Die Intel-Aktie erreicht zum ersten Mal seit 2000 neue Allzeithochs

Intel hat etwas geschafft, was ihm seit der Dotcom-Ära nicht mehr gelungen war: ein neues Allzeithoch zu erreichen.

Marktdaten zufolge stiegen die Aktien des Chipherstellers am 24. April 2026 stark an und wurden zwischen 82 und 83 US-Dollar gehandelt, nachdem sie ein Intraday-Hoch von über 85 US-Dollar erreicht hatten. Der Schritt brachte Intel über seinen bisherigen Split-bereinigten Rekord hinaus und markierte eine scharfe Kehrtwende für ein Unternehmen, das einen Großteil der letzten zwei Jahrzehnte damit verbrachte, zu beobachten, wie Konkurrenten wie Nvidia und AMD die Vorstellungskraft der Anleger dominierten.

Die Rally folgte auf Intels Ergebnisbericht für das erste Quartal, der einen Umsatz von 13,6 Milliarden US-Dollar auswies, was einem Anstieg von 7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Unternehmen meldete einen GAAP-Verlust von 0,73 US-Dollar pro Aktie, der bereinigte Gewinn belief sich jedoch auf 0,29 US-Dollar pro Aktie und lag damit deutlich über den Erwartungen. Intel prognostizierte außerdem für das zweite Quartal einen Umsatz zwischen 13,8 und 14,8 Milliarden US-Dollar, wobei der bereinigte Gewinn pro Aktie bei 0,20 US-Dollar erwartet wird.

Die Zahlen hinter dem Comeback

Schauen Sie sich an, wo Intel noch vor einem Jahr stand. Im April 2025 bewegten sich die Aktien nahe der 20-Dollar-Marke, belastet durch jahrelange Fehltritte in der Produktion, schwächeres Wachstum, Umstrukturierungen und das Gefühl, dass Intel die erste große Welle des KI-Handels verpasst hatte.

Seitdem hat sich die Aktie laut Marktberichten in den letzten 12 Monaten fast vervierfacht und bis 2026 mehr als verdoppelt. Die Marktkapitalisierung von Intel liegt mittlerweile bei rund 375 Milliarden US-Dollar, eine Zahl, die während des Einbruchs des Unternehmens im Jahr 2024 fast unmöglich erschienen wäre.

Der Katalysator ist im Jahr 2026 ein bekannter: Künstliche Intelligenz. Das Rechenzentrums- und KI-Segment von Intel verzeichnete ein Wachstum von 22 %, unterstützt durch die erneute Nachfrage nach Xeon-CPUs, da KI-Inferenz-Workloads den Bedarf an allgemeiner Rechenleistung neben GPUs erhöhten. Reuters berichtete, dass das Angebot von Intel so knapp war, dass das Unternehmen einige zuvor abgeschriebene Chips verkaufte und zurückstellte, als die Nachfrage zunahm.

Das ist wichtig, denn Intels Comeback wird nicht nur durch ein spekulatives KI-Label vorangetrieben. Unterstützt wird dies durch höhere Umsätze, über den Erwartungen liegende Gewinne und eine Marktneueinschätzung der Rolle, die CPUs möglicherweise noch in der KI-Infrastruktur spielen.

Was sich geändert hat: CPUs, KI-Nachfrage und Hoffnungen der Hersteller

Die Turnaround-Geschichte von Intel besteht aus zwei Hauptkapiteln.

Der erste ist die erneute Bedeutung von CPUs in der KI-Infrastruktur. Nvidia bleibt die dominierende Kraft bei KI-Beschleunigern, aber KI-Inferenz, Cloud-Workloads und Unternehmensbereitstellungen erfordern immer noch große Mengen an CPUs. Die jüngsten Ergebnisse von Intel deuten darauf hin, dass die Anleger allmählich davon überzeugt sind, dass das Unternehmen einen Teil dieser Nachfrage abdecken kann, anstatt dem KI-Boom weiterhin tatenlos zusehen.

Das zweite Kapitel befasst sich mit der Fertigung. Der langfristige Bullenmarkt für Intel hängt immer noch davon ab, ob das Unternehmen die Glaubwürdigkeit seines Foundry-Geschäfts und seiner fortschrittlichen Prozess-Roadmap wiederherstellen kann. Das Unternehmen gab an, dass der Umsatz von Intel Foundry im ersten Quartal sequenziell gestiegen sei, was auf einen höheren EUV-Wafer-Mix aufgrund von Intel 3 und ein Wachstum der 18A-Aktivitäten zurückzuführen sei. Der externe Gießereiumsatz betrug im Quartal jedoch immer noch nur 174 Millionen US-Dollar, was zeigt, dass sich das Unternehmen noch am Anfang seiner Trendwende befindet.

Deshalb sollten Anleger mit dem Foundry-Narrativ vorsichtig sein. Intels Produktions-Roadmap ist von zentraler Bedeutung für die Comeback-Geschichte, aber sie ist noch nicht dasselbe wie ein vollständig bewährtes externes Foundry-Franchise. Berichte deuten auf strategische Partnerschaften und Kundeninteresse hin, aber der stärkste aktuelle Beweis sind immer noch Intels eigene Fortschritte bei der Prozesstechnologie, höhere Gießereiumsätze und die Bereitschaft des Marktes, die zukünftige Ausführung einzupreisen.

Auch die US-Regierung ist Teil der Geschichte geworden. Barron’s berichtete, dass der 9,9-prozentige Anteil der Regierung an Intel, der für 23,47 US-Dollar pro Aktie erworben wurde, nach dem Anstieg der Aktie nun weitaus mehr wert ist. Diese Unterstützung hat Intels Status als strategisch wichtiger US-Chiphersteller gestärkt, und zwar zu einer Zeit, in der Washington versucht, die Abhängigkeit von ausländischen Halbleiterlieferketten zu verringern.

Was das für Anleger bedeutet

Bevor jemand zu euphorisch wird, ist ein gewisser Kontext angebracht.

Die Kehrtwende bei Intel ist real, aber auch die Erwartungen, die jetzt in die Aktie eingeflossen sind, sind real. Ein Übergang vom niedrigen 20-Dollar- auf den niedrigen 80-Dollar-Preis in etwa einem Jahr bedeutet, dass der Markt Intel nicht mehr als kaputten alten Chiphersteller bewertet. Es bewertet Intel als glaubwürdige Geschichte der KI- und Fertigungserholung.

Dadurch ergibt sich eine geringere Fehlertoleranz. Die Halbleiterindustrie ist zyklisch und Intel konkurriert immer noch mit Nvidia, AMD, Arm, Qualcomm, TSMC und einem wachsenden Feld von KI-Chipentwicklern. Wenn sich die Nachfrage nach KI-CPUs verlangsamt, wenn die Kundengewinnung in der Gießerei ausbleibt oder wenn die Fertigungsabwicklung erneut nachlässt, könnte die Aktie ihre Gewinne schnell wieder abgeben.

Auch das Bewertungsbild ist heikel. Traditionelle Gewinnmultiplikatoren sind verzerrt, da Intel im ersten Quartal immer noch einen GAAP-Verlust verbuchte, was teilweise auf Belastungen und Restrukturierungseffekte zurückzuführen ist. Daher geht es bei der Investitionsentscheidung weniger um die aktuellen Gewinne als vielmehr um die Frage, ob Intel höhere Umsätze und eine stärkere Nachfrage in eine dauerhafte Margensteigerung umwandeln kann.

Eine Kennzahl, die in den kommenden Quartalen genau beobachtet werden sollte, ist die Kundenbindung der Gießereien. Das Fertigungsgeschäft von Intel ist langfristig angelegt