Die Begeisterung der Anleger lässt nach, als der Elektrofahrzeugriese eine ehrgeizige milliardenschwere Investitionsstrategie vorstellt

Inhaltsverzeichnis Tesla übertraf im ersten Quartal die Prognosen der Analysten bei den meisten Finanzkennzahlen – dennoch stürzten die Aktien aufgrund von Sorgen über künftige Ausgabenverpflichtungen ab. Tesla, Inc., TSLA Der Elektrofahrzeughersteller meldete einen Quartalsumsatz von 22,39 Milliarden US-Dollar und übertraf damit den Street-Konsens von 22,08 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn pro Aktie erreichte 0,41 US-Dollar und übertraf damit die Analystenschätzungen von 0,35 US-Dollar. Die Bruttomarge des Unternehmens erreichte 21,7 % und übertraf damit deutlich die Prognose von 17,7 %. Doch diese positiven Ergebnisse reichten nicht aus, um die Aktie zu stützen. TSLA fiel während der vorbörslichen Sitzung am Donnerstag um über 3 %. Der Grund? Eine aktualisierte Ankündigung der Investitionsprognose, die die Marktteilnehmer überraschte. Während der vierteljährlichen Telefonkonferenz gab CFO Vaibhav Taneja bekannt, dass die Investitionsausgaben des Unternehmens für 2026 25 Milliarden US-Dollar übersteigen werden – ein Anstieg gegenüber dem zuvor kommunizierten Ziel von 20 Milliarden US-Dollar und eine dramatische Steigerung gegenüber den rund 9 Milliarden US-Dollar, die im Geschäftsjahr 2025 ausgegeben wurden. Das Management gab an, dass dieses erhöhte Ausgabenniveau in den verbleibenden Quartalen des Jahres zu einem negativen freien Cashflow führen würde. Der Autohersteller gab am vergangenen Wochenende bekannt, dass seine Robotaxi-Plattform den Betrieb auf ausgewählte Gebiete von Dallas und Houston ausgeweitet hat, wobei der vollständig „unüberwachte“ Einsatz – das heißt, dass kein Sicherheitspersonal anwesend ist – in diesen neuen Märkten bereits in Betrieb ist. Der Expansionszeitplan übertraf die Erwartungen einiger Analysten, obwohl das Unternehmen weiterhin Einzelheiten zur Flottenzusammensetzung oder zur Anzahl der in den Städten eingesetzten autonomen Fahrzeuge zurückhält. Die von Robotaxi-Fahrzeugen zurückgelegten Meilen haben sich im ersten Quartal gegenüber dem Vorquartal fast verdoppelt. Das Management bestätigte, dass Cybercabs letztendlich die Model-Y-Fahrzeuge ersetzen wird, die derzeit auf der Plattform eingesetzt werden. Vor dieser jüngsten Erweiterung war der autonome Taxibetrieb auf Austin beschränkt, während Ride-Hailing mit Sicherheitsfahrern in der San Francisco Bay Area betrieben wurde. Bezüglich des Fertigungsfortschritts berichtete das Unternehmen, dass die Produktion von Cybercab, Tesla Semi und Megapack weiterhin im Einklang mit den festgelegten Zeitplänen stehe. Während der Gewinndiskussion deutete CEO Elon Musk an, dass die Enthüllung des Optimus V3 mit dem Produktionsstart zusammenfallen würde, der etwa im Juli oder August erwartet wird. Er schlug vor, dass Optimus-Roboter „wahrscheinlich“ irgendwann im folgenden Jahr für externe Kunden verfügbar sein würden. Tesla hat bestätigt, dass der Tape-Out seines AI5-Halbleiters abgeschlossen ist – die letzte Designphase vor der Herstellung. Dieser Chip wird zukünftige Elektrofahrzeuge, Trainingsinfrastruktur und humanoide Optimus-Roboter antreiben. Die Produktion ist im geplanten Terafab-Produktionszentrum des Unternehmens in Austin geplant. Branchenanalysten haben die interne Chip-Herstellungsstrategie als außergewöhnlich ehrgeizig bezeichnet, wobei Bloomberg-Quellen darauf hinweisen, dass die tatsächliche Siliziumproduktion erst 2029 beginnen wird. Mizuho behielt seine Outperform-Empfehlung bei und senkte sein Preisziel von 540 $ auf 480 $, was auf kurzfristige Nachfrageprobleme hindeutet. Das Unternehmen prognostiziert für 2026 einen Anstieg des Elektrofahrzeugvolumens um etwa 4 % gegenüber dem Vorjahr, was eine starke Verlangsamung gegenüber dem Wachstum von 30 % im Jahr 2025 darstellt. Goldman Sachs behielt seine neutrale Haltung mit einem Kursziel von 375 US-Dollar bei. Truist behielt sein Hold-Rating bei 400 $ bei. TD Cowen behielt seine Kaufempfehlung bei und betonte die Möglichkeiten bei autonomen Fahrzeugen und Robotik als Wachstumstreiber. Die Bruttomarge des Unternehmens im Automobilbereich, ohne regulatorische Gutschriften, erreichte im ersten Quartal 19,2 % – was einer sequenziellen Verbesserung um 120 Basispunkte entspricht, unterstützt durch günstige Tarifentwicklungen und Garantieanpassungsvorteile. Die Fahrzeugauslieferungen im ersten Quartal beliefen sich auf insgesamt 358.023 Einheiten und lagen damit leicht unter den Analystenerwartungen von 364.645, obwohl der Jahresvergleich von Produktionsunterbrechungen im Vorjahr im Zusammenhang mit der Modell-Y-Aktualisierung profitierte.