Die Besorgnis der Anleger über die Ausgaben für künstliche Intelligenz führt dazu, dass die Microsoft-Aktie trotz ansonsten starker finanzieller Leistung abstürzt

Inhaltsverzeichnis Microsoft (MSFT) lieferte für das dritte Geschäftsquartal Ergebnisse, die die Wall-Street-Prognosen übertrafen, dennoch brachen die Aktien am Donnerstag um fast 5 % ein, da sich die Marktteilnehmer auf die steigenden Investitionsausgaben und die wachsende OpenAI-Beziehung des Unternehmens konzentrierten. Microsoft Corporation, MSFT Der Technologieriese meldete einen Quartalsumsatz von 82,9 Milliarden US-Dollar und übertraf damit den Analystenkonsens von 81,29 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn pro Aktie auf verwässerter Basis erreichte 4,27 US-Dollar und übertraf damit die Prognose von 4,05 US-Dollar um 0,22 US-Dollar. Azure Cloud Services verzeichneten im Zeitraum Januar bis März ein Umsatzwachstum von 40 %, was genau der Konsensprognose von Visible Alpha von 40 % entspricht. Microsoft Cloud erwirtschaftete einen Umsatz von 54,5 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 29 % gegenüber dem Vorjahr bzw. 25 % unter Berücksichtigung von Währungsschwankungen entspricht. CEO Satya Nadella gab bekannt, dass die KI-Aktivitäten von Microsoft mittlerweile einen Jahresumsatz von 37 Milliarden US-Dollar überschritten haben, was einem Wachstum von 123 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. „Wir konzentrieren uns auf die Bereitstellung von Cloud- und KI-Infrastrukturen und -Lösungen, die es jedem Unternehmen ermöglichen, seine Ergebnisse im Zeitalter des Agentic Computing zu maximieren“, sagte Nadella. Die robuste Cloud-Leistung beruhigte einige Marktbeobachter, die sich gefragt hatten, ob die erheblichen KI-Investitionen von Microsoft tatsächlich zu nennenswerten Umsätzen führten. Gadjo Sevilla von Emarketer stellte fest, dass die Zahlen darauf hindeuten, dass „die Ausgaben sich immer noch in einer Cloud-Nachfrage niederschlagen und nicht nur in einer Margenbeeinträchtigung.“ Die Kapitalausgaben stiegen im Quartal um 49 % auf 31,9 Milliarden US-Dollar. Dies folgt auf Investitionen in Höhe von 37,5 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal. Diese Zahlen unterstreichen das anhaltende Engagement von Microsoft für den Ausbau der Rechenzentrumskapazität, da Cloud-Infrastrukturanbieter im Laufe dieses Jahres voraussichtlich insgesamt über 600 Milliarden US-Dollar in die KI-Infrastruktur investieren werden. Derart aggressive Ausgabenniveaus haben die Cashflow-Kennzahlen belastet und Anleger dazu veranlasst, sorgfältig zu überwachen, wann diese Investitionen beginnen, erhebliche Renditen abzuwerfen. Andrew Marok von Raymond James erkannte den Gewinnrückgang, bot aber eine vorsichtige Perspektive an. „Dieses Quartal sollte den Anlegern eine gewisse Beruhigung und eine gewisse Beruhigung der Stimmung bieten, löst jedoch nicht die längerfristigen Probleme des OpenAI-Engagements, der steigenden Investitionskosten und der Unsicherheit über den Breakeven-Zeitplan für Azure-Kapazität/Nachfrage“, bemerkte er. Anfang der Woche verhandelte Microsoft seine Vereinbarung mit OpenAI neu und sicherte sich unabhängig von der technologischen Entwicklung einen Anteil von 20 % am Umsatz des KI-Startups bis 2030. Während dieses Manöver einen Einnahmekanal garantiert, bindet es gleichzeitig die Geschicke von Microsoft enger an die zukünftige Leistung von OpenAI. Microsoft hat außerdem die Claude-KI-Modelle von Anthropic in seine Cloud-Angebote, einschließlich Copilot, integriert und reagiert damit auf das steigende Kundeninteresse an diesen Funktionen. Die Deutsche Bank hat ihr MSFT-Preisziel am Donnerstag von 575 US-Dollar auf 550 US-Dollar gesenkt und ihre Kaufempfehlung beibehalten. Die Investmentfirma bezeichnete die Leistung im dritten Quartal als „sehr solide“ und stellte fest, dass Microsoft mit der Beschleunigung der KI-Umsatzdynamik „alles richtig gemacht hat“. MSFT notierte am Donnerstag als Reaktion auf den Quartalsbericht um etwa 4,92 % im Minus.