Gespräche in Islamabad kollidieren mit dem Auslaufen von Optionen im Wert von 2 Milliarden US-Dollar am Freitag, da ein Waffenstillstand die Volatilität unterdrückt
Bitcoin ($BTC) stieg auf 72.000 US-Dollar, nachdem sich die USA und der Iran auf einen zweiwöchigen Waffenstillstand geeinigt hatten. Wichtige Optionsindikatoren deuten jedoch darauf hin, dass die Rally eher auf der Beseitigung von Ängsten als auf einer neuen bullischen Positionierung beruht.
Die von Pakistan vermittelte Waffenstillstandsankündigung fällt mit dem Auslaufen von BTC- und Ethereum-Optionen ($ETH) im Wert von 2,18 Milliarden US-Dollar am Freitag zusammen. Am selben Tag werden Delegationen aus Washington und Teheran zu weiteren Verhandlungen in Islamabad erwartet.
Waffenstillstand sendet Schockwellen durch die Märkte
Präsident Donald Trump stimmte am späten Dienstag zu, die Angriffe auf den Iran für zwei Wochen auszusetzen, nachdem der pakistanische Premierminister Shehbaz Sharif und Feldmarschall Asim Munir den Deal vermittelt hatten. Trump nannte den 10-Punkte-Vorschlag Irans „eine praktikable Grundlage“ für langfristigen Frieden.
Mit größter Bescheidenheit freue ich mich, Ihnen mitteilen zu können, dass die Islamische Republik Iran und die Vereinigten Staaten von Amerika zusammen mit ihren Verbündeten einem sofortigen Waffenstillstand überall, einschließlich Libanon und anderswo, zugestimmt haben, der SOFORT IN Kraft getreten ist. Ich begrüße herzlich die…
– Shehbaz Sharif (@CMShehbaz) 7. April 2026
Die geopolitische Erleichterung breitete sich sofort auf den globalen Märkten aus. Der Rohölpreis von West Texas Intermediate fiel um bis zu 19 %, während die S&P 500-Futures um mehr als 2 % stiegen. $BTC, das sich wie ein Hoch-Beta-Risiko-Asset verhält, stieg innerhalb weniger Stunden von etwa 69.000 $ auf 72.000 $.
Der Oberste Nationale Sicherheitsrat Irans bestätigte, dass die sichere Durchfahrt durch die Straße von Hormus für zwei Wochen wieder möglich sei.
Das Büro des israelischen Premierministers unterstützte die Aussetzung, obwohl der Waffenstillstand den Libanon ausschließt.
Büro des Premierministers: Israel unterstützt die Entscheidung von Präsident Trump, die Angriffe gegen den Iran für zwei Wochen auszusetzen, vorausgesetzt, dass Iran die Meerengen sofort öffnet und alle Angriffe auf die USA, Israel und Länder in der Region stoppt.
– Premierminister von Israel (@IsraeliPM) 8. April 2026
Optionsdaten erzählen eine andere Geschichte
Trotz des Preisanstiegs wiesen die Derivateanalysten von Greeks.live auf eine Diskrepanz zwischen Spot- und Vol-Märkten hin. Die implizite Volatilität (IV) für Optionen mit großem Verfallsdatum ging weiter zurück, selbst als sich der BTC-Dollar erholte.
Auch die kurzfristige IV sank, während die 1-Tages-IV um 7,98 % auf 43,96 % anstieg und damit nur die unmittelbare Bewegung erfasste.
Die negative Tendenz ließ nach, da die Rallye die Nachfrage nach Abwärts-Crash-Schutz verringerte. Allerdings verringerte sich die Volatilitätsrisikoprämie (VRP) erneut, da die realisierte Volatilität (RV) auf 41,02 % stieg, während IV nicht folgte.
„Die Erholung über 70.000 US-Dollar hat die Marktstimmung deutlich gestärkt, vor allem weil sie Ängste vor einem durch den Schwarzen Schwan verursachten Absturz gemildert hat, anstatt die Erwartungen nachhaltiger Preissteigerungen widerzuspiegeln“, schrieben sie.
Dieses Muster, bei dem der IV bei steigendem Spotpreis fällt, ist ein Vol-Crush wie aus dem Lehrbuch. Händler lösen Absicherungsgeschäfte auf, die für ein Eskalationsszenario im Iran eingepreist sind, und bauen kein neues bullisches Engagement auf.
Der Doppelkatalysator vom Freitag
Am 10. April verfallen auf Deribit BTC-Optionen im Wert von 1,87 Milliarden US-Dollar und ETH-Optionen im Wert von 310 Millionen US-Dollar. Am selben Tag lud Sharif beide Delegationen nach Islamabad ein, um „weiter über eine abschließende Vereinbarung zu verhandeln“.
Sollte der Waffenstillstand aufrechterhalten oder zu einer umfassenderen Vereinbarung ausgeweitet werden, ist eine weitere Verringerung der Volatilität wahrscheinlich. Ein Scheitern der Gespräche könnte den gesamten Schritt schnell zunichte machen.
Die ATM-IV-Tabelle von Greeks.live für $BTC zeigt einen sinkenden IV bei wichtigen Verfallszeiten, Quelle: Greeks.live
Der vom Iran vorgeschlagene Hormuz-Mautzoll von 2 Millionen US-Dollar pro Schiff könnte jährlich 100 Milliarden US-Dollar einbringen, was einen Generationswechsel in der regionalen Machtdynamik signalisiert.
Hier ein paar wichtige Punkte, bevor ich schlafen gehe: 1. Der Iran hat den Krieg gewonnen. Die Bedingungen des Waffenstillstands, den sie teilten, geben ihnen die Kontrolle über die Straße von Hormus, verlangen 2 Millionen Dollar pro Schiff und stecken 100 Milliarden Dollar pro Jahr ein. Diese Zahlen sind wild! Und obendrein der Waffenstillstandsvorschlag … https://t.co/p98yh2CgW4
– Mario Nawfal (@MarioNawfal) 8. April 2026
Die Optionsoberfläche zeugt von ruhiger Preisgestaltung, nicht von Überzeugung. Am Freitag wird sich zeigen, ob die Verhandlungen in Islamabad und der Ablauf der Optionen den Ton für die zweite Aprilhälfte vorgeben oder für einen Volatilitätsrückgang sorgen.