Anlagestrategie enthüllt: Tushar Jain erklärt die mutige Zcash-Anlagethese von Multicoin

Tushar Jain, Mitbegründer von Multicoin Capital, sagte, die jüngste Investition des Unternehmens in Zcash sei auf die Konvergenz von stärkerer Markttraktion, verbesserter Infrastruktur und einer umfassenderen Rückkehr zu den Wurzeln der Privatsphäre der Kryptowährung zurückzuführen. Im neuesten Bankless-Podcast, der am 19. Mai veröffentlicht wurde, argumentierte Jain, dass sich Zcash von einem „für tot gehaltenen“ Vermögenswert zu einem glaubwürdigen Konkurrenten für private Wertaufbewahrungsmittel entwickelt habe.

Jain sagte, Multicoin habe Zcash jahrelang beobachtet, ohne überzeugt zu sein. Seiner Ansicht nach hatte der Vermögenswert lange Zeit unter schwacher Aufmerksamkeit, schlechter Benutzerfreundlichkeit und begrenzten Beweisen dafür gelitten, dass sich die Nachfrage nach Privatsphäre in dauerhaftes Marktinteresse verwandeln könnte. Das änderte sich, nachdem Zcash stark zulegte, korrigierte und dennoch sowohl die Community-Intensität als auch eine höhere Marktbasis als in den Vorjahren beibehielt.

Die Zcash-These von Multicoin

„Wenn ich so etwas sehe, halte ich immer inne und frage mich: Ist das irgendein hergestelltes Ding? Ist es nachhaltig? Gibt es hier eine echte Welle der Unterstützung?“ sagte Jain. „Und wenn man sieht, wie der Preis das tut, was er letztes Jahr getan hat, und dann sahen wir, dass er sehr deutlich zurückging. Als ich sah, wie er zurückging, sah ich zum einen, dass die Leute, die darüber sprachen, immer noch begeistert waren. Zweitens zeigte die Stelle, an der er auf dem Chart zurückging, tatsächlich viel mehr Aufmerksamkeit und Stärke als die Stelle, an der das Ding viele Jahre zuvor gehandelt wurde.“

Das, sagte Jain, habe dazu beigetragen, Multicoin „über die Ziellinie“ zu bringen. Das Unternehmen interpretierte die Korrektur nicht als gescheiterte Erzählung, sondern als Stresstest. Zcash, so argumentierte er, behielt die „Schlüsselpersonen“, die es unterstützten, und zeigte, dass das Interesse an dem Vermögenswert nicht nur ein kurzlebiger spekulativer Ausbruch war.

In der Diskussion, an der auch Helius Labs-Gründer Mert Mumtaz teilnahm, wurde Zcash als mögliche Antwort auf das beschrieben, was beide Gäste als das ungelöste Datenschutzproblem von Krypto bezeichneten. Mumtaz, der sagte, er habe Anfang 2024 begonnen, sich ernsthafter mit Zcash zu befassen, nachdem er seine Skalierungspläne überprüft hatte, argumentierte, dass der Datenschutz „das Wichtigste geworden sei, was Krypto vergessen hat“, insbesondere da die institutionelle Einführung mehr Finanzaktivitäten auf transparente Schienen treibe.

Jains Kerninvestitionsthese ist nicht, dass Zcash zu einem Zahlungsnetzwerk mit hohem Durchsatz wird. Er beschrieb den realen Markt des Vermögenswerts als den Wertaufbewahrungssektor, in dem soziale Koordination, Marke und wahrgenommene monetäre Eigenschaften ebenso wichtig sind wie die reine technische Kapazität. In diesem Zusammenhang, so argumentierte er, beginne Zcash, einen Schelling-Punkt in Bezug auf die private Vermögensaufbewahrung zu bilden.

„Der Markt, um den Zcash konkurriert, ist der Wertaufbewahrungsmarkt“, sagte Jain. „Die Aufgabe, die es erfüllt, besteht darin, Werte zu speichern, und es ist weitaus skalierbarer als Bitcoin und ermöglicht daher mehr Transaktionen und dergleichen. Aber die Kernwertstütze ist die Wertaufbewahrung.“

Jain verglich diese Dynamik mit der frühen Reflexivität von Bitcoin: Je mehr Menschen einen Vermögenswert als Wertaufbewahrungsmittel betrachten, desto stärker ist er für diese Rolle geeignet. Er sagte, Zcash habe nun das Potenzial, von einer ähnlichen Rückkopplungsschleife zu profitieren, insbesondere wenn es nach Marktkapitalisierung, Volumen, Aufmerksamkeit und anderen relevanten Kennzahlen weiterhin das führende Datenschutz-Asset bleibe.

Die Gäste stellten Zcash auch Monero gegenüber. Mumtaz argumentierte, dass Moneros Ringsignatur-Design auf Lockvögeln basiert, während Zcashs abgeschirmtes Modell eine stärkere kryptografische Grundlage bietet. Jain betonte einen separaten, aber verwandten Punkt: die Marke. In seiner Darstellung wird Zcash weniger als Werkzeug zur illegalen Nutzung positioniert, sondern vielmehr als „Privatsphäre für den normalen Menschen“.

„Dafür ist Zcash nicht geeignet“, sagte Jain und bezog sich dabei auf Moneros dunklere Marktassoziationen. „Zcash ist für den normalen Menschen gedacht, der sagt: Nein, meine Privatsphäre ist mir wichtig, nicht weil ich etwas Illegales tue oder etwas zu verbergen habe, sondern weil ich nicht jeder einzelnen Person, mit der ich interagiere, meine gesamte Finanztransaktionshistorie offenlegen muss.“

Er argumentierte, dass diese Positionierung Zcash für Institutionen und eine breitere Benutzergruppe lesbarer machen könnte. Der transparente Modus des Vermögenswerts könnte eine institutionelle Offenlegung ermöglichen, während eine verbesserte Wallet-Infrastruktur und dezentrale Zugangswege im Laufe der Zeit mehr Aktivität in den abgeschirmten Pool treiben könnten.

Der Podcast befasste sich auch direkt mit dem Bärenfall: Investoren haben wiederholt die Nachfrage nach Privatsphäre überschätzt, und frühere Narrative zum Thema Privatsphäre endeten oft schlecht. Jain räumte ein, dass Zcash zuvor „sehr inflationär“ gewesen sei, schwer zu nutzen, schwach vermarktet und für den Erwerb auf zentralisierte Börsen angewiesen gewesen sei. Aber er sagte, die letzten 18 Monate hätten die Situation verändert und verwies auf eine bessere Wallet-Infrastruktur, mehr Aufmerksamkeit und einen makroökonomischen Hintergrund, der private Wertgeschäfte wichtiger gemacht habe.

Mumtaz fügte hinzu, dass kommende Katalysatoren für die Einführung von Bedeutung sein könnten, darunter die Ledger-Unterstützung für Shielded $ZEC, ein steigender Shielded-Pool-Anteil von etwa 31 % bis 32 %, geplante Blockzeitverkürzungen von 75 Sekunden auf 25 Sekunden und weitere Arbeiten zur Quantenresistenz.

Zum Zeitpunkt der Drucklegung wurde $ZEC bei 584,82 $ gehandelt.

$ZEC-Bullen stehen vor dem 1,618 Fib, 1-Wochen-Chart | Quelle: ZECUSDT auf TradingView.com