Die Stimmung der Anleger sinkt auf beispiellose Tiefststände, was zu Unsicherheit über die zukünftige Entwicklung von Bitcoin führt.
Die Finanzierungszinsen für Bitcoin (BTC) – eine Gebühr, die den Preis des unbefristeten Vertrags mit dem Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts ausgleicht – sind trotz der jüngsten Erholung auf über 81.000 US-Dollar überwiegend negativ geblieben. Laut dem Analyseunternehmen CryptoQuant ist der gleitende 30-Tage-Durchschnitt (MA) für die Bitcoin-Finanzierungsrate weiter gesunken und hat am 6. Mai einen historischen Tiefststand erreicht. Das letzte Mal, dass ein solcher Rückgang der BTC-Finanzierungsraten verzeichnet wurde, war während der FTX-induzierten Krypto-Kapitulation im November 2022. Als der Bitcoin-Preis Anfang dieser Woche auf ein Dreimonatshoch stieg, waren Derivatehändler bereit, mehr zu zahlen, um ihr Short-Engagement aufrechtzuerhalten. Darüber hinaus stieg das Open Interest (OI) von BTC – ein Maß für alle offenen Derivatepositionen zu einem bestimmten Zeitpunkt – am 5. Mai auf über 64 Milliarden US-Dollar, den höchsten Stand seit 109 Tagen, wie Finbold berichtete. „Historisch gesehen treten solche Bedingungen häufig in Phasen der Skepsis auf, in denen Rallyes eher mit einem Nachlassen als mit einer aggressiven Long-Positionierung beantwortet werden. Das Fortbestehen einer negativen Finanzierung bei gleichzeitig steigenden Preisen deutet darauf hin, dass der Markt möglicherweise eine Wand der Sorge erklimmt“, bemerkte Glassnode. Der extrem negative Bitcoin-Finanzierungssatz hat die jüngste Erholung teilweise durch einen anhaltenden Short Squeeze angeheizt – eine Bullenrallye, die auftritt, wenn steigende Preise Leerverkäufer dazu zwingen, Verluste zu reduzieren und Käufer zu unterstützen. In den letzten 24 Stunden waren von den 188 Millionen US-Dollar, die auf dem BTC-Derivatemarkt an allen Krypto-Börsen liquidiert wurden, fast 160 Millionen US-Dollar an Leerverkäufer beteiligt, wie aus Updates von CoinGlass hervorgeht. Die jüngste optimistische Stimmung für BTC wurde auch durch die erneute institutionelle Spot-Nachfrage verschärft. Wie Finbold berichtete, verzeichneten beispielsweise börsengehandelte BTC-Fonds (ETFs) in den Vereinigten Staaten an vier aufeinanderfolgenden Tagen Zuflüsse von insgesamt über 1,6 Milliarden US-Dollar. Wenn der BTC-Preis aufgrund der erneuten Spotnachfrage weiter steigt, könnte daher mehr Druck auf bestehende Derivateverkäufer zu einem weiteren Aufwärtstrend führen. Wenn die Spotnachfrage jedoch dem extremen Verkaufsdruck bei Derivaten nicht entgegenwirken kann, könnte sich die Flaggschiff-Münze kurzfristig umkehren und möglicherweise ein neues Tief in ihrem Makro-Bärenmarkt bilden.