Layer 2

Zero Gravity – Layer-2-KI-Blockchain-Plattform

DeSo – Soziales Krypto-Netzwerk

Bitcoin-spezifisch:

Flashnet – Lightning Network Bitcoin-Handelsplattform

Lightning Network – Off-Chain-Bitcoin-Zahlungsnetzwerk (eine direkte Beteiligung)

Krypto-Investitionen und Finanzinfrastruktur:

Polychain – Krypto-Investmentfirma

Scalar Capital – Blockchain-Investmentfirma

Polymarket – Prognosemarktplattform

Lemon Cash – Krypto-Finanzdienstleistungsplattform

Alpaca – API-Infrastruktur für Finanzanlagen

OnJuno – Krypto-fähige Neobank

OneSafe – DeFi-Dateninfrastruktur

Ridian – Krypto-Portfolio-Automatisierung

SkyLink – DeFi-Portfoliomanagement

Caliza – Globale USD-Banking-Plattform

Kinetic – Plattform für den Austausch digitaler Vermögenswerte

Web3, NFTs und Krypto-Anbindung:

Crossmint – $NFT-Entwicklertools

CreatorDAO – Creator-Investitionsplattform

Friends With Benefits – Web3-Community-Plattform

Dapper Labs – Digitale Vermögenswerte für Verbraucher (NBA Top Shot)

Tenderly – Ethereum-Entwicklerplattform

Vana – Plattform zur Datenerfassung mit Anreizen

Struktur (Zaibatsu Heavy Industries) – Blockchain-Einzelhandel

Metatheorie – Web3-Gaming (separat als direktes SPV gehalten)

Darüber hinaus investierte Warsh zuvor in Bitwise Asset Management, das Unternehmen hinter einem der Spot-Bitcoin-ETFs, obwohl diese Position in der aktuellen Offenlegung nicht erscheint.

Was er zu verkaufen hat – und was das bedeutet

Die meisten dieser Krypto-Positionen befinden sich in Fondsvehikeln, deren einzelne Posten ohne Dollarwerte ausgewiesen werden, was nach den OGE-Regeln bedeutet, dass jede Position weniger als 1.000 US-Dollar wert ist. Mit anderen Worten: Es handelt sich um kleine Risikowetten und nicht um konzentrierte Positionen.

Aber es gibt größere Töpfe, die mit ziemlicher Sicherheit ein Krypto-Engagement enthalten. Warsh hält über 100 Millionen US-Dollar an Juggernaut Fund LP, dessen zugrunde liegende Vermögenswerte durch Vertraulichkeitsvereinbarungen geschützt sind. Er hat außerdem Dutzende Positionen bei THSDFS LLC inne, von denen einige einen Einzelwert von 1 bis 5 Millionen US-Dollar haben und alle ähnlich undurchsichtig sind. Beide erfordern eine vollständige Veräußerung.

Die OGE-Zertifizierungsbeamtin Heather Jones hat dies in ihrer Überprüfung hervorgehoben und darauf hingewiesen, dass Warsh den Ethics in Government Act einhalten wird, sobald er die Veräußerungen abgeschlossen hat. Die offene Frage ist, wie sich diese Veräußerung auf illiquide Venture-Beteiligungen auswirkt. Der Verkauf einer Position in Compound- oder dYdX-Token-Beständen ist unkompliziert; Die Auflösung von LP-Anteilen an Polychain- oder Bessemer Venture Associates-Fonds ist nicht der Fall.

Die Konfliktfrage

Selbst nach dem Verkauf wird Warsh mit einer komplizierten Ablehnungslandschaft konfrontiert sein. Die bundesstaatlichen Ethikvorschriften sehen im Allgemeinen eine einjährige Bedenkzeit für Angelegenheiten vor, die sich unmittelbar auf aktuelle finanzielle Interessen auswirken. Das könnte relevant sein, da sich die Fed dazu äußert:

Stablecoin-Gesetzgebung: Der Kongress debattiert aktiv über Stablecoin-Rahmenwerke, die festlegen würden, welche Institutionen Stablecoins ausgeben und verwahren können – was sich direkt auf DeFi-Protokolle und Krypto-Neobanken wie die im Portfolio von Warsh auswirkt.

Leitlinien zur Kryptoverwahrung von Banken: Die aufsichtsrechtliche Haltung der Fed dazu, ob Banken digitale Vermögenswerte verwahren können, ist seit 2022 eine der umstrittensten politischen Fragen im Kryptobereich.

Tokenisierte Einlagen und Wertpapiere: Die Fed spielt eine direkte Rolle bei der Genehmigung oder Verhinderung von Bankexperimenten mit tokenisierten Einlagen, einem Bereich, der an mehrere Warsh-Bestände angrenzt.

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