Der Investmentriese UBS sieht den Halbleiterstar ASML als seine wichtigste Aktienwette.

Inhaltsverzeichnis UBS gab diese Woche eine optimistische Einschätzung sowohl des US-Aktienmarkts als auch eines wichtigen Chip-Ausrüstungsherstellers ab und hob dabei die Beschleunigung der Gewinnentwicklung und die Ausweitung der KI-Infrastrukturinvestitionen als Hauptkatalysatoren hervor. Das Finanzinstitut erhöhte sein Bewertungsziel für den S&P 500 zum Jahresende von 7.500 auf 7.900. Darüber hinaus hat UBS für Juni 2027 ein Ziel von 8.200 festgelegt. Die Gewinnprognose des Unternehmens für den Index im Jahr 2026 stieg von 310 US-Dollar auf 335 US-Dollar, was einer Steigerung um 20 % entspricht. Ungefähr die Hälfte dieser Ergebnissteigerung stammt aus dem Halbleitersektor, wobei die Preisdynamik bei Speicherchips eine wesentliche Rolle spielt. Die Rentabilität der Energieunternehmen trug etwa ein weiteres Viertel zum Gesamtanstieg bei. UBS hat außerdem ihre Gewinnprognose für 2027 auf 375 US-Dollar angehoben, was auf eine Steigerung um 12 % gegenüber dem Vorjahr hindeutet. Die Bank führte einen Großteil dieser Neukalibrierung auf die für 2026 erwarteten höheren Investitionen in Rechenzentren zurück. UBS behielt ihre konstruktive Haltung gegenüber amerikanischen Aktien bei und bestätigte, dass die bullische Marktdynamik anhält. Unter den Halbleiterunternehmen hob UBS die ASML Holding als die derzeit attraktivste Investitionsmöglichkeit hervor. Der in den Niederlanden ansässige Hersteller stellt hochentwickelte Lithographiegeräte her, die für die Herstellung von Chips der nächsten Generation unerlässlich sind, und behauptet eine marktbeherrschende Stellung in dieser Spezialtechnologie. ASML Holding N.V., ASML ASMLs Kundenstamm umfasst führende Chiphersteller wie TSMC, Samsung und Intel. Auch für Hersteller von Speicherchips spielt die Ausrüstung des Unternehmens eine entscheidende Rolle. ASML nimmt eine zentrale Position in der KI-Chip-Produktion ein, da Unternehmen wie Nvidia stark auf seine Maschinen angewiesen sind. UBS erhöhte ihr Bewertungsziel für ASML auf 1.900 Euro und behielt gleichzeitig ihre Kaufempfehlung bei. Die Analysten des Unternehmens nannten drei grundlegende Gründe, die diese Position stützen: Die Produktionskapazität übersteigt derzeit das Nachfrageniveau, das Unternehmen baut seinen Marktanteil in der Speicherlithographie weiter aus und die Technologienarrative mit hoher NA weist weiterhin erhebliches Aufwärtspotenzial auf. UBS geht nun davon aus, dass die EUV-Einnahmequelle von ASML im Jahr 2027 im Vergleich zum Vorjahr um 37 % wachsen wird, ein deutlicher Anstieg gegenüber der vorherigen Schätzung von 26 %. Für das Jahr 2028 rechnet die Bank mit einem Wachstum von 10 % gegenüber einer früheren Prognose von -1 %. Für das Gießerei- und Logiksegment, das 62 % des Produktumsatzes von ASML ausmacht, prognostiziert UBS ein Wachstum von 34 % im Jahr 2027 und 18 % im Jahr 2028. Beide Zahlen übertreffen die bisherigen Modellierungen deutlich. Die Analysten stellten fest, dass ASML für 2027 eine Kapazität von mehr als 80 EUV-Einheiten gemeldet hat, obwohl die unabhängige Analyse von UBS darauf hindeutet, dass die tatsächliche Obergrenze 100 Einheiten überschreiten könnte. UBS betonte auch die High NA-Technologie als nachhaltigen Wachstumskatalysator. Das Unternehmen geht davon aus, dass diese Technologie im Vergleich zu den meisten konkurrierenden Ansätzen Kostensenkungen von 20–40 % für kritische Fertigungsschichten sowie Durchsatzverbesserungen von über 100 % ermöglichen kann. Ungeachtet der günstigen Aussichten identifizierte UBS eine mögliche Störung der Straße von Hormus als größte unmittelbare Sorge. Das Unternehmen wies darauf hin, dass die Wiederherstellung des Energietransports durch diesen Korridor wahrscheinlich eine Voraussetzung für die Fortsetzung der Rallye darstellt. Als zusätzliche Bedenken wurden steigende langfristige Kreditkosten oder erneute Zinserhöhungen durch die Federal Reserve genannt, obwohl UBS klarstellte, dass diese Szenarien außerhalb ihrer Grunderwartungen liegen.