Der Investmentriese hat es sich zum Ziel gesetzt, das Rückgrat der digitalen Währung mit einer Schlüsselrolle als Verwahrer zu verankern.
Der Investmentbanking-Riese Morgan Stanley hat sich durch einen bedeutenden Einstieg in Stablecoins zurückgezogen und seine Präsenz in der Branche der digitalen Vermögenswerte ausgebaut.
Der Investment-Management-Zweig des Unternehmens, MSIM, hat die Einführung des Stablecoin Reserves Portfolio angekündigt – eines staatlichen Geldmarktfonds, der für Emittenten von Stablecoins konzipiert ist, die einen regulierten, sicheren Ort zur Aufbewahrung der Reserven benötigen, die ihre tokenisierten Versionen von Fiat-Währungen stützen.
Hier ist die einfache Version dessen, wofür der Fonds konzipiert ist.
Wenn ein Unternehmen einen Stablecoin ausgibt – einen digitalen Token, der an den US-Dollar oder andere Fiat-Währungen gekoppelt ist – muss es echte Dollars in Reserve halten, um jeden erstellten Token zu stützen. Stellen Sie sich das wie eine Garantie vor: Für jeden ausgegebenen Blockchain-Dollar muss ein echter Dollar an einem sicheren und zugänglichen Ort vorhanden sein. Der neue Fonds von Morgan Stanley ist genau das Richtige.
Der Fonds (MSNXX) investiert nur in die sichersten und liquidesten Instrumente, wie zum Beispiel US-Schatzwechsel, bei denen es sich um kurzfristige Kredite an die US-Regierung handelt. Die Rendite dieser Anlagen gilt weithin als diejenige, die einer risikofreien Rendite am nächsten kommt. Es investiert auch in Pensionsgeschäfte oder Repos, bei denen es sich um Übernachtkredite handelt, die durch dieselben Staatspapiere besichert sind. Beide Instrumente dienen der Kapitalerhaltung.
Der Fonds strebt einen Nettoinventarwert von 1 US-Dollar an, was bedeutet, dass jeder Dollar, der in den Fonds investiert wird, genau den gleichen Wert hat, wenn er entnommen wird, wodurch Preisschwankungen umgangen werden können. Das unterscheidet sich von herkömmlichen Fonds, bei denen der Wert Ihrer Anlage täglich steigt und fällt. Darüber hinaus bietet der Fonds tägliche Liquidität, sodass Anleger ihr Geld an jedem Geschäftstag ohne Wartezeit oder Strafe abheben können.
„Wir freuen uns, dem Markt eine neue Anlagelösung anbieten zu können, die auf die Bedürfnisse von Stablecoin-Emittenten eingehen soll“, sagte Fred McMullen, Co-Leiter für globale Liquidität bei Morgan Stanley Investment Management, in der Pressemitteilung.
„Der deutliche Anstieg der Stablecoin-Emittenten sowie die wachsende Zahl der in Stablecoins gehaltenen Vermögenswerte stellen einen sich entwickelnden Teil des Marktes dar, der reif für zukünftiges Wachstum ist“, fügte er hinzu.
Die Marktkapitalisierung von Stablecoins ist in den letzten Jahren um ein Vielfaches gestiegen und erreichte 316 Milliarden US-Dollar, wobei an den Dollar gekoppelte Token wie Tether und USDC den Großteil der Gesamtsumme ausmachen. Während Stablecoins ursprünglich hauptsächlich zur Erleichterung des Kryptohandels eingesetzt wurden, haben sie sich nach und nach zu realen Anwendungsfällen ausgeweitet, darunter Überweisungen und grenzüberschreitende Kapitaltransfers.
Der Sektor ist daher möglicherweise der einzige mit einem klaren realen Anwendungsfall, während der breitere Markt weitgehend spekulativ bleibt.
Warum jetzt?
Der neue Fonds von Morgan Stanley kommt, während der GENUIS ACT – der Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act – derzeit durch den Kongress geht. Im Falle einer Verabschiedung würde es Stablecoin-Emittenten gesetzlich dazu verpflichten, ihre Token mit hochwertigen liquiden Mitteln wie Schatzwechseln und bargeldähnlichen Instrumenten zu unterlegen. Und diese müssen in regulierten Fahrzeugen stattfinden.
Der Fonds ist daher in der Lage, das Reserveverwaltungsgeschäft zu übernehmen, bevor es verpflichtend wird.
Teil eines größeren Vorstoßes
Morgan Stanley Investment Management hat kürzlich den Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) auf den Markt gebracht, ein Kryptowährungs-ETP zur Nachverfolgung von Bitcoin. BNY Mellon bietet Verwahrungs- und Fondsverwaltungsdienste an.
Darüber hinaus führte das Unternehmen in Zusammenarbeit mit BNY tokenisierte Anteile der DAP-Klasse seines Institutional Liquidity Funds Treasury Securities Portfolio ein, was Blockchain-basierte gespiegelte Aufzeichnungen ermöglicht. Gleichzeitig behält BNY die offiziellen Bücher und Aufzeichnungen.
„Wir haben uns in der gesamten Branche aktiv dafür eingesetzt, die Fähigkeit zu entwickeln, Liquiditätslösungen für digitale Vermögenswerte anzubieten“, sagte McMullen. „Obwohl diese jüngsten Produkteinführungen noch im Anfangsstadium sind, unterstreichen sie unser Engagement, relevante, zeitnahe Lösungen zu entwickeln, die den sich wandelnden Anlegerbedürfnissen in einem zunehmend digitalen Markt gerecht werden können.“