Institutionelle Investitionen schaffen es nicht, Bitcoin über die 78.000-Dollar-Schwelle zu bringen, ein Experte beleuchtet die Gründe für die Stagnation.

Bitcoin hat es in den 24 Stunden nach der FOMC-Entscheidung vom Mittwoch nicht geschafft, einen Anstieg über 78.000 US-Dollar durchzuhalten. Drei Sitzungen in Folge mit Bitcoin-ETF-Abflüssen in Höhe von insgesamt über 490 Millionen US-Dollar signalisieren, dass institutionelle Allokatoren eine Pause einlegen, anstatt ihr Engagement zu erhöhen, da die Unsicherheit über die Richtung der Fed zunimmt.

Bitcoin-ETF-Daten von SoSoValue bestätigten Nettoabflüsse in Höhe von 137,77 Millionen US-Dollar am 29. April, der dritten Abflusssitzung in Folge und der Sitzung, die einen neuntägigen Zuflusslauf beendete. Wie crypto.news berichtete, war der 29. April die erste Sitzung in der Serie, in der kein Emittent ein positives Ergebnis verzeichnete – alle aktiven Fonds befanden sich im Nettorückzahlungsbereich, angeführt von BlackRocks IBIT mit 54,73 Millionen US-Dollar und Fidelitys FBTC mit 36,13 Millionen US-Dollar.

„Dabei, dass Bitcoin unter der 78.000-Dollar-Marke bleibt, geht es im Moment nicht wirklich um Krypto, sondern darum, was auf dem breiteren Markt passiert“, sagte Daniel Reis-Faria, CEO von ZeroStack. „Die Beibehaltung der Zinsen durch die Fed war keine Überraschung, aber es gibt keine klare Richtung, was als nächstes kommt, und das hält Investoren davon ab, einzugreifen.“

Warum das FOMC festhält, ist wichtiger als der Zinssatz

Wie crypto.news dokumentierte, ist Bitcoin nach 8 der letzten 9 FOMC-Sitzungen gefallen. Das Muster wird nicht durch die Entscheidung selbst bestimmt, sondern durch die Auflösung der Positionierung im Vorfeld, sobald die Besprechung vorbei ist. Was das Ergebnis am Mittwoch deutlich negativer machte als ein normales „Sell-the-News“-Ereignis, war der vierseitige Meinungsverschiedenheit – die erste derartige Spaltung seit Oktober 1992 – und Powells Ankündigung, dass er über den 15. Mai hinaus im Federal Reserve Board bleiben werde, was zusätzlich zur Unklarheit über die Politik zu Unsicherheit in der Führung führte. Kraken-Chefökonom Thomas Perfumo sagte, der Markt sei nun „mehr besorgt über die politischen Unsicherheiten, die durch die Spaltung innerhalb der Federal Reserve verursacht wurden, als über die Untätigkeit selbst“, und verwies auf einen Führungsüberhang, für den es keinen klaren Zeitplan für eine Lösung gibt.

„Das sieht man direkt an den ETF-Abflüssen und der schwächeren Nachfrage“, fügte Reis-Faria hinzu. „Die Käufe sind einfach nicht stark genug, um Bitcoin nach oben zu treiben. Das bedeutet nicht, dass Institutionen den Markt verlassen, sondern nur, dass sie ihr Engagement derzeit nicht erhöhen.“

Diese Unterscheidung – Pause versus Ausstieg – wird durch die April-Daten gestützt. Trotz dreier aufeinanderfolgender Abflusssitzungen schloss der April mit einem Gesamtnettozufluss von Bitcoin ETF in Höhe von 2,44 Milliarden US-Dollar, eine deutliche positive Umkehr gegenüber einem Quartal, das mit negativen Zuflüssen seit Jahresbeginn begann. Wie crypto.news nachverfolgte, ist die Beziehung zwischen ETF-Abfluss und Bitcoin-Preis nicht mechanisch linear: Konzentrierte Abflüsse aus großen Fonds können den Preis drücken, ohne dass dies auf einen strukturellen Ausstieg aus der Anlageklasse hindeutet.

Was Bitcoin wieder über 78.000 $ bringt

Glassnode-Daten zeigen, dass Bitcoin derzeit unter seinem wahren Marktdurchschnitt liegt und die Basis der kurzfristigen Inhaberkosten zwischen 78.000 und 79.000 US-Dollar liegt, wobei der Bereich von 65.000 bis 70.000 US-Dollar die wichtigste Abwärtsunterstützung darstellt, wenn sich der Verkauf beschleunigt. Perpetual-Futures sind auf ihr negativstes Positionierungsniveau seit Beginn der Aufzeichnungen gekippt, eine Situation, die in der Vergangenheit starken Short-Squeeze vorausgeht, wenn die Spot-Nachfrage zurückkehrt. Das 48-Stunden-Fenster vom 30. April bis 1. Mai ist der kritische Beobachtungsbereich: Stabile ETF-Flüsse, BTC, die über 74.500 US-Dollar bleiben, und sich normalisierende Finanzierungssätze würden insgesamt darauf hinweisen, dass die Verkäufe nach dem FOMC erschöpft sind.

„Wenn wieder Geld einfließt, insbesondere von Institutionen oder über ETFs, kann Bitcoin ziemlich schnell steigen“, sagte Reis-Faria. „Aber bis das passiert, wird es wahrscheinlich in diesem Bereich bleiben.“

Die Katalysatoren, die diese Gleichung verschieben könnten, konzentrieren sich auf den Mai: das Markup-Fenster des CLARITY Act, die Bestätigungsabstimmung des Warsh-Senats, die Gewinnergebnisse der Big Tech aus der vorherigen Sitzung und die Frage, ob das heute Morgen von Axios gemeldete Briefing des iranischen Militärs zu einer weiteren Risikoaversion-Eskalation führt oder den Weg zu einer diplomatischen Lösung ebnet.