Investoren strömen inmitten der künstlichen Intelligenz-Raserei zum Halbleiterriesen, aber ist der Preis jetzt überhöht?

Inhaltsverzeichnis: Die Aktien von ASML verzeichneten am 30. April einen bemerkenswerten Intraday-Zuwachs von 3,2 % und erreichten einen Höchststand von 1.446,65 $, bevor sie bei 1.438,99 $ schlossen. Dies stellt einen deutlichen Anstieg gegenüber dem Schlusskurs der vorherigen Sitzung von 1.394,08 USD dar. ASML Holding N.V., ASML Die Aufwärtsdynamik folgte der Entscheidung des Unternehmensmanagements, die Umsatzerwartungen anzuheben, wobei die Korrektur auf die robuste Nachfrage von Großkunden zurückgeführt wurde, die sich auf KI-Infrastruktur und Speicherhalbleiterproduktion konzentrierten. SK Hynix und Samsung haben sich als bedeutende Beiträge zum wachsenden Auftragsbestand von ASML erwiesen. Beide Halbleitergiganten bauen ihre Produktionskapazitäten aus, um KI-optimierte Speicherchips zu liefern, was zu einer erhöhten Nachfrage nach hochmodernen Lithografiesystemen führt. Die Erste Group reagierte auf diese Entwicklung mit einer Anhebung ihrer Gewinnprognosen für die Geschäftsjahre 2026 und 2027. Solche Analystenrevisionen lösen vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse häufig zusätzliche Begeisterung bei den Anlegern aus. Das Unternehmen profitierte in diesem Zeitraum auch von einer Erhöhung des Zacks-Rangs auf Platz 2 (Kaufen), was der ohnehin schon günstigen Handelswoche zusätzliche optimistische Stimmung verlieh. Sowohl UBS Group als auch Sanford C. Bernstein bestätigten am 23. April ihre „Kauf“-Empfehlung. TD Cowen hält seit Anfang Januar an seiner „Kauf“-Haltung fest. Von den 32 Research-Analysten, die die Aktie abdecken, vertreten 24 entweder die Kauf- oder die Strong Buy-Position. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 1.504,38 US-Dollar, was auf der Grundlage der aktuellen Street-Erwartungen ein begrenztes Aufwärtspotenzial impliziert. Zahlreiche institutionelle Akteure haben ihre Beteiligungen in letzter Zeit erweitert. Arrowstreet Capital hat seine Position im vierten Quartal fast verdreifacht und mehr als eine Million zusätzliche Aktien erworben. Alliancebernstein erhöhte seinen Anteil im dritten Quartal um 75,6 %. Eine solche umfangreiche institutionelle Kaufaktivität spiegelt im Allgemeinen die Überzeugung wider, dass das Unternehmen trotz kurzfristiger Unsicherheiten auf einem langfristigen Expansionskurs ist. Die Marktkapitalisierung von ASML liegt derzeit bei rund 566 Milliarden US-Dollar. Das nachlaufende Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 51,6x, mit einem TTM-Verhältnis von 46,1x – deutlich höher als der Fünf-Jahres-Median von 39,1x. Nicht alle Entwicklungen waren positiv. Die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company kündigte an, dass sie die Implementierung der High-NA-EUV-Lithographiewerkzeuge der nächsten Generation von ASML aus Kostengründen frühestens bis 2029 verschieben werde. Die EUV-Plattform mit hoher NA stellt ASMLs anspruchsvollstes – und teuerstes – Technologieangebot dar. Eine Verschiebung seitens seines größten Kunden führt zu Unklarheiten hinsichtlich des Zeitpunkts der damit verbundenen Umsatzrealisierung. Gemäß der GF Value-Methodik werden die Aktien derzeit 30,3 % über dem berechneten fairen Wert von 1.104,06 US-Dollar gehandelt und erhalten die Einstufung „Leicht überbewertet“. Während der Gesamt-GF-Score beeindruckende 97/100 mit Höchstbewertungen bei Rentabilität und Wachstumskennzahlen erreicht, erreicht die Bewertungskomponente nur 5/10. Insider-Transaktionsdaten zeigen keine Aktivität in den letzten drei Monaten. Dieses Fehlen ist zwar nicht grundsätzlich bedeutsam, weist aber darauf hin, dass Unternehmensinsider keine Aktien auf dem aktuellen Preisniveau gekauft haben. Die 52-wöchige Handelsspanne von ASML reicht von 651,46 $ bis 1.547,22 $ und positioniert den aktuellen Preis nahe der oberen Grenze dieser Spanne. Der gleitende 50-Tage-Durchschnitt liegt bei 1.399,72 US-Dollar, während der gleitende 200-Tage-Durchschnitt bei 1.245,20 US-Dollar liegt – die Aktie wird derzeit über beiden technischen Indikatoren gehandelt.